OS DETERMINANTES DA POLÍTICA DE DISTRIBUIÇÃO DE DIVIDENDOS: O CASO DAS EMPRESAS NÃO FINANCEIRAS DO ÍNDICE PSI-20

No presente trabalho estudam-se os determinantes da política de dividendos. A temática dos dividendos até hoje abarca várias questões sem respostas. O objectivo aqui traçado foi o de estudar os determinantes dos dividendos distribuídos pelas empresas não financeiras que constituem o Índice PSI-20 (Portuguese Stock Index), em particular tentar identificar quais os factores que levam essas empresas a atribuírem dividendos, tendo em conta o que é sugerido pela literatura. Foi adoptado uma metodologia baseada no modelo de regressão linear multivariada estimado pelo método dos mínimos quadrados ordinários através da técnica de dados em painel, balanceados e com efeitos fixos. A amostra foi constituída por 12 empresas não financeiras do índice PSI-20 entre o período de 2002 e 2009. A política de dividendos foi medida pela variável dependente denominada de rácio de distribuição de dividendos. Ao testar quais as variáveis explicativas que têm um impacto significativo (positivo ou negativo) nesse rácio conforme os sinais observados na literatura, bem como, se os sectores de actividade em que se enquadram cada empresa podem condicionar a referida política, chegou-se às seguintes conclusões: o Market to Book ratio, o Debt to Equity ratio e o Size apresentam evidências de serem factores determinantes dos dividendos enquanto a Rendibilidade das Vendas, o Price to Earnings ratio, a Liquidez, o Float e o Beta não apresentaram evidências de serem determinantes da política de dividendos das empresas analisadas. Os resultados sugerem ainda que os sectores em que se enquadram cada empresa estudada podem ser vistos como sectores cujas empresas têm a tendência de pagar menos dividendos.

Identification of three Sorex species with microsatellite markers

Three sibling species of shrews, the common shrew (Sorex araneus), the Valais shrew (S. antinorii) and the Jersey shrew (S. coronatus) are morphologically similar. Different techniques based on karyorypes, morphology, biochemistry and genetic markers have been developed to identify individuals from these taxa. In this paper, we have used multiple microsatellite markers (L13, L14 and L99) to identify 55 dead animals coming from the Tarentaise Valley in France. As some individuals showed an unclear pattern with loci previously thought to be diagnostic (Lugon-Moulin et al. 2000), we have used morphologic measurements (Hausser et al. 1991) to confirm the status of these animals. This analysis clearly showed the limitations of the use of genetic diagnostic markers that have been designed in local populations and then applied to a wider scale. Even if these markers have great advantages over other techniques (i.e. simple to use and do not require samples from living animals), they should always be used with caution. There is always a risk of a locus not being diagnostic in the sampling region or in finding individuals with hybrid genotypes. Additional genetic markers should then be used, simultaneously with other identification techniques, to be sure of the status of the individuals.

Le concile de Trente et la réforme du clergé catholique au XVIe siècle / par Paul Deslandres,...

Collection : Science et religion ; 387

In vitro assessment of the pulmonary toxicity and gastric availability of lead-rich particles from a lead recycling plant

Epidemiological studies in urban areas have linked increasing respiratory and cardiovascular pathologies with atmospheric particulate matter (PM) from anthropic activities. However, the biological fate of metal-rich PM industrial emissions in urban areas of developed countries remains understudied. Lead toxicity and bioaccessibility assessments were therefore performed on emissions from a lead recycling plant, using complementary chemical acellular tests and toxicological assays, as a function of PM size (PM(10-2.5), PM(2.5-1) and PM(1)) and origin (furnace, refining and channeled emissions). Process PM displayed differences in metal content, granulometry, and percentage of inhalable fraction as a function of their origin. Lead gastric bioaccessibility was relatively low (maximum 25%) versus previous studies; although, because of high total lead concentrations, significant metal quantities were solubilized in simulated gastrointestinal fluids. Regardless of origin, the finest PM(1) particles induced the most significant pro-inflammatory response in human bronchial epithelial cells. Moreover, this biological response correlated with pro-oxidant potential assay results, suggesting some biological predictive value for acellular tests. Pulmonary effects from lead-rich PM could be driven by thiol complexation with either lead ions or directly on the particulate surface. Finally, health concern of PM was discussed on the basis of pro-inflammatory effects, accellular test results, and PM size distribution.

Répartition en Suisse et en France de Sorex araneus L., 1758 et de Sorex coronatus Millet, 1828 (Mammalia, Insectivora)

La répartition en Suisse et en France de Sorex coronatus et de Sorex araneus est étudiée au moyen de l'analyse ostéométrique des mandibules mise au point récemment (Hausser et Jammot, 1974). Nous discutons la mise en pratique de cette méthode. 1 101 exemplaires provenant de 207 localités ont été étudiés. Ces données s'ajoutent aux informations cytologiques obtenues antérieurement pour 65 localités. Les résultats indiquent que S. coronatus et S. araneus ne sont pas sympatriques, sauf éventuellement sur la frange nord-est de l'aire de répartition de la première espèce. Celle-ci semble progresser vers l'est et éliminer peu à peu S. araneus, sauf en montagne, où demeurent des populations isolées et, dans une moindre mesure, dans les lieux humides.

Abundancia y comportamiento del jurel (Trachurus Picturatus Murphyi) a través de prospecciones acústicas de 1983 a 1994

Resultados de los análisis comparativo de los cruceros de prospección acústica realizados entre 1983 y 1994 por el Instituto del Mar del Perú (IMARPE), cubriendo un área explorada de 1.255.000 mn2 aproximadamente desde 3°20 'S a 18°20 'S y hasta los 150 mn de la costa. De éstos se deduce que la abundancia, distribución geográfica y batimétrica del recurso jurel (Trachurus picturatus murphyi) se presentaron muy variables. En 1983, 1987 y 1993 se observaron las mayores biomasas, con densidades altas, en gran parte del área explorada, distribuyéndose batimétricamente hasta profundidades de 240 metros a consecuencia de la penetración de aguas ecuatoriales por efecto de los fenómenos El Niño 1982 - 83, 1987 y 1992. Durante toda esta fase, los desembarques anuales de las capturas representaron en promedio sólo el 7% de la cuotas de capturas permisibles, valor como el de una especie subexplotada.