A Import��ncia do Ecoturismo no Patrim��nio Arquitect��nico de Cabo Verde das Potencialidades �� Pr��tica

Desde a ��ltima d��cada do s��c. XX, o turismo em Cabo Verde tem sido um dos sectores que mais cresce, atraindo maior investimento directo estrangeiro. Contudo, este crescimento gerou tamb��m maior press��o sobre os recursos existentes, com impactes negativos a v��rios n��veis. Tem-se reflectido e discutido a sustentabilidade do turismo em territ��rio nacional, com objectivos claros de valoriza����o do destino tur��stico cabo-verdiano, atrav��s da conserva����o e melhoria do ambiente natural, social e cultural. A aposta das autoridades cabo-verdianas no incremento do turismo para o s��c. XXI levou a elei����o do ecoturismo como a actividade de futuro, com o objectivo de melhorar a competitividade da oferta tur��stica, ser uma alternativa no sector. Uma actividade que pode ser implementada em qualquer ilha, desde que bem aproveitada a vasta oferta de produtos existentes, envolva e forme a popula����o da import��ncia da conserva����o da biodiversidade e contribua para a erradica����o da pobreza ao gerar recursos econ��micos para as comunidades locais. Deste modo, se requer pensar que arquitectura para o planeamento e realiza����o de infra- estruturas f��sicas para o adequado desenvolvimento do ecoturismo em Cabo Verde. Os actores directos como os arquitectos, engenheiros civis e planeadores t��m uma enorme responsabilidade ao desenhar e executar obras para o turismo, sobre tudo em ecossistemas de grande fragilidade como os que caracterizam as ��reas naturais. Sendo um assunto relativamente recente no pa��s, ainda n��o se criaram normas, regras, directivas claras para o desenvolvimento deste tipo de infra-estruturas tur��sticas. Em muitos casos, s��o os pr��prios desenhadores e construtores, bem como aos seus clientes, quando demonstram alguma sensibilidade na conserva����o e preserva����o de ��reas de significa����o ecol��gica, estabelecem os seus pr��prios crit��rios de desenho e c��digos ��ticos que garantam o m��nimo de impacte ambiental e uma interac����o harmoniosa e sustent��vel entre a obra f��sica e os espa��os circundantes. O presente trabalho tem como objectivo discutir e analisar qual a import��ncia do ecoturismo no panorama arquitect��nico cabo-verdiano e se este turismo sustent��vel ser�� apenas uma ideia te��rica, um modelo ideal de actividade ou pass��vel de ser aplic��vel, de se observar na pr��tica.

Import��ncia da an��lise de um projecto de investimento para a tomada de decis��o numa empresa em fase de expans��o

O mundo actual e empresarial est�� cada vez mais competitivo e, onde a concorr��ncia �� cada vez mais forte, as empresas est��o a ser obrigadas a criar e a desenvolver estrat��gias, de modo a garantirem a sua sobreviv��ncia. Logo o nosso trabalho ir�� focalizar na import��ncia de um projecto de investimento para a tomada de decis��o de uma empresa em fase de expans��o. Os agentes econ��micos e as institui����es financeiras est��o cada vez mais a exigir estudos que lhes possam servir de suporte para a tomada das suas decis��es de uma poss��vel intens��o de neg��cio, onde o resultado corresponde ao produto da An��lise Financeira. Este fornece-nos a justifica����o para uma decis��o de investimento, onde permite-nos analisar e identificar os benef��cios e custos. E para chegar a tal decis��o percorremos algumas m��tricas/crit��rios de modo a dar-nos uma ideia n��o realista, mas macrosc��pica do valor do investimento para a empresa, verificando assim o melhor crit��rio a ser utilizado. Tendo em conta o trabalho iremos utilizar um caso pr��tico de uma empresa, onde calcularemos os crit��rios com a finalidade de procurar a viabilidade de um projecto financeiro e com a an��lise desses crit��rios atrav��s de uma an��lise financeira ser��o descobertos os suportes fulcrais para a decis��o de viabilidade do projecto.

An��lise da Viabilidade Econ��mica e Financeira de Projetos de Investimento em Cabo Verde

As empresas dependem de v��rios fatores para sobreviver no mercado em que atuam. Elas devem sempre procurar oferecer produtos e/ou servi��os diferenciados para que possam se tornar competitivas no mercado em que est��o inseridas. A an��lise econ��mica e financeira de investimentos possibilita verificar se o projeto de investimento ser�� vi��vel, demonstrando sua rentabilidade e tempo de retorno. Desta forma o objetivo deste trabalho �� verificar a viabilidade econ��mica e financeira de projetos de investimentos de uma empresa de presta����o de servi��os de Sa��de e de uma empresa de produ����o de cigarros. A metodologia utilizada neste trabalho foi o estudo desses dois casos sendo complementada pelos procedimentos operacionais de levantamento bibliogr��fico, obten����o de dados e informa����es t��cnicas de fontes publicadas (livros) e a entrevista de pessoas ligada �� constru����o destes projetos. A empresa de presta����o de servi��os de Sa��de pretende abrir uma filial na Cidade da Praia, para satisfazer as necessidades de Raios X, Mamografia, TCMD, RMNA, Densitometria, e Ecografia. J�� a empresa de fabrica����o de cigarros pretende substituir as suas m��quinas por m��quinas mais modernas. No desenvolvimento da an��lise da viabilidade econ��mica e financeira dos projetos, fez-se necess��ria a proje����o econ��mica e financeira no decorrer da vida ��til do projeto, bem como o uso de m��todos de an��lise de investimentos. Os resultados obtidos mostram que estes projetos apresentam resultados positivos, e conclui-se que o projeto de investimento �� vi��vel, apresentando ainda uma ��tima proje����o de lucro para a empresa.

CAPACIDADES DE TIMING E SELECTIVIDADE DOS GESTORES DE FUNDOS DE INVESTIMENTO MOBILI��RIO: EVID��NCIA EMP��RICA PARA O CASO PORTUGU��S

Com esta investiga����o propomos analisar o desempenho de uma amostra de fundos de investimento mobili��rio portugueses, entre Janeiro de 2002 e Dezembro de 2009, mediante a aplica����o da medida de Jensen (1968) e da metodologia de timing proposta por Henriksson e Merton (1981). Os resultados obtidos pela medida de Jensen sugerem que no geral os fundos t��m desempenhos inferiores ao mercado, na ordem dos 0,34% ao ano. Contudo este valor n��o �� estatisticamente significativo. Os fundos internacionais conseguem ���bater��� o mercado enquanto os fundos nacionais e fundos da Uni��o Europeia t��m desempenhos inferiores. Tendo por base a medida de Henriksson e Merton (1981), verificamos que os gestores possuem poucas capacidades de selectividade (0,42% ao ano) e falham nas suas previs��es quanto �� evolu����o do mercado ��� timing. Enquanto os gestores internacionais parecem evidenciar melhores capacidades de selectividade, os gestores nacionais registam melhores capacidades de timing. Os resultados sugerem igualmente a exist��ncia de uma acentuada correla����o negativa entre ambas as componentes do desempenho e uma distance effect na componente timing. Os testes realizados atrav��s de metodologias n��o condicionais e condicionais confirmam a robustez dos resultados iniciais em rela����o �� especifica����o do modelo de Henriksson e Merton (1981). No entanto, sugerem que em m��dia a introdu����o de factores de risco adicionais e sua posterior combina����o com informa����o condicional em pouco afectam as estimativas de timing, mas melhoram os coeficientes de determina����o e as estimativas de selectividade, sendo em m��dia os alfas condicionais maiores que os alfas n��o condicionais.

RESULTADOS POR AC����O COMO INDICADOR DE AN��LISE DA RENTABILIDADE FINANCEIRA DO INVESTIMENTO NA EMPRESA DE TELECOMUNICA����O

O presente trabalho enquadra-se no ��mbito do trabalho final de curso para a obten����o do grau de Licenciatura em Contabilidade e Administra����o, ramo de Administra����o e Controlo Financeiro, no Instituto Superior de Ci��ncias Econ��micas e Empresariais (ISCEE), a qual tem como objectivo analisar a Rentabilidade Financeira do Investimento, numa das empresas de telecomunica����o da rede fixa, uma vez que ela pretende garantir uma adequada rentabilidade para os seus s��cios e accionistas. �� de real��ar que a rentabilidade indica o percentual da remunera����o do capital investido na empresa, numa perspectiva em que esta rentabiliza os capitais investidos, pelo quee necessariamente h�� a combina����o de v��rios factores, dos quais destacamos: ��� Factores de natureza operacional, como a rentabilidade operacional das vendas, atrav��s da percentagem de evolu����o da margem que gera e o efeito da estrutura dos custos fixos e operacionais, bem como a rota����o e a efici��ncia desses mesmos capitais; ��� Factores de natureza financeira, funcionando com a estrutura de capitais como alavanca do neg��cio, n��o podendo deixar de ter em conta os encargos financeiros que necessariamente ter��o; ��� Um outro factor importante ��, os eventuais resultados extraordin��rios e o seu efeito na empresa; e ��� Por ��ltimo, o efeito fiscal sobre a rentabilidade, como sendo o retorno esperado de um investimento, descontando custos, tarifas e infla����o.

DETERMINANTES DO CRESCIMENTO ECON��MICO: UMA

O objetivo central desta tese consiste em verificar se a reduzida dimens��o do pa��s representa uma barreira significativa no processo do crescimento econ��mico. De uma forma global, foram realizadas an��lises descritivas e emp��ricas do impacto de algumas vari��veis econ��micas e ambientais, na taxa de crescimento do PIB per capita dos pa��ses pequenos em compara����o com os pa��ses grandes, e foi estudado o processo de crescimento econ��mico de um pa��s pequeno e insular, Cabo Verde. Para responder �� quest��o de partida, primeiro, recorreu-se �� revis��o da literatura, te��rica e emp��rica, dos efeitos da dimens��o do pa��s no crescimento econ��mico e, posteriormente, foram efetuadas an��lises descritivas de algumas vari��veis econ��micas no grupo de pa��ses pequenos e de pa��ses grandes, o que ajudou na defini����o das linhas orientadoras da investiga����o emp��rica. Com recurso �� t��cnica estat��stica das an��lises de clusters e aos indicadores popula����o e ��rea, foram definidos os grupos de pa��ses pequenos e de pa��ses grandes. Conciliando a f��rmula gen��rica do modelo de crescimento econ��mico (que engloba o modelo de Solow aumentado e acrescido de outras vari��veis determinantes do crescimento) com o estimador system-GMM, foi analisado empiricamente, no per��odo 1970-2010, o impacto das vari��veis de interesse Investimento Direto Estrangeiro, Abertura Comercial, Institui����es Pol��ticas, Sociais e Econ��micas, Geografia, Coes��o Social e Vulnerabilidade Ambiental na taxa de crescimento do PIB per capita de pa��ses pequenos e de pa��ses grandes. A investiga����o foi, tamb��m, direcionada para identificar empiricamente os canais de transmiss��o (capital humano, capital f��sico e produtividade) das vari��veis de interesse na taxa de crescimento do PIB per capita e o contributo destas vari��veis na taxa de converg��ncia entre os pa��ses de cada grupo. Os resultados encontrados indicam um certo equil��brio entre o n��mero de vari��veis de interesse, cujo impacto �� significativamente diferente, e aquelas cujo efeito �� essencialmente igual, no crescimento econ��mico dos pa��ses pequenos e dos pa��ses grandes. A produtividade foi identificada como o principal canal de transmiss��o das vari��veis de interesse na taxa de crescimento do PIB per capita nos dois grupos de pa��ses. Os resultados evidenciam uma taxa de converg��ncia �� superior nos pa��ses pequenos, mas a diferen��a entre os coeficientes n��o �� significativa. No geral, concluiu-se que os v��rios condicionantes associados �� reduzida dimens��o, apesar de influenciarem o impacto de alguns fatores no PIB per capita, n��o constituem um handicap ao crescimento econ��mico, comparativamente aos pa��ses grandes. Adicionalmente, foi realizado o Growth Diagnostic da economia cabo-verdiana, com recurso ao modelo desenvolvido por Hausmann, Rodrik e Velasco (2005). Desta an��lise foram identificados v��rios fatores que t��m dificultado os investimentos/crescimento econ��mico em Cabo Verde, como a fraca intermedia����o financeira, deficientes infraestruturas, altos custos nas liga����es entre as ilhas, ineficiente fornecimento de energia el��trica e desvios entre as necessidades de capital humano e as ��reas de forma����o do ensino secund��rio e terci��rio. Assim, as pol��ticas do Governo devem ser direcionadas no sentido de ultrapassar estas barreiras.

An��lise do investimento em climatiza����o para bovinos de leite em sistema de alojamento free-stall

A dificuldade de adapta����o das ra��as leiteiras europ��ias no Brasil afeta diretamente o setor produtivo de leite. As condi����es clim��ticas do Pa��s s��o desfavor��veis, e o desenvolvimento de novas tecnologias �� imprescind��vel para que o potencial gen��tico e a capacidade de convers��o alimentar sejam evidenciados nos animais. Dessa forma, a an��lise econ��mica do investimento na climatiza����o de instala����es do tipo free-stall torna-se necess��ria para estimar os aspectos relacionados �� rentabilidade, capacidade de pagamento e tempo necess��rio para recuperar o capital investido. O objetivo deste trabalho foi o de avaliar a influ��ncia da climatiza����o no processo produtivo de bovinos de leite e realizar uma an��lise econ��mica do investimento. Foram utilizadas 470 vacas com caracter��sticas gen��ticas e morfol��gicas homog��neas, de alta produ����o, analisadas em dois per��odos semelhantes. Os c��lculos do investimento foram efetuados por meio do programa Excell��. Os resultados das an��lises indicam que deve haver retorno do capital investido em curto prazo (57 dias).

Viabilidade econ��mica do investimento em plataformas de colhedoras de milho em espa��amento reduzido

Com o objetivo de avaliar a rela����o custo/benef��cio da ado����o de espa��amento reduzido na cultura do milho em rela����o �� aquisi����o de uma plataforma espec��fica para a colheita mecanizada de gr��os, foi realizado um estudo considerando as diferentes vari��veis que interferem no investimento. Para tal, foi confeccionado um fluxo de caixa diferencial. Foram calculados com base no fluxo de caixa os indicadores de viabilidade econ��mica Valor Presente L��quido (VPL), Per��odo de Retorno do Capital (PRC) e Taxa Interna de Retorno (TIR). Fez-se, ainda, a an��lise de sensibilidade sobre o VPL para varia����es no aumento da produtividade. Os VPLs encontrados ficaram entre R$ -32.157,00 e R$ 484.022,00. O PRC variou de 1,74 a 17,13 anos, e a TIR de -0,70 a 55,04%. A viabilidade depende, basicamente, do tamanho da ��rea, n��vel tecnol��gico do produtor e ganhos de produtividade com a ado����o do espa��amento reduzido.

An��lise de investimento em plataformas colhedoras de milho em espa��amento reduzido: efeito de oscila����es da produtividade, do pre��o do milho e da semente

O objetivo deste trabalho foi avaliar a viabilidade econ��mica do investimento em plataformas colhedoras de milho em espa��amento reduzido quanto a aumentos percentuais de produtividade, do pre��o do milho e da semente. Para tal, foi confeccionado fluxo de caixa diferencial e, a partir desse, determinaram-se a Taxa Interna de Retorno (TIR) e a Raz��o Benef��cio/Custo (B/C) do investimento para as combina����es de aumentos de produtividade em diferentes n��veis tecnol��gicos. Fez-se an��lise de sensibilidade para varia����es no pre��o pago pelo produto e nas despesas com sementes para o indicador Valor Presente L��quido (VPL). Foram consideradas ��reas de 100 a 300 ha e produtividades de 70; 100; 130 e 160 sc ha-1. Concluiu-se que os acr��scimos de produtividade afetam positivamente a TIR e a raz��o B/C. Quando esses acr��scimos s��o superiores a 7,5%, o investimento �� vi��vel economicamente na maioria das situa����es analisadas. Varia����es no pre��o de sementes t��m baixo efeito sobre o investimento, e oscila����es no pre��o do milho s��o toleradas na maioria das situa����es testadas.

Per��odo de recupera����o do investimento em bomba hidr��ulica de melhor rendimento em sistemas de bombeamento na tarifa horossazonal verde

Neste trabalho, ajustou-se um modelo matem��tico para quantificar o efeito da varia����o do rendimento da bomba hidr��ulica na varia����o dos custos de um sistema de bombeamento, na estrutura tarif��ria horossazonal verde (subgrupo A4) e o tempo de recupera����o do capital investido no equipamento de maior rendimento. Em seguida, o mesmo foi aplicado a um sistema de bombeamento para suprimento de um sistema de irriga����o do tipo piv�� central. As op����es de rendimento da bomba hidr��ulica foram: 69,5% (bomba 1), 73% (bomba 2) e 78% (bomba 3), cujos custos de aquisi����o foram, respectivamente, R$ 6.176,00, R$ 8.479,00 e R$ 15.509,00. Os resultados da aplica����o do modelo mostraram que: i) a substitui����o da bomba 1 pela bomba 2 foi vi��vel, sendo o per��odo de recupera����o de capital 3,4 anos; ii) a substitui����o da bomba 1 pela bomba 3 foi vi��vel, sendo o per��odo de recupera����o de capital 9,2 anos; iii) a substitui����o da bomba 2 pela bomba 3 foi invi��vel, sendo o per��odo de recupera����o de capital 21,1 anos superior ao per��odo de amortiza����o do investimento na avalia����o econ��mica, considerado 15 anos.

Investimento direto externo, acumula����o de capital produtivo e distribui����o de renda: uma abordagem p��s-keynesiana

It is developed a macrodynamic model in the post-keynesian tradition of political economy of the productive capital accumulation and income distribution to analyze some of the impacts of the (flow of) foreign direct investment and the (stock of) foreign productive capital on capital accumulation, economic growth and functional income distribution in a stylized economy. Alongside a usual demand effect, the impacts of such an internationalization of local capital through labor productivity and market concentration are taken into account as well.

O circuito finance-investimento-poupan��a- funding em economias abertas

The finance-investment-savings-funding circuit in open economies. On monetary economies the Finance-Investment-Savings-Funding circuit (F-I-S-F) prevails. Investment precedes savings. This circuit was worked out for a closed economy. This study seeks to demonstrate that the circuit F-I-S-F also prevails for open economies. A second point studied in this paper relates the relationship between budget deficits and savings restriction for investment. Conclusions highlight that the circuit F-I-S-F prevails for open economies and that budget deficits do not cause savings restriction for investment. In some situations budget d��ficits transfer the effects of investment for national savings formation from domestic economy to the rest of the world.

O comportamento recente do investimento direto brasileiro no exterior em perspectiva

The recent behavior of the Brazilian direct investment abroad in perspective. This paper analyzes the recent behavior of the Brazilian direct investment abroad, as captured by an annual census conducted by the Central Bank of Brazil since 2001, by putting it in a broader perspective that includes international official data sources and early sample studies. Though the Central Bank has not been making available more disaggregated data than those analyzed here, it is intended to contribute to a better grasping of the perspectives of competitive internationalization of local firms, which is desirable not only as far as the external accounts are concerned, but also from the viewpoint of the technological capabilities of the local firms.

Metas de infla����o, pol��tica monet��ria e investimento: um estudo para dezessete pa��ses

In this paper two hypotheses about the relationship between monetary policy and investment in the context of the inflation target system were tested. One of these hypotheses is based on the idea of neutrality of money, and the other hypothesis is based on the reject of that idea. An investment equation for seventeen economies using a piece-wise dummy variable was estimated by the Methodology of Panel Data. The results highlight that a negative correlation between current expectation of restrictive monetary policy and current investment rose after the inflation target system implementation.

Fluxos de investimento direto externo, competitividade e conte��do tecnol��gico do com��rcio exterior da China no in��cio do s��culo XXI

Foreign direct investment flow, competitiveness and technological structure of foreign trade in China in the beginning of the 21st century. China's government introduced open market reforms in 1979, mediated by industrial policies improving the ability of attracting higher quality FDI (Foreign Direct Investment), which helped China's economy developing its technological capabilities. As a result, China's share in international trade rose impressively becoming third-largest trading nation in the world, by 2004, also its export structure is significantly more sophisticated. Facing the importance of understanding the determinants of developing word specialization patterns, this paper focuses on the competitiveness and technological structure of exports and imports by China for 1994-1998 and 2001-2005.