The cost of multiple large shareholders

Previous research argues that large non-controlling shareholders enhance firm value because they deter expropriation by the controlling shareholder. We propose that the conflicting incentives faced by large shareholders may induce a nonlinear relationship between the relative size of large shareholdings and firm value. Consistent with this prediction, we present evidence that there are costs of having a second (and third) largest shareholder, especially when the largest shareholdings are similar in size. Our results are robust to various relative size proxies, firm performance measures, model specifications, and potential endogeneity issues.

Seven years among the Freedmen [electronic resource] / M. Waterbury

http://www.archive.org/details/sevenyearsamong00waterich/

Women of achievement : written for the Fireside Schools, under the auspices of the Woman's American Baptist Home Mission Society / by Benjamin Brawley.

http://www.archive.org/details/womenofachieveme00brawrich

Policy impacts on Vietnam stock markets: a case of anomalies and disequilibria 2000-2006

Vietnam launched its first-ever stock market, named as Ho Chi Minh City Securities Trading Center (HSTC) on July 20, 2000. This is one of pioneering works on HSTC, which finds empirical evidences for the following: Anomalies of the HSTC stock returns through clusters of limit-hits, limit-hit sequences; Strong herd effect toward extreme positive returns of the market portfolio;The specification of ARMA-GARCH helps capture fairly well issues such as serial correlations and fat-tailed for the stabilized period. By using further information and policy dummy variables, it is justifiable that policy decisions on technicalities of trading can have influential impacts on the move of risk level, through conditional variance behaviors of HSTC stock returns. Policies on trading and disclosure practices have had profound impacts on Vietnam Stock Market (VSM). The over-using of policy tools can harm the market and investing mentality. Price limits become increasingly irrelevant and prevent the market from self-adjusting to equilibrium. These results on VSM have not been reported before in the literature on Vietnam’s financial markets. Given the policy implications, we suggest that the Vietnamese authorities re-think the use of price limit and give more freedom to market participants.

A new proposition on the martingale representation theorem and on the approximate hedging of contingent claim in mean-variance criterion

In this work we revisit the problem of the hedging of contingent claim using mean-square criterion. We prove that in incomplete market, some probability measure can be identified so that becomes -martingale under .This is in fact a new proposition on the martingale representation theorem. The new results also identify a weight function that serves to be an approximation to the Radon-Nikodým derivative of the unique neutral martingale measure.

The financial storms in Vietnam's transition economy: a reasoning on the 1991-2008 period

This study focuses on those substantial changes that characterize the shift of Vietnam’s macroeconomic structures and evolution of micro-structural interaction over an important period of 1991-2008. The results show that these events are completely distinct in terms of (i) Economic nature; (ii) Scale and depth of changes; (iii) Start and end results; and, (iv) Requirement for macroeconomic decisions. The study rejected a suspicion of similarity between the contagion of the Asian financial crisis in 1997-98 and economic chaos in the first half of 2008 (starting from late 2007). The depth, economic settings of, and interconnection between macro choices and micro decisions have all grown up significantly, partly due to a much deeper level of integration of Vietnam into the world’s economy. On the one hand, this phenomenon gives rise to efficiency of macro level policies because the consideration of micro-structural factors within the framework has definitely become increasingly critical. On the other and, this is a unique opportunity for the macroeconomic mechanism of Vietnam to improve vastly, given the context in which the national economy entered an everchanging period under pressures of globalization and re-integration. The authors hope to also open up paths for further empirical verifications and to stress on the fact that macro policies will have, from now on, to be decided in line with changing micro-settings, which specify a market economy and decide the degree of success of any macroeconomic choices.

Desenvolvimento profissional e educação em línguas: potencialidades e constrangimentos em contexto escolar

Este trabalho, desenvolvido por uma professora em contexto académico, movida por uma vontade de intervenção em contexto escolar para melhoria da qualidade do desempenho profissional e das aprendizagens dos alunos, assenta: por um lado, num entendimento de desenvolvimento profissional (DP) enquanto processo contínuo que se articula com e inscreve na prática do quotidiano docente; e, por outro lado, num entendimento da educação em línguas como um processo que valoriza a diversidade e enfatiza o plurilinguismo como valor e competência, enriquecendo os repertórios linguístico-comunicativos dos sujeitos, de modo a facilitar a abertura ao Outro, num processo de construção e recriação de significado sobre o mundo e sobre si na relação com esse Outro. Pretendeu-se, neste estudo, compreender o processo de desenvolvimento profissional de professores de línguas, tentando identificar potencialidades e constrangimentos que se colocam a esse desenvolvimento profissional em contexto. Para tal, foi desenvolvido um projecto de formação para a educação plurilingue numa escola Secundária com 3º Ciclo do Ensino Básico com um grupo de cinco professoras ao longo de dois anos. A formação, promovida através de um Centro de Formação de Escolas e acreditada pelo Conselho- Científico da Formação Contínua desenvolveu-se em duas fases. A primeira fase (2004/2005), na modalidade Oficina de Formação com 10 sessões de formação num total de 50 horas, e a segunda fase (2005/2006), na modalidade Projecto com nove sessões de formação, num total de 50 horas. O estudo seguiu uma metodologia de cariz qualitativo e de inspiração interpretativa/fenomenológica, pretendendo colocar em evidência o sujeito e sublinhando a interacção que estabelece consigo e com os outros, a partir das práticas discursivas que vai construindo. A estratégia investigativa desenhou-se em torno do estudo de caso no qual procurámos analisar a (des/re)construção de conhecimento profissional no contexto de um grupo de professoras em formação. Esta análise assumiu duas vertentes, uma tomando a interacção entre o grupo como alvo de análise, outra olhando para o percurso de cada formanda na sua singularidade. Os dados recolhidos e analisados incluem um inquérito por questionário inicial, a transcrição das sessões de formação e as reflexões escritas ao longo das duas fases da formação, bem como um inquérito por entrevista semiestruturada, após o terminus da formação, em Julho de 2007. Os resultados da análise indicam que os processos formativos que promovem o questionamento de si e das suas práticas, ajudando a identificar representações e a analisar o modo como as representações interferem ou não nas práticas para, em seguida, estas poderem ser reconstruídas, são facilitadores de DP. Evidenciaram-se, nestes processos, dois tempos de formação distintos, mas complementares, o tempo da observação e da análise e o tempo da apropriação e da acção, que englobam espaços de trabalho individual e colectivo. Nestes dois tempos de formação identificámos quatro modos facilitadores da reconstrução do conhecimento profissional, nomeadamente: a articulação da teoria com a prática; a tomada do objecto de trabalho em objecto de análise e de experimentação, incluindo a visualização, a análise e a reflexão sobre as experiências realizadas; a colocação do aluno no centro do processo de ensino; e o alargamento da consciencialização do trabalho com as línguas e das suas finalidades educativas. Estes quatro modos constituem-se como impulsionadores ou inibidores de DP, dependendo a sua percepção de factores, tanto de carácter individual como de carácter colectivo. Os factores de carácter individual dizem respeito ao comprometimento, ao empenho, ao modo como cada sujeito se vê como pessoa e como profissional, bem como à fase da carreira em que se situa. Os factores de carácter colectivo dizem respeito aos contextos nos quais o sujeito se move, nomeadamente a cultura da escola em que exerce funções, às relações interpessoais e profissionais que estabelece com os colegas de trabalho e às possibilidades e espaços de formação que cada sujeito encontra com os outros. Tendo constatado que o desenvolvimento profissional é fruto da intersecção da acção individual com a acção colectiva, concluímos que, na constituição de ambientes facilitadores de DP, importa ter em conta seis componentes: a apropriação individual da construção do conhecimento profissional pelos sujeitos, a construção de oportunidades de desenvolvimento, a construção da capacidade de intervenção em contexto, a promoção da colegialidade, a monitorização e avaliação de processos e resultados do trabalho no âmbito do DP e a criação de espaços e tempos próprios para esse trabalho. Os resultados da análise indicam também que a formação em contexto permite iniciar um trabalho de DP porque cria condições de auto/hetero/eco e coformação que incluem um potencial de aprendizagem profissional transformativa. Enquanto constrangimentos ao DP em contexto destacam-se aspectos contextuais que se relacionam com o tempo e a sua gestão, bem como com a visibilidade, o reconhecimento e o impacto do trabalho realizado no contexto. Através da descrição e análise de uma experiência de formação contínua em contexto, este trabalho revela possibilidades de ultrapassar os constrangimentos contextuais, sublinhando as potencialidades de desenvolvimento profissional em contexto, pelo modo como professoras, predispostas à mudança e comprometidas com a profissão, onde os alunos têm um papel particular, são capazes de inscrever transformação nas suas práticas, evidenciando a urgência não só de um apoio concreto e explícito, mas também de reconhecimento do trabalho desenvolvido em cada sala de aula, com cada turma, à descoberta de si e do outro, através das línguas para a construção de um mundo mais plural.

Apendicitis aguda perforada en adultos; aproximación a las inequidades sociales en salud, Bogotá 2012

La perforación del apéndice es una complicación temprana de la apendicitis aguda, demoras en el diagnóstico o tratamiento incrementan la tasa de perforación. Se desconoce si la perforación dl apéndice es un reflejo de inequidades sociales. Se pretendió determinar la asociación de la apendicitis aguda perforada en adultos y la equidad en acceso a salud. Estudio tipo cohorte retrospectivo documental, de historias clínicas de pacientes con apendicitis aguda; el análisis se realizó con Stata 11.1 y Epi-info. Los resultados se presentaron en tablas y figuras. Se incluyeron 540 casos (292 hombre y 248 mujeres), el grupo de edad que aporto más datos fue el de 18 a 49 años (391 pacientes); el tiempo medio de síntomas a consulta fue de 37,45 horas, y de 5,3 horas para el paso a cirugía desde el ingreso, fueron solicitadas 76 ecografías y 53 tomografías, 50 interconsultas a urología y 10 a ginecología hasta el diagnostico. El grupo de mayores de 49 años, el estrato socioeconómico tres y la tomografía fueron factores de riesgo independientes para perforación del apéndice. El análisis multivariado mostró asociación lineal entre el estrato socioeconómico y tiempo de síntomas al ingreso, tiempo para paso a cirugía, solicitud de ayudas diagnósticas e interconsultas, con buena significación estadística. La apendicitis aguda perforada en adultos, podría ser un indicador de inequidad en salud. Se requiere de estudios multi-céntricos, con mayor tiempo de evaluación y muestra para demostrar si el apéndice perforado es un trazador de inequidades en salud en Colombia.

Eventuales manifestaciones del abuso de la posición dominante en el amparo de infidelidad de la póliza global bancaria

En este trabajo se estudian las generalidades del contrato de seguro, las cláusulas abusivas en el contrato de adhesión y particularmente el Amparo de Infidelidad de la Póliza Global Bancaria con el objeto de establecer la posibilidad de que en dicho amparo se presenten conductas abusivas.