Portfolio size, non-trading frequency and portfolio return autocorrelation

In this paper we re-examine the relationship between non-trading frequency and portfolio return autocorrelation. We show that in portfolios where security specific effects have not been completely diversified, portfolio autocorrelation will not increase monotonically with increasing non-trading, as indicated in Lo and MacKinlay (1990). We show that at high levels of non-trading, portfolio autocorrelation will become a decreasing function of non-trading probability and may take negative values. We find that heterogeneity among the means, variances and betas of the component securities in a portfolio can act to increase the induced autocorrelation, particularly in portfolios containing fewer stocks. Security specific effects remain even when the number of securities in the portfolio is far in excess of that considered necessary to diversify security risk. © 2014 Elsevier B.V.

Sustainable purchasing practices:an investigation into current industry awareness and practice

This research study illustrates the importance of sustainable purchasing practices for organizations in the U.S. distribution industry and answers several important questions: what is the current awareness of U.S. organizations regarding sustainable purchasing practices; to what extent are U.S. organizations evaluating, selecting, and retaining suppliers based upon sustainable purchasing practices; and to what extent are sustainable purchasing practices being implemented by the U.S. organizations under study? With an ever increasing global economy, is it critically important for organizations to put in place sustainability practices; the biggest impact organizations can make is often in an organization’s purchasing department. The researcher begins by explaining the reasoning for conducting the research, and then builds the readers’ understanding of sustainability in a supply chain environment. It then moves to the subject of how sustainable purchasing can be an advantageous method for bringing about “triple bottom line” savings to an organization. This section is followed by the researcher’s methodology and ending results for a survey conducted to examine the current awareness and implementation of sustainable purchasing practices among U.S. plumbing, heating, cooling and piping (PHCP) distribution firms who participated in the study.

Purchasing green transport and logistics services:implications from the environmental sustainability attitude of 3PLs

Environmental sustainability is an area of increasing importance for third party logistics (3PL) companies. As the design and implementation of services requires interaction between buyer and 3PL, the 3PLs are in a critical position to support the efforts towards greening operations of different supply chain participants. However the literature in this field reflects a gap between the perspectives of buyers and 3PLs. This chapter attempts to fill this void through an explorative case study analysis on the environmental attitude of 3PLs in order to derive implications for buyers’ behavior. The results indicate that the buyer’s role is critical in different ways in the development of green initiatives among 3PLs. An increased orientation towards longer-term contracts and joint development would likely enhance the level of green initiatives. Indirectly, the buyer has the opportunity to influence its 3PLs through interaction with employees on different levels in the company, including top management.

Electronic purchasing consortia:a procurement direction for the future?

In literature, there has been little empirical research investigation on purchasing consortium issues focusing on a detailed analysis of ICT-based procurement strategies. Based on the exploration of academic literature and a survey on e-Marketplaces / procurement service providers (PSPs) in the automotive and electronics industry sectors, an overall statement is proposed: Effective participation in electronic purchasing consortia can have the potential to enhance competitive advantage. Implementation therefore requires a clear and detailed understanding of the major process structures and drivers at the e-Marketplace / PSP level of analysis.

Optimization of the Investment Portfolio in the Conditions of Uncertainty

Portfolio analysis exists, perhaps, as long, as people think about acceptance of rational decisions connected with use of the limited resources. However the occurrence moment of portfolio analysis can be dated precisely enough is having connected it with a publication of pioneer work of Harry Markovittz (Markovitz H. Portfolio Selection) in 1952. The model offered in this work, simple enough in essence, has allowed catching the basic features of the financial market, from the point of view of the investor, and has supplied the last with the tool for development of rational investment decisions. The central problem in Markovitz theory is the portfolio choice that is a set of operations. Thus in estimation, both separate operations and their portfolios two major factors are considered: profitableness and risk of operations and their portfolios. The risk thus receives a quantitative estimation. The account of mutual correlation dependences between profitablenesses of operations appears the essential moment in the theory. This account allows making effective diversification of portfolio, leading to essential decrease in risk of a portfolio in comparison with risk of the operations included in it. At last, the quantitative characteristic of the basic investment characteristics allows defining and solving a problem of a choice of an optimum portfolio in the form of a problem of quadratic optimization.

Joining the dots:using structured e-portfolio assignments to enhance reflection

Although there has been an increased interest in the use of electronic portfolios in higher education over the last five years, relatively little is known about the potential of such tools to support the development of higher order abilities for students, such as reflection, in a structured way that is suitable for assessment. This paper reports the findings from a small-scale research which sets out to compare the outcomes of reflective assignments in two cohorts of participants in a Postgraduate Certificate in Professional Practice in Higher Education in the UK. Participants in the programme were asked to submit reflective accounts using an e-portfolio system as part of their formal assessment. One cohort completed the assessment using some generic guidelines of how to reflect and construct an e-portfolio page without a given template or structure, whereas another cohort was given a specific template with clear assessment criteria to gauge the assembly of their reflections. The authors, who are also tutors in the programme, analysed the submitted reflections following open coding procedures. The analysis found a tendency for the reflection in the first cohort to be merely descriptive without progressing to speculating objectively about answers to relevant analytical questions about the process involved in the ability under scrutiny. In contrast the assignments of cohort two were found to be more insightful in terms of assimilating random bits of materials, thoughts and self-questions into complete reflective accounts. These findings bring some evidence to support and indeed promote a more structured approach to reflective practice, which can be further enhanced through a carefully created e-portfolio template and associated assessment criteria.

Fenntartható fejlődés = Sustainability issues in purchasing and supply management

A fenntarthatóság kérdését a vállalati működésben számos kutatás elemzi. A vizsgálatokat azonban érdemes kiterjeszteni a vállalatokat beszállítóikkal összekötő kapcsolatrendszerre és az annak menedzseléséért felelős beszerzésre is, hiszen a nagy vállalatok beszerzési döntései jelentős értékükön keresztül fontos motiváló erőt jelentenek a beszállító vállalatok egy sokkal szélesebb hálózata számára. Tanulmányunk célja áttekinteni a fenntarthatóság három pillérjének beszerzési értelmezésének lehetőségeit, ehhez kapcsolódva bemutatni azokat a motivációs tényezőket, amelyek biztosíthatják azt, hogy a beszerzés a gyakorlatban is kezelni tudja a fenntarthatóság szempontjait. A bemutatott eredmények az irodalom feltérképezésén alapszanak, és egy olyan kutatás részét képezik, melynek során vállalati beszerzési szakembereket kérdezünk a fenntartható beszerzéssel kapcsolatos vállalati gyakorlatról és tapasztalataikról. A kutatás a Budapesti Corvinus Egyetemen folyó „Versenyben a világgal” kutatási program keretében készült. = Sustainability issues in literature are getting more and more attention. In this study the focus is extended to purchasing and supplier relationships as companies influence their supply base by the priorities of their sourcing decision. This paper addresses sustainability in purchasing in a comprehensive way including green, social responsibility and corporate growth issues. The results of a research project which aims to reveal and structure the meaning of sustainable purchasing and the motivating forces leading companies to make efforts in purchasing for sustainability and means applied to attain achievements at some fields of sustainability. After presenting the results of literature review, some theory development was done to create a framework in which it is possible to describe the sustainability means applied and the motivating force behind. This framework serves as a basis of an empirical investigation among Hungarian companies. The empirical results validated the theoretical framework: the number and the characteristics of sustainability activities were determined by the type of motivation (to avoid negative effects, compliance to expectations, to attain positive effects). Our research project was part of the research project “In Global Competition”.

Analysis of purchasing activity with discounted cash flow inventory models = Beszerzési tevékenység elemzése diszkontált pénzáramlású készletmodellel

A klasszikus tételnagyság probléma két fontosabb készletezési költséget ragad meg: rendelési és készlettartási költségek. Ebben a dolgozatban a vállalatok készpénz áramlásának a beszerzési tevékenységre gyakorolt hatását vizsgáljuk. Ebben az elemzésben a készpénzáramlási egyenlőséget használjuk, amely nagyban emlékeztet a készletegyenletekre. Eljárásunkban a beszerzési és rendelési folyamatot diszkontálva vizsgáljuk. A költségfüggvény lineáris készpénztartási, a pénzkiadás haszonlehetőség és lineáris kamatköltségből áll. Bemutatjuk a vizsgált modell optimális megoldását. Az optimális megoldást egy számpéldával illusztráljuk. = The classical economic order quantity model has two types of costs: ordering and inventory holding costs. In this paper we try to investigate the effect of purchasing activity on cash flow of a firm. In the examinations we use a cash flow identity similar to that of in inventory modeling. In our approach we analyze the purchasing and ordering process with discounted costs. The cost function of the model consists of linear cash holding, linear opportunity cost of spending cash, and linear interest costs. We show the optimal solution of the proposed model. The optimal solutions will be presented by numerical examples.

A beszerzés fogalmi kerete a kis - és középvállalatok gyakorlatában (The characteristics of the purchasing practice of SMEs)

A kis- és középvállalatok számottevő gazdasági tényezőt jelentenek. A cikk a szakirodalom azon egyre szélesedő részéhez szeretne hozzátenni, amely az ő gyakorlatuk, sajátosságaik megismerésével foglalkozik: a KKV-k beszerzési sajátosságainak megismerését és rendező modellben való bemutatását célozza meg. A modell felépítéséhez a nemzetközi szakirodalomban elérhető empirikus eredményeket és a versenyképesség-kutatás kérdőíves adatbázisának válaszait dolgozza fel. A javasolt modell a nagyvállalati beszerzés és a fogyasztói vásárlás jellemző sajátosságait egészíti ki a KKV-k gyakorlatának leírásával. ________________ Small and medium sized enterprises play an important role in every economy. This article aims to contribute to the growing number of literature focusing on SMEs management practice. Based on a review of literature and the analysis of the survey database of Competitiveness Research of CUB it develops a model to describe the characteristics of the purchasing practice of SMEs. The suggested model will describe the main attributes of SMEs purchasing as compared to large companies practice and buying habits of individuals.

Beszerzés az innováció támogatásában = Involving purchasing in innovation management

Számos hazai kutatás foglalkozik az innováció alacsony szintjével a hazai vállalatoknál. Az innováció nemzetközi szakirodalma a fejlődés egyik fő tendenciájaként emeli ki a nyitott innováció (open innovation), a korai bevonás (early involvement) és a párhuzamos fejlesztés gyakorlatát. Ezek a megoldások (kutatásunk szempontjából közelítve a beszerzés és a beszállító bevonása az innováció korai szakaszába) hatékonyabbá teheti az innovációs folyamatot, mivel erőforrásokat vonhat be feloldva az innováció előtti akadályokat. Tanulmányunk a beszerzés szerepét elemzi az innovációban, igyekszik feltárni azokat a motivációs illetve gátló tényezőket, amelyek ezt a szerepet erősíthetik vagy gátolhatják. Vizsgálatunk kiterjed a vállalaton belüli és a beszállítói környezetre is. Vizsgáljuk azt az eszközrendszert is, amellyel a beszerzés az innováció támogatni, elősegíteni tudja. ____ Literature on innovation management highlight the role of early supplier involvement, open innovation and parallel model of innovation. Collaboration within the company and with suppliers is a common part of these concepts which makes innovation process more effective. This paper aims to investigate those factors that promotes and hinders the involvement of purchasing and suppliers into the innovations process. Based on literature review and interviews this paper aims to structure the supporting factors and applicable tools.

A beszerzés helye és szerepe a kis és középvállalatok gyakorlatában = The role of purchasing in small and medium sized companies

A tanulmány a szakirodalom azon egyre szélesedő részéhez járul hozzá, amely a kis és középvállalatok gyakorlatával, sajátosságaik vizsgálatával foglalkozik. Egy speciális aspektust emel ki, mely a hazai nagyvállalati működésben jelentős fejlődésen ment keresztül azzal, hogy a KKV-k beszerzési sajátosságainak megismerését célozza meg. Az áttekintő kép kialakításához a nemzetközi szakirodalomban elérhető empirikus eredményeket és a BCE-n folyó Versenyképesség Kutatás kérdőíves adatbázisának válaszait dolgozza fel. Olyan kérdéseket emel ki, mint a beszerzés szerepe a KKV-k működésében és az azt befolyásoló tényezők illetve a beszerzési gyakorlat sajátosságai. _________ Small and medium sized enterprises play an important role in every economy. This article aims to contribute to the growing number of literature focusing on SMEs management practice. It highlights a management field, which has gone through a significant development in large companies’ practice as it investigates the purchasing and supplier management related issues. The overview is based on a review of literature and the analysis of the survey database of Competitiveness Research of CUB. It highlights such topics as the role of purchasing in SMEs, factors influencing the perceived importance and the purchasing practice of SME-s.

Fenntarthatóság a beszerzésben = Sustainable purchasing

Tanulmányunk a fenntarthatóság beszerzésben való értelmezésével kapcsolatos vizsgálatához szeretne hozzájárulni. A Versenyképesség Kutatás korábbi fázisában a fenntarthatóság beszerzésben való megjelenésével, lehetséges értelmezéseivel, tartalmi elemeivel, azok strukturálásával és azokkal a motivációs tényezőkkel foglalkoztunk, mely a kezdeményezések hátterében állt. Az akkori eredményekre építve szeretnénk a témát folytatni. Áttekintjük a szakirodalom legutóbbi elemzésünk óta született eredményeit és azt szeretnénk vizsgálni, hogy az eltelt idő alatt milyen irányokban folytak a kutatások. Az áttekintésen túl kiemelünk egy-egy olyan területet, amelyek mélyebb elemzése relevánsnak tekinthető, így előremutató lehet. Az első az etika beszerzésben való értelmezése, itt fontos output a fogalmak értelmezése, áttekintése a nemzetközi szakirodalom tapasztalatai alapján, a kutatás egy másik vonulataként szeretnénk azt is vizsgálni, hogy a kutatási eredményekből és a gyakorlati problémákból kiindulva hogyan építhető a matematikai eszköztár segítségével olyan modell, mely gyakorlati relevanciával is bír. _________ This paper aims to provide an overview of the developments in the literature on sustainable purchasing. This serves as the basis of the elaboration of new research topics in the field. Based upon the literature results investigations in two topics are presented. First the issue of purchasing ethics will be investigated, with the aim to identify the effects of developments of purchasing management to ethics in purchasing. Second a new methodology to assess the effect of green criteria to the purchasing decision will be presented.

Beszállítók és a beszerzés a vállalati innovációban = Role of purchasing in innovation management

A dolgozat a beszállítónak az innovációban játszott szerepével kapcsolatos irodalmat rendszerezi, egy olyan kutatási keret kialakítása érdekében, amely túltekint a beszállítók innovációban szűken értelmezett szerepén. A szakirodalom elsősorban a beszállítók termékinnovációban játszott szerepével foglalkozik, ugyanakkor a beszerzési feladatok között számos más beszállítói kapcsolat menedzsmentje is szerepel, amelyek indirekt módon, de jelentős hatással lehetnek a vállalati versenyképesség alakulására. Célunk, építve az irodalom elemzés eredményeire és a Versenyképesség Kutatás adatainak elemzésére egy olyan keret kialakítása, melynek során ez a szerep és az ehhez alkalmazható eszközrendszer feltárható. _______________ This paper provides a literature review in order to build a theoretic framework which describes a broadened role of purchasing in innovation management. Literature deals in detail with the role of suppliers in new product development, however the role of purchasing in this process seldom is in focus. Our paper highlights those supplier relationships, which in an indirect way, but also support innovation, and through new solutions promote competitiveness. Built on literature results and survey data of Competitiveness Research Program of CUB, our aim was to initiate a research framework, in which it is possible to describe purchasing role in innovation and which may support identifying the appropriate means to be used.

A beszerzés helye és szerepe a Magyarországi kis- és középvállalatoknál (The Role of Purchasing in the Hungarian Small and Medium Enterprises)

A kis- és középvállalkozások (kkv-k) a legtöbb országban, így Magyarországon is kiemelt szerepet töltenek be a gazdaság életében. A velük kapcsolatos kutatások elérkeztek abba a fázisba, amikor például a kisvállalkozás- fejlesztés és az ellátásilánc-menedzsment összekapcsolásával megismerhetjük egy adott vállalati funkció szerepét és helyét a célcsoportban. A szerzők tanulmányukban egy kutatás eredményeit mutatják be, mely egyenrangú módon fókuszál a beszerzési tevékenység és a kkv-k sajátosságaira. A beszerzési aspektusok kiemelésével lehetőség van mélyebben megismerni a kkv-k bizonytalanságának forrásait, a beszállítókkal kapcsolatos igényeik megfogalmazását, a vevők preferenciáit, melyen keresztül általános kép kapható a szállítófejlesztés lehetőségeiről, kifejezetten a beszerzési tevékenység informatikai támogatásáról, továbbá véleményükről a beszerzés mint szolgáltatás kiszervezésével kapcsolatban. A kutatást megalapozó kérdőíves felmérés nemzeti összehasonlításra is lehetőséget ad, valamint segíti egy adott tevékenységre fókuszálva a hazai kis- és középvállalkozások helyzetének bemutatását. ______ Small and medium enterprises (SME) play an important role in the economy of Hungary, just like in most other countries. Studies on SMEs recently have focused on the role of a particular company function in the target group by linking the development of SMEs to new advanced options, such as supply chain management. This paper provides an overview of authors’ ques a questionnaire research focusing on the specific characteristics of both purchasing and SMEs. Focusing on the purchasing aspects enables us to gain a deeper knowledge on the main causes of the instability of SMEs as well as on their expectations regarding suppliers and a better understanding on the preferences of the clients. As a result authors can highlight the main options of developing the supply chain as well as the IT support of purchasing and they can state their opinion on the outsourcing of the purchasing as a service. The questionnaire survey providing the basis for the study enables authors to make international comparisons as well as to present the current state of the Hungarian SMEs focusing on a particular business activity.

Benefits of a marketing cooperative in transition agriculture: Mórakert purchasing and service co-operative

The paper analyses the potential benefits of marketing cooperatives in Hungary, employing a transaction cost economics framework. We found that the purchased quantity, the existence of contracts, flexibility and trust are the most important factors farmers consider when selling their products via a cooperative. The most striking result is that diversification has positive influences on the share of cooperatives in farmers’ sale. Furthermore, farmers with larger bargaining power have less willingness to sell their product to the cooperative. Surprisingly, asset specificity has rather negative effects on the share of cooperatives in members’ sales.