Constant interest rate projections without the curse of indeterminacy

Constant interest rate (CIR) projections are often criticized on the grounds that they are inconsistent with the existence of a unique equilibrium in a variety of forward-looking models. This note shows howto construct CIR projections that are not subject to that criticism, using a standard New Keynesian model as a reference framework.

Efecto de la proporción sexual, densidad y edad de los reproductores en la producción de semilla de Tilapia nilotica (Pisces, Cichlidae)

En el Laboratorio de Huachipa del Instituto del Mar del Perú, en el período comprendido entre octubre de 1980 y agosto de 1982, se realizaron varios experimentos a fin de determinar el efecto del tipo de estanque, densidad de carga y calidad y cantidad de fertilizante en el crecimiento y la producción de Tilapia nilotica. Estos experimentos arrojaron una diferencia no significativa entre los tratamientos, por lo cual se halló una cifra general promedio de crecimiento y producción que permitió su comparación con las cifras de producción obtenidas en otras áreas del mundo, un peso individual promedio de 203.4 g, una producción total de 2,038 Kg/ha/272 días, y una producción neta de 5.6 Kg/ha/día. Cifras que quedan dentro del rango reportado por el ICA (International Center for Aquaculture) para clima templado; similares a las obtenidas en países de Europa Central y la China, y notablemente bajas comparadas con los 20 Kg/ha/día producidos en Israel. Se identifican la mala condición de los estanques utilizados, la baja densidad de carga aplicada, la baja calidad del fertilizante y el clima de la zona, específicamente la presencia de nubosidad, como los factores de mayor incidencia en los resultados poco satisfactorios.

Risk management under a two-factor model of the term structure of interest rates

This paper presents several applications to interest rate risk managementbased on a two-factor continuous-time model of the term structure of interestrates previously presented in Moreno (1996). This model assumes that defaultfree discount bond prices are determined by the time to maturity and twofactors, the long-term interest rate and the spread (difference between thelong-term rate and the short-term (instantaneous) riskless rate). Several newmeasures of ``generalized duration" are presented and applied in differentsituations in order to manage market risk and yield curve risk. By means ofthese measures, we are able to compute the hedging ratios that allows us toimmunize a bond portfolio by means of options on bonds. Focusing on thehedging problem, it is shown that these new measures allow us to immunize abond portfolio against changes (parallel and/or in the slope) in the yieldcurve. Finally, a proposal of solution of the limitations of conventionalduration by means of these new measures is presented and illustratednumerically.

Estudio de la fecundidad y ciclo sexual de la anchoveta (Egraulis ringens. J.) en la zona de Chimbote

La fecundidad de la anchoveta del Perú (Engraulis ringens J.) ha sido investigada en 83 ovarios colectados en varias localidades de la zona pesquera de Chimbote, durante la estación de desove.La fecundidad, considerada aquí como el número de huevos que la anchoveta elimina en una puesta ha sido estimada determinando el número de ovas en el grupo del tamaño modal más avanzado.

La madurez sexual de la anchoveta (Engraulis rigens J.) en los periodos reproductivos 1961/1968

Información sobre la madurez sexual de la Anchoveta peruana, que ha sido estudiado por el examen macroscópico de las gónadas durante 1961-1968, el material se recogió en Chimbote, Callao e Ilo y se comparó con datos similares de Chile. Las etapas más avanzadas de la madurez sexual fueron la base de la evaluación. El análisis pone de relieve las diferencias de tiempo de la temporada de desove entre las localidades en relación con la longitud y la edad. Los datos de Chimbote y Callao indican que la actividad sexual se extiende de agosto a marzo. Se producen dos picos de desove, uno en septiembre y otro en febrero. por otro lado, los datos de Ilo y Chile demuestran que la época de desove en la zona sur comienza en julio y termina en febrero. Estos resultados también demuestran dos puntos interesantes en relación con la longitud y la edad de anchovetas: el pico a la madurez sexual en verano es tan intenso como en el invierno, pero el predominante de pequeñas anchovetas durante el verano hace dificil de detectar la situación real y las anchovetas mayores desove durante un período más largo y con mayor intensidad que los más jóvenes. Por último, las anchovetas en la etapa más avanzada de madurez fueron más abundantes durante 1964, 1967 y que durante el resto de año cerca de Callao y Chimbote.

On the timing of balance of payments crises: Disaggregated information and interest rate policy

This paper proposes a dynamic framework to study the timing of balance of paymentscrises. The model incorporates two main ingredients: (i) investors have private information; (ii)investors interact in a dynamic setting, weighing the high returns on domestic assets against the incentives to pull out before the devaluation. The model shows that the presence of disaggregated information delays the onset of BOP crises, giving rise to discrete devaluations. It also shows that high interest rates can be eective in delaying and possibly avoiding the abandonment of the peg. The optimal policy is to raise interest rates sharply as fundamentals become very weak. However, this policy is time inconsistent, suggesting a role for commitment devices such as currency boards or IMF pressure.

A two-mean reverting-factor model of the term structure of interest rates

This paper presents a two--factor model of the term structure ofinterest rates. We assume that default free discount bond prices aredetermined by the time to maturity and two factors, the long--term interestrate and the spread (difference between the long--term rate and theshort--term (instantaneous) riskless rate). Assuming that both factorsfollow a joint Ornstein--Uhlenbeck process, a general bond pricing equationis derived. We obtain a closed--form expression for bond prices andexamine its implications for the term structure of interest rates. We alsoderive a closed--form solution for interest rate derivatives prices. Thisexpression is applied to price European options on discount bonds andmore complex types of options. Finally, empirical evidence of the model'sperformance is presented.

Conflicts of interest, information provision and competition in banking

In some markets, such as the market for drugs or for financial services, sellers have better information than buyersregarding the matching between the buyer's needs and the good's actual characteristics. Depending on the market structure,this may lead to conflicts of interest and/or the underprovision of information by the seller. This paper studies this issuein the market for financial services. The analysis presents a new model of competition between banks, as banks' pricecompetition influences the ensuing incentives for truthful information revelation. We compare two different firm structures,specialized banking, where financial institutions provide a unique financial product, and one-stop banking, where a financialinstitution is able to provide several financial products which are horizontally differentiated. We show first that, althoughconflicts of interest may prevent information disclosure under monopoly, competition forces full information provision forsufficiently high reputation costs. Second, in the presence of market power, one-stop banks will use information strategicallyto increase product differentiation and therefore will always provide reliable information and charge higher rices thanspecialized banks, thus providing a new justification for the creation of one-stop banks. Finally, we show that, ifindependent financial advisers are able to provide reliable information, this increases product differentiation and thereforemarket power, so that it is in the interest of financial intermediaries to promote external independent financial advice.

Assédio Moral e Sexual nas Relações de trabalho: Os factores que potenciam o assédio moral e sexual nas relações de trabalho e as atitudes das pessoas perante tal fenómeno. Caso Enapor

Esta pesquisa monográfica, ora apresentada, visa analisar e compreender os factores que os funcionários da ENAPOR percepcionam como estando na origem do assédio moral e sexual nas relações de trabalho, bem como as atitudes dos mesmos perante o fenómeno. Os aspectos apresentados derivam de interpretações feitas durante a investigação sobre a temática em estudo, assédio moral e sexual nas relações de trabalho, tendo como bases as autoras BARRETO (2000) e FREITAS (2001). Estas são as autoras nas quais pretendemos centralizar, mas, outras abordagens teóricas darão suporte a esta nossa investigação. Pretendemos estudar o tema com base na análise documental, Pesquisas na Internet e aplicação das entrevistas aos directores e outros funcionários de outro escalão. A escolha destas duas autoras como suportes teóricos para esta pesquisa tem a ver, sobretudo, com o facto de elas estarem intrinsecamente relacionadas com os objectivos que norteiam a nossa investigação. Utilizaremos também como suporte teórico as contribuições de outros autores em relação à problemática do assédio moral e sexual nas relações de trabalhos. As mesmas razões apresentadas nos parágrafos anteriores em relação às outras contribuições teóricas dos outros autores também se aplicam de forma específica a este autor. Para uma análise aprofundada desta pesquisa, recorreu-se ao método qualitativa para a análise de resultados, utilizando como instrumentos de recolha dos dados a entrevistas. Esta pesquisa monográfica está estruturada em cinco capítulos: no primeiro capítulo, uma reflexão sobre a definição do objecto de estudo e da metodologia; no segundo, assédio moral e sexual; no terceiro, temos as estratégias, motivos que encoraja a pratica do assédio, as atitudes e as politica de prevenção. No quarto, capítulo procede-se à apresentação, análise e interpretação dos resultados obtidos, por último, as principais conclusões a que se chegou nesta pesquisa e as considerações finais do mesmo.

Sobre el carácter sexual secundario de las hembras de cachalote en Paita

Da a concer la presencia de una callosidad en la aleta dorsal, como carácter sexual secundario, existente en algunas hembras de cachalote capturadas frente a Paita, Perú. El período de estudios comprensió del 19 de junio de 1959 al 28 de agosto de 1963, en el cual se trabajaron 785 especímenes hembras, clasificándilas con callosidad presente y ausente; paralelamente se realizó observaciones de las glándulas mamarias, cantidad de cuerpo lúteos y albicans, determinando la condicións sexual.

Gerontocracy, retirement, and social security

Why are the old politically successful? We build a simple interest group model in which political pressure is time-intensive, showing that in the political competitive equilibrium each group lobbies for government policies that lower their own value of time but the old do so to a greater extent and as a result are net gainers from the political process. What distinguishes the elderly from other political groups (and what makes them more succesful) is that they have lower labor productivity and/or that we are all likely to become elderly at some point, while we are relatively unlikely to change gender, race, sexual orientation, or even ocupation, The model has a variety of implications for the design of social security programs, which we test using data from the Social Security Administration. For example, the model predicts that social security programs with retirement incentives are larger and that the old are more "single-minded" in their politics, implications which we verify using cross-country government finance data and cross-country political participation surveys. Finally, we show that the forced savings programs intended to "reform" the social security system may increase the amount of intergenerational redistribution. As a model for evaluating policy reforms, ours has the attractive feature that reforms must be time time consistent from a political point of view rather than a public interest point of view.

Madurez sexual, frecuencia de desove y fecundidad de la anchoveta peruana durante invierno-primavera de 1997

Analiza tres aspectos importantes en el estudio de la biología reproductiva de la anchoveta Engraulis ringens: el estado reproductivo por grado latitudinal (entre 16° y 5°S), la frecuencia de desove y la fecundidad parcial. El desove fue más intenso en el área comprendida entre los grados 10°S y 12°S. La frecuencia de desove fue 0,071, disminuyendo en 32,0% en comparación al cálculo del año anterior.

Sexual behaviour of men that consulted in medical outpatient clinics in Western Switzerland from 2005-2006: risk levels unknown to doctors?

BACKGROUND: To determine male outpatient attenders' sexual behaviours, expectations and experience of talking about their sexuality and sexual health needs with a doctor. METHODS: A survey was conducted among all male patients aged 18-70, recruited from the two main medical outpatient clinics in Lausanne, Switzerland, in 2005-2006. The anonymous self-administered questionnaire included questions on sexual behaviour, HIV/STI information needs, expectations and experiences regarding discussion of sexual matters with a doctor. RESULTS: The response rate was 53.0% (N = 1452). The mean age was 37.7 years. Overall, 13.4% of patients were defined as at STI risk--i.e. having not consistently used condoms with casual partners in the last 6 months, or with a paid partner during the last intercourse--regarding their sexual behaviour in the last year. 90.9% would have liked their physician to ask them questions concerning their sexual life; only 61.4% had ever had such a discussion. The multivariate analysis showed that patients at risk tended to have the following characteristics: recruited from the HIV testing clinic, lived alone, declared no religion, had a low level of education, felt uninformed about HIV/AIDS, were younger, had had concurrent sexual partners in the last 12 months. However they were not more likely to have discussed sexual matters with their doctor than patients not at risk. CONCLUSION: Recording the sexual history and advice on the prevention of the risks of STI should become routine practice for primary health care doctors.

Circuito das Denúncias de Abuso Sexual contra Crianças e Adolescentes na Cidade da Praia Estudo de Caso do Programa Disque Denúncia do ICCA

Este estudo foi elaborado a partir das experiências vivenciadas no campo de estágio (Programa Disque Denúncia do ICCA- PDD - ICCA), através do atendimento sistemático e emergencial da criança e do adolescente em situação de risco pessoal e social, cujas problemáticas apresentadas possuem características semelhantes como os maus tratos, a negligência, o abandono, as violências, física, psicológica e sexual. O conceito da violência sexual contra crianças e adolescentes é problema antigo, que perdure na sociedade contemporânea, mesmo depois da liberdade sexual generalizada. Contudo, esse ato é social e legalmente considerado crime grave contra as crianças e os adolescentes. Por consequência, o infrator é punido de acordo com a legislação do seu país. As nações unidas, criou convenções dos direitos das crianças e dos adolescentes, como forma de protegê-los. Essa Convenção que Cabo Verde já ratificou para legitimar a sua aplicabilidade e poder usufruir das suas recomendações. É de realçar, o tratamento da saúde física e mental da criança e do adolescente e até dos seus familiares, tendo em vista as consequências psicológicas decorrentes da situação de abusos. Essas consequências que provêm da desestruturação, da família da criança e do seu meio ambiente. Em Cabo Verde, infelizmente ainda, temos crianças que são vítimas de violação dos seus direitos e de crimes violentos, como é o caso da violência sexual, que acabam pondo em causa o desenvolvimento saudável dessas crianças. É de frisar, a extrema importância ao repor esses direitos a essas crianças e fazer com que o agressor, criminoso pague pelos seus crimes. São os grandes desafios do Governo, das Instituições Públicas e Privadas, Associações, ONG, e a Sociedade Civil, que trabalham em prol da Promoção, Divulgação e Garantia dos Direitos das Crianças. Neste sentido, foram criadas várias parcerias com estas instituições de modo a realizarem um trabalho em equipa, multidisciplinar e em articulação, cabendo a cada uma realizar, de melhor forma, a parte que lhe compete sempre com o princípio de salvaguardar o direito da criança e do adolescente. A títulode exemplo, ressaltamos o Programa Disque Denúncia, que dependendo da natureza e da gravidade das denúncias e dos casos atendidos são encaminhados para o Ministério Publico, Tribunal, Polícia Judiciária, Polícia Nacional, Delegacia de Saúde, entre outras instituições, no sentido de serem tomadas as devidas providências e assim garantir e repor os direitos violados. É extremamente importante o envolvimento da família e de toda a comunidade educativa, na garantia dos diretos da criança e do adolescente. Só assim é possível um trabalho em rede por forma desmistificar os possíveis abusos. A revelação do abuso sexual produz uma crise imediata nas famílias e na rede de profissionais. A complexidade dos processos envolvidos exige uma abordagem multidisciplinar que integre os três tipos de intervenção: punitiva, protetora e terapêutica, como propõe Furniss, (1993). Integrar essas ações de forma a não causar maiores danos à criança, diante da situação de exposição e ruturas desencadeadas pela situação da revelação, é o grande desafio dos profissionais. O trabalho de atendimento à família, vítimas e agressores, é fundamental. Todavia, infelizmente muitas vezes a família tenta fugir do atendimento, devido a enorme carga, medo e de ansiedade mobilizada nestas situações, sendo muitas vezes, necessário apoio legal e psicológico para mantê-la em acompanhamento. Este trabalho académico pretende compreender como funciona o processo da violação sexual da criança e adolescente no ICCA através do Programa Disque Denúncia (PDD). Porém, ao longo desta pesquisa, pudemos constatar que existem algumas falhas no procedimento da denúncia, muitas vezes, por falta de meios materiais e humanos. Nessa perspetiva, acredita-se que este estudo tem o seu significado, pois, permitirá o questionamento técnico e científico, propondo formas alternativas de ação que possam ajudar as crianças e adolescentes vitimados, trazendo o problema para a discussão crítica e técnica dos especialistas e da sociedade civil em geral. Para concluir este trabalho efetuamos entrevistas com as instituições nacionais intervenientes no processo da violação sexual de menores, que após as análises críticas, aferimos que há aproveitamento das sinergias para sanar este problema, mas que existem cm curtos-circuitos ouruídos que não deixam o processo avançar devidamente. Por conseguinte, propomos a criação de um departamento do citado PDD no ICCA com a representação de todos os interessados (PN, PJ, DSP, MP e SC), em todas as delegações do ICCA.

Observaciones de la madurez sexual y desove de la cachema Cynoscion analis (Jenyns) de Paita

Analiza la información obtenida en el Laboratorio Regional de Paita, en el período de marzo de 1964 a diciembre de 1967, donde se investiga el proceso biológico del recurso cachema obteniendo conocimiento sobre la madurez sexual y el desove, que incluye el reconocimiento de la época de evacuación de sus productos sexuales, la longitud media o tamaño promedio, así como la relación de la madurez sexual con el contenido de grasa del recurso.