Holding Shareholders to Account: British Banking Stability and Contingent Capital

This chapter seeks to explain the relative stability of the British banking system in terms of its capital structure. From 1826 joint-stock banking was allowed, but shareholder liability was jointly and severally unlimited. Limited liability banks were allowed from 1857–8, but these banks issued partly paid shares with an obligation on shareholders to subscribe for uncalled capital. Contingent capital meant that shareholders and managers would suffer losses in the event of failure and this discouraged risk shifting at the expense of note-holders and depositors. Although individual banks collapsed, the failure rate of banks (in terms of number or capital) did not reach a critical level—10 per cent—beyond which the payments system might have been threatened. This chapter argues that agency problems and systemic risk rose after the abolition of contingent share capital in 1958 and the deregulation of the banking sector in the 1970s.

Regulatory Change and Capital Adjustment of US Credit Unions

We investigate the determinants of US credit union capital-to-assets ratios, before and after the implementation of the current capital adequacy regulatory framework in 2000. Capitalization varies pro-cyclically, and until the financial crisis credit unions classified as adequately capitalized or below followed a faster adjustment path than well capitalized credit unions. This pattern was reversed, however, in the aftermath of the crisis. The introduction of the PCA regulatory regime achieved a reduction in the proportion of credit unions classified as adequately capitalized or below that continued until the onset of the crisis. Since the crisis, the speed of recovery of credit unions in this category following an adverse capitalization shock was sharply reduced.

Capital Markets Union and ending short-termism: lessons from the European Commission's public consultation

The European Commission’s initiative to establish a Capital Markets Union is in sharp conflict with the more radical goals of downsizing significantly certain financial activities and firms that have become too-big-to-fail and too-big-to-govern and of ending or at least drastically limiting extreme speculation and short-termism in finance and the real economy in order to increase financial stability. The recent public consultation on the Commission’s Green Paper Building a Capital Markets Union gives evidence of how weak such demands are compared to calls for deeper capital markets with more ‘shadow banking’ and rebuilding (sound) securitisation. The consultation is an example of how framing the problem and the refined better regulation agenda influence post-crisis financial reregulation and help to marginalize more radical ideas demanding a return to a more traditional banking model and transforming finance back to serving the real economy.

Escaping the Holocaust: human and health capital of refugees to the United States, 1940-42

The large-scale persecution of Jews during World War II generated massive refugee movements. Using data from 20,441 predominantly Jewish passengers from 19 countries traveling from Lisbon to New York between 1940 and 1942, we analyze the last wave of refugees escaping the Holocaust and verify the validity of height as a proxy for human and health capital. We further show this episode of European migration displays well-known features of migrant self-selection: early migrants were taller than late migrants; a large migrant stock reduces migrant selectivity; and economic barriers to migration
apply. Our findings show that Europe experienced substantial losses in human and health capital while the US benefitted from the immigration of European refugees.

Movement of Capital and Trade in Services:Distinguishing Myth from Reality Regarding the GATS and the Liberalization of the Capital Account

This article will analyze the interplay between capital movements and trade
in services as structured in World Trade Organization (WTO) law, and it will
assess the implications of the capital account liberalization for the freedom of
WTO Members to pursue their economic policies. Although the movement
of capital is largely confined to the domain of international financial or monetary
policy, it is regulated by WTO law due to its role in the process of
financial services liberalization, which generally requires liberalized capital
flows. From a legal perspective, the interplay between capital movements
and trade in services requires striking a delicate balance between the right
of market access and the parallel right of economic stability. Indeed, a liberalized
regime for capital movements could pose serious stability problems
during times of crisis. For this reason, it is necessary that Members are able
to derogate from their obligations and adopt emergency measures.
Regulating the movement of capital in the General Agreement on Trade in
Services (GATS) requires stretching the regulatory oversight of WTO law
over different aspects of international economic policy. Indeed, capital movements are a fundamental component of the balance of payments and have a
major role in shaping monetary, fiscal, and financial policies. This article will
analyze how the discipline provided by the GATS on capital movements will
affect not only trade in services, but also the Members’ policy space on
monetary and fiscal policy. The article will conclude that while the GATS offers enough policy space for the maintenance of financial stability, it does
not fully take into consideration the need of Members to control capital
movements in order to conduct monetary policies.

The International Regulatory Regime on Capital Flows

Capital controls and exchange restrictions are used to restrict international capital flows during economic crises. This paper looks at the legal implications of these restrictions and explores the current international regulatory framework applicable to international capital movements and current payments. It shows how international capital flows suffer from the lack of a comprehensive and coherent regulatory framework that would harmonize the patchwork of
multilateral, regional, and bilateral treaties that currently regulate this issue. These treaties include the Articles of Agreement of the International Monetary Fund (IMF Articles), the General Agreement on Trade in Services (GATS), free-trade agreements, the European Union treaty, bilateral investment treaties, and the Organization for Economic Co-operation and Development (OECD) Code of Liberalization of Capital Movements (OECD Code of Capital Movement). Each
of these instruments regulate differently capital movements with little coordination with other areas of law. This situation sometimes leads to regulatory overlaps and conflict between different sources of law. Given the strong links between capital movements and trade in services, this paper pays particular attention to the rules of the GATS on capital flows and discusses the policy space available in the GATS for restricting capital flows in times of crisis.

Importância dos sistemas de contabilidade e controlo de gestão na formação do capital financeiro e do capital social das organizações não-governamentais:o caso da OIKOS

Dissertação, Mestrado, Contabilidade e Finanças, Instituto Politécnico de Santarém, Escola Superior de Gestão e Tecnologia, 2014

Constraints, nostalgia and North Americans' visits to rural Europe

As Américas constituem a mais relevante fonte inter-regional de turistas vindos para a Europa, sendo os EUA de longe o maior mercado de long haul para a Europa. Mas, apesar da relevância deste mercado nas estatísticas, há uma carência de estudos sobre o mesmo. A maioria dos Norte-Americanos que visitam a Europa mantéem-se em áreas urbanas, limitando o potencial efeito do turismo para equilibrar o crescimento económico na Europa, principalmente em áreas rurais que têm vindo cada vez mais a atrair turistas nas últimas décadas, contando sobretudo da EU. Para o turismo ser realmente uma força positiva de desenvolvimento equilibrado na Europa, os pesquisadores do comportamento do consumidor devem tentar entender por que os viajantes Norte-Americanos não arriscam ir para zonas rurais que supostamente têm o capital tradicional e cultural autêntico que sobretudo os turistas nostálgicos procuram. Esta dissertação pretende contribuir para o conhecimento do mercado Norte-Americano que viaja para a Europa. O objectivo deste estudo centra-se na examinação do papel dos constrangimentos, da nostalgia, e da experiência de viagem para as intenções dos turistas Norte-Americanos de revisitar em destinos rurais Europeus. Apesar de existirem referências à nostalgia em pesquisas de turismo, estas centram-se essencialmente em estudos de carácter qualitativo e tem sido dada pouca relevância à construção de ferramentas quantitativas para o estudo da nostalgia a nível do turismo. Neste estudo, é desenvolvida uma escala de nostalgia para o turismo (NOSTOUR). Os resultados mostram que a nostalgia, relacionada com as viagens pode ser concebida e operacionalizada em quatro dimensões: individual, interpessoal, cultural e virtual. A nostalgia, por si só, não tem um efeito mediador nos constrangimentos para viajar a nível da intenção de regressar e visitar destinos rurais na Europa mas com a adição, do determinante experiência de viagem esse efeito existe.

Línguas em Timor-Leste: que gestão escolar do plurilinguismo?

O presente estudo tem por objetivo compreender, no contexto geopolítico de Timor-Leste, quais as imagens, funções e estatutos das línguas que aí circulam e, simultaneamente, percecionar de que modo a Escola gere essa pluralidade linguística. Para o efeito, tivemos em conta as representações/imagens relativamente às línguas, às suas funções e estatutos, não só dos alunos e dos diferentes atores educativos (professores, diretores de escola e formadores do 1.º e 2.º ciclo), mas também aquelas que circulam em contexto social alargado, onde incluímos os intervenientes e os responsáveis pelas políticas educativas e outros elementos da população. Foi deste modo que procurámos perceber de que forma tais representações se influenciam reciprocamente e se refletem na Escola. O estudo realizado foi de cariz etnográfico. Assim, o investigadorobservador, colocado no terreno, foi produzindo um diário do observador e recolhendo informação etnográfica, através da sua convivência com a sociedade timorense (escritos do quotidiano, questionário à polícia, observação de aula, entre outros), auscultando as “vozes” quer dos alunos (por meio de biografias linguísticas e desenhos), quer dos atores educativos (através de biografias linguísticas e entrevistas), quer ainda dos intervenientes nas políticas educativas (com recurso a entrevistas) e de alguns jovens timorenses, recorrendo de novo às entrevistas. Simultaneamente, foi feita uma recolha documental, ao longo de todo o período em que o estudo decorreu, que integrou fontes escritas (documentos oficiais, como sejam os documentos reguladores das políticas linguísticas e os manuais, fontes não oficiais, incluindo documentos vários e testemunhos e fontes estatísticas, como os Censos) e fontes não escritas (imagens e sons registados, estes posteriormente transcritos). Todos estes dados foram classificados em dados primários e secundários, em função da sua relevância para o estudo. Para a sua análise socorremo-nos da análise de conteúdo para as biografias, as entrevistas e os manuais de língua portuguesa, estes no quadro de uma abordagem para a diversidade linguística e cultural, de uma análise documental para os documentos reguladores do Sistema Educativa e outros documentos oficiais relativos às línguas e, finalmente, recorremos a uma análise biográfica (Molinié, 2011) para os desenhos realizados pelos alunos. Os resultados obtidos vieram evidenciar o multilinguismo social e escolar que se vive no país, as imagens e as funções que as línguas desempenham nestes dois contextos, o escolar e o da sociedade alargada, permitindo-nos compreender que a Escola não é apenas um microcosmos dentro da sociedade, mas um espaço de encontro, por vezes de confronto, entre diversas línguas, culturas e identidades. Ela é também espaço onde as questões do plurilinguismo são mais desafiantes na medida em que as línguas não são apenas objeto de ensino aprendizagem, mas desempenham igualmente funções importantes na aquisição dos saberes escolares, na interação social e no desenvolvimento cognitivo dos alunos. Nestes contextos, ocorrem duas situações relevantes, uma é o facto de a Escola ser um lugar onde os repertórios linguísticos plurilingues dos alunos entram em contacto com as línguas de escolarização, o português, o tétum e o malaio indonésio e outra é que saberes escolares e saberes culturais utilizam línguas diferentes, isto é, os primeiros são veiculados em tétum e português, eventualmente em malaio indonésio, mas os saberes culturais são expressos nas línguas autóctones, ameaçadas, porém, por uma crescente expansão do tétum. Contudo, estas línguas criam também espaços privados, identitários e de coesão social dentro da grande cidade que é Díli. São línguas “secretas” e “de defesa.” Por fim, referiremos a urgência para que se tomem medidas no sentido de se criar um consenso sobre a normalização do tétum, que conduza à sua aplicação em contexto educativo e ao seu desenvolvimento funcional, isto é, que leve à planificação do seu estatuto. Visa-se, com este estudo, contribuir para que os atores, acima referidos, possam «repensar» a Escola, em Timor Leste, e, em particular, no que diz respeito à gestão das línguas que nela circulam, através de uma política linguística (educativa) que beneficie o Sistema Educativo, com eventuais repercussões no âmbito do currículo, da produção de materiais e da formação de professores. Face aos resultados obtidos, ainda que consideremos este estudo como parcelar, pelo facto de ter decorrido, sobretudo, na capital timorense, permitimo-nos sugerir a necessidade de esbater fronteiras entre o espaço escolar e as realidades dos alunos, encontrando uma gestão escolar deste plurilinguismo que crie um currículo mais integrador dos saberes linguísticos dos alunos.