Quantil Hedging for telegraph markets and its applications to a pricing of equity-linked life insurance contracts

En este documento está desarrollado un modelo de mercado financiero basado en movimientos aleatorios con tiempo continuo, con velocidades constantes alternantes y saltos cuando hay cambios en la velocidad. Si los saltos en la dirección tienen correspondencia con la dirección de la velocidad del comportamiento aleatorio subyacente, con respecto a la tasa de interés, el modelo no presenta arbitraje y es completo. Se construye en detalle las estrategias replicables para opciones, y se obtiene una presentación cerrada para el precio de las opciones. Las estrategias de cubrimiento quantile para opciones son construidas. Esta metodología es aplicada al control de riesgo y fijación de precios de instrumentos de seguros.

Ácidos, bases y sales.

Resumen del autor

Creativitat i subversió en les reescriptures de Joan Sales

Creativitat i subversió en les reescriptures de Joan Sales se centra en la figura de l’editor i novel•lista Joan Sales (1912-1983) i pretén ressituar l’autor d’Incerta glòria dins del panorama literari català a partir d’una diversificació dels punts de mira des dels quals esdevé possible realitzar-ne un estudi. Com a base, s’han utilitzat les teories traductològiques de finals del segle XX, elaborades per autors com André Lefevere i Susan Bassnett, que situen la traducció, l’edició, l’adaptació, la crítica literària i la historiografia dins del terreny de la reescriptura creativa i atorguen un poder subversiu a totes aquestes activitats. Així, doncs, s’ha intentat modificar la tendència que, històricament, havia dut a considerar de manera negativa les reescriptures de Sales. Sota el paraigua teòric de la reescriptura, les manipulacions, els canvis i les intervencions esdevenen una eina que contribueix a l’evolució literària d’una cultura.

La educación inclusiva en la experiencia educativa de la congregación de hermanas oblatas de San Francisco de Sales en el Ecuador: el caso de la Unidad Educativa San francisco de Sales de Alausí

La Unidad Educativa “San Francisco de Sales” de Alausí regentada por las Hermanas Oblatas tiene un reconocido historial en la vida del pueblo de Alausí, enclavado en el perfil Andino y fiel testigo del encuentro de dos culturas diferentes, la Europea y la Ecuatoriana, relacionadas con la región central de nuestro país. La Iglesia en aquel tiempo, asumió diversidad de tareas, la mayor parte de ellas orientadas hacia la cultura y la educación. Las políticas educativas, siempre asociadas al perfil de los gobiernos que se iban sucediendo uno tras otro, a lo largo del siglo diecinueve, poco o ningún favor hicieron a esta estratégica gestión. Es en 1895, que el país comienza a transitar por una corriente educativa sin influencias dogmáticas. Este es el caso de las dos Instituciones regentadas por la Congregación de las hermanas Oblatas de San Francisco de Sales, la escuela Isidro Narváez de niños indígenas y la Unidad Educativa San Francisco de Sales de niños y jóvenes mestizos, que hoy al compartir la propuesta de inclusión educativa, los directivos han comenzado la fusión, y han diseñado alternativas que benefician y fortalecen el aprendizaje.

Pricing inefficiencies in private real estate markets using total return swaps

Efficient markets should guarantee the existence of zero spreads for total return swaps. However, real estate markets have recorded values that are significantly different from zero in both directions. Possible explanations might suggest non-rational behaviour by inexperienced market players or unusual features of the underlying asset market. We find that institutional characteristics in the underlying market lead to market inefficiencies and, hence, to the creation of a rational trading window with upper and lower bounds within which transactions do not offer arbitrage opportunities. Given the existence of this rational trading window, we also argue that the observed spreads can substantially be explained by trading imbalances due to the limited liquidity of a newly formed market and/or to the effect of market sentiment, complementing explanations based on the lag between underlying market returns and index returns.

Risk pricing practices in finance, insurance and construction

A review of current risk pricing practices in the financial, insurance and construction sectors is conducted through a comprehensive literature review. The purpose was to inform a study on risk and price in the tendering processes of contractors: specifically, how contractors take account of risk when they are calculating their bids for construction work. The reference to mainstream literature was in view of construction management research as a field of application rather than a fundamental academic discipline. Analytical models are used for risk pricing in the financial sector. Certain mathematical laws and principles of insurance are used to price risk in the insurance sector. construction contractors and practitioners are described to traditionally price allowances for project risk using mechanisms such as intuition and experience. Project risk analysis models have proliferated in recent years. However, they are rarely used because of problems practitioners face when confronted with them. A discussion of practices across the three sectors shows that the construction industry does not approach risk according to the sophisticated mechanisms of the two other sectors. This is not a poor situation in itself. However, knowledge transfer from finance and insurance can help construction practitioners. But also, formal risk models for contractors should be informed by the commercial exigencies and unique characteristics of the construction sector.