Report to the President of the United States.

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None issued 1955

Macroeconomic Dynamics of Market Risk Capital Requirements and Credit Supply Interdependence

Thesis (Ph.D.)--University of Washington, 2016-06

Pacific Carriers Ltd v BNP Paribas

High Court decision in Pacific Carriers v BNP Paribas, that BNP Paribas was estopped from denying the authority of its manager to sign the documents on its behalf will be a relief to third parties who rely on documents signed for and on behalf of financial institutions - particularly to those involved in the shipping industry who seek letters of indemnity relating to discharge of cargo without production of bills of lading.

Population ageing and the implications for finanical markets

How will financial institutions respond to the transactions and asset management needs of both the ageing population and their carers? The ageing of the population has generated increased interest from both government and business, including banking and financial services, in the sorts of services that will be required by older people, and how their money and property will be managed. This article examines the trends and implications for banking practice of this increasing population of customers and their carers.

Asset Price Instability and Policy Responses: The Legacy of Liberalization

The problem of asset price bubbles, and more generally of instability in the financial system, has been a matter of concern since the 1980s but has only recently moved to the center of the macroeconomic policy debate. The main concern with bubbles arises when they burst, imposing losses on investors holding the bubble assets and potentially on the financial institutions that have extended credit to them. Asset price volatility is an inevitable consequence of financial market liberalization and, in extreme cases, generates asset price bubbles, the bursting of which can impose substantial economic and social costs. Policy responses within the existing liberalized financial system face daunting levels of uncertainty and risk. Given the pattern of increasing asset market volatility over recent decades and the policy issues highlighted in this paper, the future looks uncertain. Another significant cycle of asset price movements, especially in one of the major economies, could see a fundamental revision of thinking about the costs and benefits of liberalized financial systems.

Developing foreign bank efficiency models for DEA grounded in finance theory

We develop foreign bank technical, cost and profit efficiency models for particular application with data envelopment analysis (DEA). Key motivations for the paper are (a) the often-observed practice of choosing inputs and outputs where the selection process is poorly explained and linkages to theory are unclear, and (b) foreign bank productivity analysis, which has been neglected in DEA banking literature. The main aim is to demonstrate a process grounded in finance and banking theories for developing bank efficiency models, which can bring comparability and direction to empirical productivity studies. We expect this paper to foster empirical bank productivity studies.

Using DEA [data envelopment analysis] in benchmarking

Australian banks are currently generating huge profits but are they sustainable? NECMI AVKIRAN suggests that banks will need to scrutinise the performance of their networks to ensure future profits.

CARTEIRAS DE INVESTIMENTOS UMA APLICAÇÃO A PARTIR DO MODELO ELTON-GRUBER

Atualmente, nota-se uma intensa movimentação de capitais financeiros, seja por conta de fusões e incorporações de empresas, seja pela expansão natural do próprio capitalismo, levando então as organizações a buscarem alternativas de financiamento com menores custos, isso quando consideradas as taxas de juros praticadas por instituições financeiras. Concomitantemente a isso, autoridades monetárias, circunstancialmente buscam a redução das taxas de juros que norteiam a economia, no intuito de se atrair novos investimentos produtivos e ainda preservar aqueles existentes. De maneira até paradoxal, a redução das taxas de juros promulgada por autoridades, não exibe a mesma proporção de redução daquelas praticadas pelo mercado. Este aspecto leva os indivíduos, sejam eles gestores de investimentos ou não, a buscarem alternativas de investimentos que proporcionem ganhos monetários superiores àqueles que são fundamentados nas taxas estabelecidas pelas autoridades monetárias. Conciliando a busca de recursos por organizações e a busca por maiores ganhos monetários por parte dos investidores, o mercado de capitais se torna uma alternativa relevante. De modo a conseguir os melhores resultados nesse ambiente, há necessidade de se utilizar modelos e outros instrumentos que propiciem a melhor relação entre risco e retorno, haja vista que todo investidor emite ao menos alguma aversão ao risco. Vários são os instrumentos disponíveis para realizar essas relações, entretanto, muitos deles não acessíveis ao investidor na condição de pessoa física. E mediante esse aspecto, o modelo desenvolvido por Edwin Elton e Martin Gruber surge como alternativa a qualquer investidor, seja por suas características construtivas, seja por sua operacionalidade.

ANÁLISE DA ASSOCIAÇÃO DE OPERAÇÕES DE CAPITALIZAÇÃO DE PRIVATE EQUITY E VENTURE CAPITAL NO DESEMPENHO DE EMPRESAS COM AÇÕES NA BOVESPA

A vantagem competitiva e o desempenho organizacional são conceitos administrativos estreitamente ligados à competitividade das empresas e sua permanência no mercado a longo prazo. Para que alcancem tal objetivo, de acordo com os fundamentos da RBV, as capacidades organizacionais dessas empresas devem ser dinâmicas, o que significa estar à frente das mudanças ambientais, mantendo, criando e desenvolvendo novas capacidades. Um dos caminhos para que isso se realize é a aposta na sua capitalização, que pode ocorrer com a captação de recursos de terceiros ou recursos próprios, com maior ou menor grau de risco. A captação de recursos com capital de terceiros acontece, principalmente, via instituições financeiras e factorings. A captação por meio de capital próprio pode ocorrer por retenção de lucros ou pelo underwriting. A emissão feita via mercado primário configura a oferta pública inicial de ações ou Initial Public Offering (IPO). No Brasil, a escolha dos fundos de Private Equity e Venture Capital, segmentos do mercado financeiro que consistem fundamentalmente em aporte temporário de capital, vem crescendo consideravelmente nos últimos anos. Contudo, existem poucas pesquisas a respeito da utilização e do desempenho financeiro que esses fundos trazem para as empresas. O presente estudo procura averiguar se as empresas que estavam listadas na BOVESPA no período de 2002 a 2008 e que receberam recursos via Private Equity e Venture Capital com IPO desenvolveram desempenho financeiro superior às que receberam ou não outros tipos de financiamento no mesmo período. Foram selecionados dados secundários como: balanços patrimoniais, demonstração de resultados e valores das ações, utilizando-se da base de dados da Economática. Tomando o logaritmo do Q de Tobin como variável dependente e log_Ativo, Debt to Equity, ROA, crescimento de vendas, crescimento de investimentos, crescimento investimento Fama e CrescInv_endividamento como variáveis de controle, foram aplicados testes estatísticos, comparando a média dos índices, seguidos de análise por setor econômico, subsetor e segmento. Os resultados encontrados apontam que as empresas que receberam recursos via Private Equity e Venture Capital com IPO, tornaram-se diferentes das demais empresas que estavam listadas na BOVESPA naquele período. O presente trabalho busca, dessa forma, contribuir para o enriquecimento de conhecimento acadêmico acerca do tema.(AU)