Determinantes do nível de caixa das empresas: análise de amostra de países da América Latina

Neste estudo são analisados, através de técnicas de dados em painel, os fatores determinantes dos níveis de ativos líquidos de empresas abertas do Brasil, Argentina, Chile, México e Peru no período de 1995 a 2009. O índice utilizado nas modelagens é denominado de ativo líquido (ou simplesmente caixa), o qual inclui os recursos disponíveis em caixa e as aplicações financeiras de curto prazo, divididos pelo total de ativos da firma. É possível identificar uma tendência crescente de acúmulo de ativos líquidos como proporção do total de ativos ao longo dos anos em praticamente todos os países. São encontradas evidências de que empresas com maiores oportunidades de crescimento, maior tamanho (medido pelo total de ativos), maior nível de pagamento de dividendos e maior nível de lucratividade, acumulam mais caixa na maior parte dos países analisados. Da mesma forma, empresas com maiores níveis de investimento em ativo imobilizado, maior geração de caixa, maior volatilidade do fluxo de caixa, maior alavancagem e maior nível de capital de giro, apresentam menor nível de acúmulo de ativos líquidos. São identificadas semelhanças de fatores determinantes de liquidez em relação a estudos empíricos com empresas de países desenvolvidos, bem como diferenças devido a fenômenos particulares de países emergentes, como por exemplo elevadas taxas de juros internas, diferentes graus de acessibilidade ao mercado de crédito internacional e a linhas de crédito de agências de fomento, equity kicking, entre outros. Em teste para a base de dados das maiores firmas do Brasil, é identificada a presença de níveis-alvo de caixa através de modelo auto-regressivo de primeira ordem (AR1). Variáveis presentes em estudos mais recentes com empresas de países desenvolvidos como aquisições, abertura recente de capital e nível de governança corporativa também são testadas para a base de dados do Brasil.

French wine and the Brazilian consumer

Em um mercado internacional de vinhos cada dia mais competitivo, exportadores franceses estão procurando novos mercados para expandir suas atividades. Nesse cenário o Brasil aparece como um mercado potencial enorme e, por isso, é necessário aos empreendedores o perfeito entendimento das dinâmicas de mercado, a fim de moldar estratégias de marketing eficientes. A primeira etapa é entender o comportamento do consumidor final, a fim de oferecer o produto certo de maneira certa. Essa dissertação tem por objeto a análise dos hábitos de consumo, bem como a percepção do consumidor sobre os vinhos franceses no mercado do vinho brasileiro. A análise será efetuada em função do comportamento do consumidor; portanto, uma atenção especial será dada à demografia, aos hábitos de consumo e as tendências do mercado para os produtos vitivinícolas. Mais precisamente, a investigação tentará identificar diferentes grupos de consumidores com padrões semelhantes, baseados em dados demográficos, consumo atual ou potencial de vinho, e sua percepção particular sobre o vinho francês. A idéia por trás desse processo é a construção de um quadro que pode ajudar a desenvolver estratégias de marketing para profissionais do mercado de vinhos franceses no Brasil, fornecendo a potenciais exportadores uma melhor compreensão sobre como direcionar o seu posicionamento e atingir metas de forma eficaz. A realização desta dissertação foi um desafio importante porque o comportamento do consumidor de vinho no Brasil nao foi estudado inteiramente. É muito difícil hoje para exportadores franceses que desejam compreender melhor o consumidor brasileiro de vinho encontrar qualquer estudo ou análise. A fim de fazer isso, a literatura sobre o mercado do vinho brasileiro foi utilizada (especificidades dos produtos, produção, dados de consumo, etc.). A literatura também inclui os fatores de decisão que influenciam os consumidores nas suas decisões de compra, o que é uma questão muito complexa quando se trata de vinho. Finalmente, a literatura sobre as estratégias de marketing foi revista, a fim de avaliar o tanto o impacto potencial como a relevância para o mercado brasileiro. A segunda etapa do estudo foi a apresentação de questionários a consumidores brasileiros e a análise, com o intuito de determinar as preferências dos consumidores e compreender a percepção do vinho francês. O objetivo foi identificar potenciais grupos alvos para os produtores franceses de vinho.

A indústria petrolífera nacional e potiguar: uma análise a partir da tecnologia em E&P

O trabalho analisa a Indústria Petrolífera em três ambientes de atuação, mundial, nacional e estadual, a partir da observação de sete variáveis, a saber: caráter do petróleo; risco; economia de escala; integração; barreiras; tecnologia e ambiente. O estudo busca perceber as interações e os transbordamentos das variáveis selecionadas em cada um dos ambientes citados, em razão os aspectos econômicos e institucionais presentes nesta atividade, cujos resultados atingem diversos setores da economia e da sociedade como um todo e balizam o próprio processo de inovação da mesma. O estudo está alicerçado no arcabouço teórico neoschumpeteriano acerca dos aspectos voltados para concorrência e inovação, além da questão institucional, e se apóia em dados da Agência Nacional do Petróleo (A.N.P.), Ministério de Minas e Energia (MME), Movimento de Combate à Corrupção Eleitoral / Tribunal Superior Eleitoral (MCCE/TSE), Organization of the Petroleum Exporting Countries (OPEC), International Energy Agency (IAE), Institut Français Pétrole (IFP), United Nations Development Programme (UNDP). Avalia-se que em termos de caracterização da indústria petrolífera nos três ambientes considerados (mundial, nacional e local), há certa similitude no que se refere ao comportamento destas variáveis, com pequenas modificações suscitadas por fatores como grau de desenvolvimento e complexidade da atividade; resultado do ambiente concorrencial e inovativo; e, pelas influências institucionais acerca de atividades e grau de inserção das mesmas no ambiente socioeconômico onde estão localizadas a atividade produtiva e o seu entorno

Análise da comercialização de energia elétrica cogerada pelo setor sucroalcooleiro no estado de São Paulo

O Brasil viveu, em 2001, uma crise de oferta de energia elétrica sem precedentes que coincidiu com o processo de reestruturação do setor elétrico brasileiro e possibilitou aos autoprodutores de energia elétrica,como o setor sucroalcooleiro, comercializarem o excedente de energia, obtidos pelo processo de cogeração, que apesar do elevado potencial de comercialização, não está sendo devidamente aproveitado. Este trabalho teve por objetivo caracterizar o mercado de energia elétrica cogerada e analisar os obstáculos à comercialização da energia cogerada, à luz da existência dos custos de transação e econômicos, enfrentados pelo setor sucroalcooleiro e distribuidoras. Para a coleta de informações, foram realizadas entrevistas semi-estruturadas com o responsável pela área de cogeração das usinas e distribuidora de energia, que consistiam em perguntas pré-determinadas que foram lidas na mesma ordem e da mesma maneira para todos os entrevistados para assegurar a comparabilidade dos resultados. As entrevistas foram gravadas, transcritas e examinadas por meio da análise de conteúdo. Os resultados indicaram que poderiam ser estabelecidos contratos de longo prazo, mas os custos de transação e econômicos entre os agentes podem estar superando os benefícios da comercialização de energia elétrica cogerada, fazendo os agentes atuarem preferencialmente no mercado spot

Allocation of the costs of transmission losses

An analysis of the performance of six major methods of loss allocation for generators and demands was conducted, based on pro-rata (two), on incremental factors (two), on proportional sharing (PS) (one), and on electric circuit theory (one). Using relatively simple examples which can easily be checked, the advantages and disadvantages of each were ascertained and the results confirmed using a larger sample system (IEEE-118). The discussion considers the location and size of generators and demands, as well as the merits of the location of these agents for each configuration based on an analysis of the effect of various network modifications. Furthermore, an application in the South-Southeastern Brazilian Systems is performed. Conclusions and recommendations are presented. (C) 2004 Elsevier B.V. All rights reserved.

Experimental aspects of partially premixed pulsating combustion

The pulsating combustion process has won interest in current research due to indications that its application in energy generation can offer several advantages, such as: fuel economy, reduced pollutants formation, increased rate of convective heat transfer and reduced investment, when compared with conventional techniques. An experimental study has been conducted with the objective of investigating the effects of combustion driven acoustic oscillations in the emission rates of combustion gases, especially carbon monoxide and nitrogen oxides. The experiments were conducted in a water-jacketed 1-m long by 25-cm internal diameter stainless steel vertical tube. The combustor operated with liquefied petroleum gas (LPG) in both oscillatory and non oscillatory conditions, under the same input conditions. Part of the reactant mixture was excited acoustically, before the burner exit, by a speaker positioned strategically. The burner was aligned with the chamber longitudinal axis and positioned at its bottom. The experiments were conducted for 0.16 g/s of LPG burning in stoichiometric equivalence ratio. The main conclusions were: a) the pulsating combustion process produces more uniform fuel/air profile than the non pulsating process, b) close to stoichiometric equivalence ratio the pulsating combustion process generates higher rates of NO x; c) the frequency has a strong influence in NO x emission, but the pressure amplitude has a weak influence; d) the presence of the acoustic field may change drastically the combustion gas emissions in diffusion flames, but in pre-mixed flames the influence is not as strong.

Climate Change and Development in Latin America and the Caribbean. Overview 2009

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Modeling regional macroeconomic interactions: situation and perspectives for macroeconomic coordination in Latin America. Background paper prepared for the REDIMA workshop on Modeling Macroeconomic Coordination in the Andean Community, (Santiago, Chile 22 October 2003)""

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Price-based capital account regulations: the Colombian experience

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El desafío de las nuevas negociaciones comerciales multilaterales para América Latina y el Caribe

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Bond markets for Latin American debt in the 1990s

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Bilevel approach for optimal location and contract pricing of distributed generation in radial distribution systems using mixed-integer linear programming

In this study, a novel approach for the optimal location and contract pricing of distributed generation (DG) is presented. Such an approach is designed for a market environment in which the distribution company (DisCo) can buy energy either from the wholesale energy market or from the DG units within its network. The location and contract pricing of DG is determined by the interaction between the DisCo and the owner of the distributed generators. The DisCo intends to minimise the payments incurred in meeting the expected demand, whereas the owner of the DG intends to maximise the profits obtained from the energy sold to the DisCo. This two-agent relationship is modelled in a bilevel scheme. The upper-level optimisation is for determining the allocation and contract prices of the DG units, whereas the lower-level optimisation is for modelling the reaction of the DisCo. The bilevel programming problem is turned into an equivalent single-level mixed-integer linear optimisation problem using duality properties, which is then solved using commercially available software. Results show the robustness and efficiency of the proposed model compared with other existing models. As regards to contract pricing, the proposed approach allowed to find better solutions than those reported in previous works. © The Institution of Engineering and Technology 2013.

Detecção de faltas em sistemas de distribuição de energia elétrica usando dispositivos programáveis

Coordenação de Aperfeiçoamento de Pessoal de Nível Superior (CAPES)

Planejamento da expansão de sistemas elétricos de distribuição considerando fatores de riscos em análise econômica

Coordenação de Aperfeiçoamento de Pessoal de Nível Superior (CAPES)

Um modelo de pré-despacho hidrotérmico para mercados de energia

Coordenação de Aperfeiçoamento de Pessoal de Nível Superior (CAPES)