1000 resultados para Taxas de juros - Brasil - Modelos econométricos
Resumo:
Trata de um experimento em situao real de mercado, visando a identificar a elasticidade preo da demanda dos clientes de um banco de varejo no mercado brasileiro.
Resumo:
Esta tese trata de um tema fundamental na sociedade moderna: gesto escolar. O objetivo deste trabalho contribuir com o gestor, ou a gestora, de Instituies de Ensino Superior de tal forma que ele, ou ela, tenha uma orientao calcada em resultados cientficos sobre que aes e medidas devem ser tomadas para melhorar o desempenho de seus formandos em exames padronizados como o Exame Nacional de Cursos (ENC), tambm conhecido como Provo. Com base em uma extensa pesquisa de modelos de desempenho escolar, foi desenvolvido um modelo conceitual estimvel pela tcnica dos Modelos Lineares Hierrquicos. A seguir, o modelo estatstico foi ajustado utilizando-se os dados de desempenho escolar dos formandos do curso de Administrao de Empresas que realizaram o de 2003. Com base nos resultados obtidos, procurou-se sugerir aos gestores escolares aes. Dessa forma, procurou-se preencher dois objetivos no incio deste trabalho: (1) identificar variveis que ajudem a explicar o desempenho de formandos nos cursos de graduao em Administrao de Empresas em exames nacionais como o Provo e o ENADE e (2) oferecer insumos aos gestores de IES de Administrao de Empresas sobre como seria possvel gerenciar aquelas variveis que estejam dentro do controle da instituio. Trs variveis, em especial, tiveram um efeito acentuado sobre o desempenho escolar no Provo: fluncia na lngua inglesa, freqncia de uso de computadores e avaliao que os respondentes fazem das competncias a que foram expostos durante o curso superior. Porm, duas dificuldades de medio associadas a esses resultados devem ser consideradas. Em primeiro lugar, a fluncia em ingls e o uso de computadores incorporam, em seu efeito, o efeito de variveis latentes no incorporadas neste estudo. Dessa forma, a origem do efeito dessas duas variveis no pode ser totalmente esclarecida e o gestor deve tomar diversas aes a fim de cobrir diversas possibilidades distintas. Em segundo lugar, est o fato de que a avaliao que se faz das competncias baseada na percepo de cada aluno e no em medidas intrnsecas de competncias desenvolvidas ao longo do curso. Portanto, parte-se da premissa de que os alunos, em mdia, avaliam, corretamente, as competncias que seus cursos os ajudaram a desenvolver. Nas limitaes a este estudo, destacaram-se a unidimensionalidade do construto de eficcia escolar e o fato de que a varivel utilizada considera o desempenho bruto dos alunos, no sendo uma medida de valor agregado. Alm disso, mencionou-se, como limitao, a impossibilidade de se precisar a origem dos efeitos da fluncia em ingls e do uso de computadores. Finalmente, as oportunidades de pesquisas futuras tratam de quatro reas de pesquisas possveis: (1) estudos comparativos com os resultados de cursos superiores em outras reas; (2) estudos longitudinais; (3) ampliao do construto eficcia escolar e (4) construo de escalas e indicadores. Cada uma dessas reas de pesquisa auxiliariam na superao das limitaes encontradas no desenvolvimento deste trabalho.
Resumo:
This research is in the domains of materialism, consumer vulnerability and consumption indebtedness, concepts frequently approached in the literature on consumer behavior, macro-marketing and economic psychology. The influence of materialism on consumer indebtedness is investigated within a context that is characterized by poverty and by factors that cause vulnerability, such as high interest rates, limited access to credit and to quality affordable goods. The objectives of this research are: to produce a materialism scale that is well adapted to its environment, characterizing materialism adequately for the population studied; to compare results obtained with results of other studies; and to measure the relationship between materialism, socio-demographic variables, attitude to debt and consumption indebtedness. The primary data used in the analyses were collected from field research carried out in August, 2005 that relied on a probabilistic household sample of 450 low income individuals who live in poor regions of the city of Sao Paulo. The materialism scale, adapted and translated into Portuguese from Richins (2004), proved to be very successful and encourages new work in the area. It was noted that younger adults tend to be more materialistic than older ones; that illiterate adults tend to be less materialistic than those who did literacy courses when they were already adults; and that gender, income and race are not associated with the materialism construct. Among the other results, a logistic regression model was developed in order to distinguish those individuals who have an installment plan payment booklet from those who do not, based on materialism, socio-demographic variables and purchasing and consumer habits. The proposed model confirms materialism as a behavioral variable useful for forecasting the probability of an individual getting into debt in order to consume, in some cases almost doubling the chance of occurrence of this event. Findings confirm the thesis that it is not only adverse economic factors that lead people to get into debt; and that the study of demand for credit for consumption purposes must, of necessity, include variables of a psychological nature. It is suggested that the low income materialistic consumer experiences feelings of powerlessness and exclusion because of the gap that exists between their possessions and their desires. Lines of conduct to combat this marginalization from the consumer society are drawn targeting marketing professionals, public policy makers and vulnerability researchers. Finally, the possibility of new studies involving the materialism construct, which is central to literature on consumer behavior, albeit little used in empirical studies in Brazil, are discussed.
Resumo:
Este trabalho apresenta uma investigao emprica sobre impacto do microcrdito na renda a partir de dados colhidos junto aos clientes de trs unidades (Brasilndia, Jardim Helena e Helipolis) do Crdito Popular Solidrio (So Paulo Confia). O Crdito Popular Solidrio (CPS) uma iniciativa pblico-privada que conta com a participao protagonista da Prefeitura do municpio de So Paulo. O trabalho revela que o microcrdito uma atividade marginal na economia brasileira, especialmente se comparada a alguns pases do sudeste e sul da sia, ou mesmo com alguns pases na Amrica Latina. Com uma taxa de penetrao desprezvel do ponto de vista absoluto ou relativo , o microcrdito tem grande potencial de crescimento no Brasil. A anlise econmico-financeira e estatstica dos dados demonstrou que o impacto do microcrdito na gerao de renda no desprezvel. Alm disso, a taxa interna de retorno mdia sobre o crdito concedido de tal ordem que torna irrelevante o nvel de taxas de juros (custo do capital) praticados pelo CPS e pelo mercado. Os resultados revelam que os microempreendedores em bairros de baixa renda em So Paulo so to carentes de capital que qualquer injeo, principalmente na forma de capital de giro, provoca alavancagens financeiras espetaculares e gera renda lquida. Como resultado, o recipiente do crdito e sua famlia so alados para um novo patamar de renda, em geral acima da linha de pobreza. A anlise e os resultados deste trabalham so uma oportunidade para que os gestores pblicos repensem a utilizao do microcrdito como poltica de gerao de renda em escala dentre as alternativas de poltica social no Brasil.
Resumo:
O estudo buscou identificar as relaes entre letramento/alfabetizao e gnero, raa e condies de ocupao no Brasil e diferentes Unidades da Federao, tendo como base emprica os microdados da Pesquisa Nacional por Amostras de Domiclios (PNAD), realizada pelo Instituto Brasileiro de Geografia e Estatstica (IBGE) em 2002. O modelo de anlise foi elaborado com base nos nveis de letramento propostos por Ferraro (2002) a partir da varivel anos de estudo concludos com xito, incluindo-se o nvel 0, que corresponde a quem se declarou sem instruo ou com menos de um ano de estudo. Verificaram-se grandes desigualdades entre as regies e as Unidades da Federao em termos de sua distribuio pelos diferentes nveis de letramento. Apenas o Distrito Federal e os estados de So Paulo e Rio de Janeiro, da Regio Sudeste, e Paran e Rio Grande do Sul, da Regio sul, apresentaram, no nvel mais alto de letramento, taxas superiores do Brasil como um todo. No nvel mais alto de letramento (Nvel 4 - 11 anos ou mais anos de estudo), as mulheres superam os homens em todos os grupos de idade mais jovens, de 10 a 14 anos at 50 a 54 anos. Apenas nos grupos de idade mais avanada, de 55 ou mais anos, os homens continuam a superar a mulheres nesse nvel de letramento Isto indica que, a partir de meados do sculo XX, foi verificando-se uma inverso histrica do fenmeno da desigualdade em educao, com vantagem, agora, para as mulheres no que se refere a nveis de letramento. A interseco de raa e gnero revelou que essas duas dimenses se somam e se sobrepem, mas mantendo cada uma dessas duas dimenses a sua especificidade. Com efeito, em todas as idades, independentemente de qual gnero leve vantagem em termos de letramento, os homens brancos sempre superam os homens negros, da mesma forma que as mulheres brancas sempre levam vantagem em relao s mulheres negras. As variveis gnero e raa contriburam tambm muito para o diagnstico das desigualdades no estudo do letramento quando analisadas em relao condio de ocupao das pessoas.
Resumo:
O objetivo deste artigo analisar o recente processo de fuses e a aquisies na economia brasileira, no tocante aos seus impactos sobre a concentrao. Busca-se verificar correlaes entre a natureza da operao e algumas variveis econmicas referentes s empresas envolvidas. Atravs de dados dos relatrios de julgamento dos atos de concentrao do Conselho Administrativo de Defesa Econmica (CADE) e dos pareceres econmicos formulados pela Secretaria de Acompanhamento Econmico do Ministrio da Fazenda (SEAE), realiza-se um estudo economtrico atravs do modelo logit. A suposio de que operaes de natureza horizontal possuem efeitos prejudiciais maiores sobre a concentrao de mercado do que as de natureza vertical e/ou conglomerado. O resultado obtido mostra que a desnacionalizao de empresas e as operaes ocorridas em alguns setores aumentam a concentrao, enquanto que nas operaes de abrangncia mundial este efeito menor.
Resumo:
O objetivo deste trabalho responder a questo: at que ponto a acumulao de dvida externa compatvel com a capacidade de pagamento do Brasil? Fazendo uma simulao do mesmo modelo macroeconmico utilizado por Blanchard em 1983, com alteraes na funo custo de instalao do capital e nos demais parmetros utilizados, e verificando tambm de que forma possveis mudanas no cenrio interno e externo que impliquem em alteraes nos parmetros do modelo, como taxa de juros, taxa de depreciao do capital e participao do capital na produo, alteram os resultados encontrados.
Resumo:
A dissertao trata do problema de poltica de dividendos com informao assimtrica. Discutiu-se sobre os pagamentos de dividendos e Juros Sobre o Capital Prprio no Brasil. Foi compatibilizado um modelo, que foi desenvolvido inicialmente com base na realidade americana (Allen Bernardo & Welch), para a realidade institucional brasileira. Para isso, houve mudanas em algumas hipteses do modelo original e, alm disso, foi feito um desenho de um teste estatstico para testar algumas implicaes do modelo adaptado ao caso brasileiro.
Resumo:
Essa dissertao trata da coordenao entre poltica monetria e poltica fiscal. O trabalho visa testar a hiptese de que a demanda agregada afetada pela poltica fiscal no Brasil entre 1995 e 2006. Com esse intuito, o trabalho estima uma curva IS para o Brasil nesse perodo, incluindo variveis fiscais explicativas. O resultado de que h evidncia estatstica de que o desvio do produto em relao ao produto potencial (de agora em diante gap do produto) seja dependente (positivamente) do nvel de gastos do governo e (negativamente) da arrecadao do setor pblico. Alm disso, conforme a teoria prev, o gasto do governo tem um efeito (em mdulo) mais intenso do que a arrecadao do governo, de modo que tanto o nvel do supervit primrio, quanto o tamanho do governo em proporo ao PIB tm impacto sobre a demanda agregada. Assim, assumindo que a convergncia da taxa de cmbio real via paridade descoberta de taxa de juros tenha sido defasada no perodo sob anlise, a poltica fiscal pode ter contribudo para manuteno da taxa de juros real acima do nvel de equilbrio no perodo em questo.
Resumo:
A determinao da taxa de juros estrutura a termo um dos temas principais da gesto de ativos financeiros. Considerando a grande importncia dos ativos financeiros para a conduo das polticas econmicas, fundamental para compreender a estrutura que determinado. O principal objetivo deste estudo estimar a estrutura a termo das taxas de juros brasileiras, juntamente com taxa de juros de curto prazo. A estrutura a termo ser modelado com base em um modelo com uma estrutura afim. A estimativa foi feita considerando a incluso de trs fatores latentes e duas variveis macroeconmicas, atravs da tcnica Bayesiana da Cadeia de Monte Carlo Markov (MCMC).
Resumo:
Na presente dissertao foi apresentada, pela primeira vez para o mercado brasileiro, uma aplicao da anlise de componentes principais para a identificao dos fatores que influenciam o comportamento da estrutura temporal de cupom cambial brasileira, tendo como amostra cotaes de ajuste dos contratos futuros de DDI e de FRA (Forward Rate Agreement) de cupom cambial da BM&F, cotaes de fechamento do Dlar vista e cotaes de venda da Ptax800, para o perodo entre 02/01/2002 e 29/12/2005. Atravs da aplicao da tcnica de anlise de componentes principais para as curvas de cupom cambial limpo vista e a termo foi possvel observar superioridade no poder explicativo da ltima com relao primeira, com trs componentes principais sendo responsveis por mais de 94% da variabilidade explicada na aplicao da anlise de componentes principais curva a termo de cupom cambial. A superioridade dos resultados obtidos na anlise da curva a termo de cupom cambial tambm pde ser observada na interpretao visual dos componentes de nvel, inclinao e curvatura (interpretao esta que no pde ser claramente obtida na anlise dos grficos referentes curva vista de cupom cambial). Este trabalho tambm teve como objetivo a anlise da efetividade de uma aplicao de imunizao do risco de variao nas taxas de cupom cambial baseada nos resultados anteriormente obtidos com a anlise de componentes principais da curva a termo de cupom cambial. A estratgia de imunizao realizada demonstrou alta efetividade na comparao entre os resultados da carteira objeto de imunizao (carteira arbitrria de swaps DlarxCDI) e os resultados da carteira instrumento de imunizao (contratos futuros de FRA de cupom cambial da BM&F). Este resultado de grande importncia para o gerenciamento de carteiras que possuam ttulos expostos ao risco de variaes na curva de cupom cambial.
Resumo:
Esta dissertao tem por objetivo demonstrar que a adoo, pelo Governo Brasileiro, de polticas de direcionamento de crdito para setores considerados prioritrios e de depsitos compulsrios sobre o volume de depsitos, ambos com taxas de remunerao subsidiadas em relao s taxas de juros interbancrios, gera impactos para uma ampla parcela da sociedade, tanto atravs das taxas de juros dos emprstimos concedidos a setores no prioritrios quanto atravs das taxas pagas pelos bancos comerciais no mercado de depsitos. Esses efeitos ajudam a explicar por que os spreads bancrios no Brasil so maiores do que os da maioria dos pases. No primeiro capitulo so discutidos os principais argumentos a favor e contra a adoo dessas polticas. No segundo captulo efetuada a modelagem terica do comportamento dos bancos, atravs de uma adaptao do modelo Monti-Klein, para se chegar aos impactos da adoo dessas polticas no comportamento dos bancos comerciais. A seguir, so realizadas regresses para encontrar evidncias empricas que comprovem os resultados obtidos na modelagem terica. Por fim, foram consolidados os resultados obtidos, indicando alternativas de poltica para a reduo dos impactos nocivos na sociedade e indica-se linhas de pesquisa a serem desenvolvidas para aprofundar o entendimento desses impactos.
Resumo:
De todas as anomalias documentadas na literatura de finanas internacionais, a sistemtica violao da Paridade Descoberta de Juros, ou como mais conhecida vis nas taxas futuras cmbio - sem dvida um assunto no campo de finanas internacionais que chamou muita ateno e gerou inmeros estudos nos ltimos 30 anos. A questo tratada neste trabalho se estratgias designadas a explorar a violao da Paridade Descoberta de Juros so lucrativas o suficiente de forma a torn-las uma nova classe de ativos entre os investidores no mercado de cmbio, principalmente os especuladores. Segundo um relatrio do Bank for International Settlements (BIS) de 2004, o mercado de moedas tornou-se uma nova classe de ativos por duas razes: violao sistemtica da Paridade Descoberta de Juros e alteraes macroeconmicas que geraram movimentos de valorizao ou desvalorizao de longa durao. Apresentamos primeiramente uma reviso da extensa literatura que trata da violao da Paridade Descoberta de Juros e posteriormente um estudo sobre tal violao para uma srie de moedas escolhidas conforme sua relevncia no volume de negociaes mdias dirias no mercado de cmbio internacional. Observamos que a violao, assim como j evidenciada em outros estudos, realmente existiu tanto para pases desenvolvidos como para pases em desenvolvimento. A parte final do trabalho mostrou que as operaes destinadas a explorar tal violao no so lucrativas quando analisadas do ponto de vista de uma nica moeda. Apesar disso, quando se utilizam modelos de otimizao de carteiras, percebem-se no somente retornos comparveis a outras classes de ativos comumente utilizadas pelos especuladores, mas tambm com uma relao risco retorno sensivelmente maior. Concluiu-se ento que carteiras timas de moedas designadas a explorar a violao da hiptese de mercado eficiente so lucrativas, e tal prtica pode realmente explicar o aumento nas negociaes dirias de diversas moedas nos ltimos anos.
Resumo:
This thesis has three chapters. Chapter 1 explores literature about exchange rate pass-through, approaching both empirical and theoretical issues. In Chapter 2, we formulate an estate space model for the estimation of the exchange rate pass-through of the Brazilian Real against the US Dollar, using monthly data from August 1999 to August 2008. The state space approach allows us to verify some empirical aspects presented by economic literature, such as coe cients inconstancy. The estimates o ffer evidence that the pass-through had variation over the observed sample. The state space approach is also used to test whether some of the "determinants" of pass-through are related to the exchange rate pass-through variations observed. According to our estimates, the variance of the exchange rate pass-through, monetary policy and trade ow have infuence on the exchange rate pass-through. The third and last chapter proposes the construction of a coincident and leading indicator of economic activity in the United States of America. These indicators are built using a probit state space model to incorporate the deliberations of the NBER Dating Cycles Committee regarding the state of the economy in the construction of the indexes. The estimates o ffer evidence that the NBER Committee weighs the coincident series (employees in nonagricultural payrolls, industrial production, personal income less transferences and sales) di fferently way over time and between recessions. We also had evidence that the number of employees in nonagricultural payrolls is the most important coincident series used by the NBER to de fine the periods of recession in the United States.
Resumo:
O objetivo dos Estudos em Finanas do Mestrado Profissionalizante em Economia promover os working papers desenvolvidos pelos alunos e professores do curso, como trabalhos finais das disciplinas Investimentos e Econometria, para que a discusso dos temas pesquisados seja ampliada na Escola de Economia de So Paulo, Fundao Getulio Vargas, comunidade acadmica, e mercado financeiro. Nesta segunda edio os working papers abordam diversas questes associadas ao mercado financeiro e a academia, utilizando estudos econométricos que contaram com o apoio do Prof. Claudio Lucinda. Dentre os assuntos tocados neste livro temos diversas abordagens sobre a volatilidade dos mercados, incluindo o ndice VIX, o comportamento do investidor individual, os preos de imveis rurais, o mercado de taxas de juros, dentre outros
