Financialisation, the valuation of investment property and the urban built environment in the UK

The financialisation literature has been criticised for its limited empirical base and its failure adequately to link the everyday world with that of high finance. The paper addresses these shortcomings by examining the calculative practice of property valuation. The way that valuations are performed affects their results and, therefore, the operation of the property market. The paper traces the evolving influence of finance capital on the valuation of commercial property in the UK by constructing a historiography of investment valuation since 1960. Traditional approaches to valuation have been increasingly challenged by those derived from financial economics. However, the former remains the dominant method for undertaking market valuation. Its grounding in comparison – a centring and standardising process – offers an explanation for some of the changes in the urban built environment that are ascribed to financialisation. This suggests that a more detailed and historically sensitive interpretation of financialisation is required.

Evaluation Method for Strategic Investments

Real Options Analysis (ROA) has become a complimentary tool for engineering economics. It has become popular due to the limitations of conventional engineering valuation methods; specifically, the assumptions of uncertainty. Industry is seeking to quantify the value of engineering investments with uncertainty. One problem with conventional tools are that they may assume that cash flows are certain, therefore minimizing the possibility of the uncertainty of future values. Real options analysis provides a solution to this problem, but has been used sparingly by practitioners. This paper seeks to provide a new model, referred to as the Beta Distribution Real Options Pricing Model (BDROP), which addresses these limitations and can be easily used by practitioners. The positive attributes of this new model include unconstrained market assumptions, robust representation of the underlying asset‟s uncertainty, and an uncomplicated methodology. This research demonstrates the use of the model to evaluate the use of automation for inventory control.

Knowledge and valuation of Andean agroforestry species: the role of sex, age, and migration among members of a rural community in Bolivia

Background Agroforestry is a sustainable land use method with a long tradition in the Bolivian Andes. A better understanding of people’s knowledge and valuation of woody species can help to adjust actor-oriented agroforestry systems. In this case study, carried out in a peasant community of the Bolivian Andes, we aimed at calculating the cultural importance of selected agroforestry species, and at analysing the intracultural variation in the cultural importance and knowledge of plants according to peasants’ sex, age, and migration. Methods Data collection was based on semi-structured interviews and freelisting exercises. Two ethnobotanical indices (Composite Salience, Cultural Importance) were used for calculating the cultural importance of plants. Intracultural variation in the cultural importance and knowledge of plants was detected by using linear and generalised linear (mixed) models. Results and discussion The culturally most important woody species were mainly trees and exotic species (e.g. Schinus molle, Prosopis laevigata, Eucalyptus globulus). We found that knowledge and valuation of plants increased with age but that they were lower for migrants; sex, by contrast, played a minor role. The age effects possibly result from decreasing ecological apparency of valuable native species, and their substitution by exotic marketable trees, loss of traditional plant uses or the use of other materials (e.g. plastic) instead of wood. Decreasing dedication to traditional farming may have led to successive abandonment of traditional tool uses, and the overall transformation of woody plant use is possibly related to diminishing medicinal knowledge. Conclusions Age and migration affect how people value woody species and what they know about their uses. For this reason, we recommend paying particular attention to the potential of native species, which could open promising perspectives especially for the young migrating peasant generation and draw their interest in agroforestry. These native species should be ecologically sound and selected on their potential to provide subsistence and promising commercial uses. In addition to offering socio-economic and environmental services, agroforestry initiatives using native trees and shrubs can play a crucial role in recovering elements of the lost ancient landscape that still forms part of local people’s collective identity.

Estimates of hospital and physician costs of epilepsy in the United States for 1995 comparing the provider -based survey method and a patient -based medical charts and billing method

This investigation compares two different methodologies for calculating the national cost of epilepsy: provider-based survey method (PBSM) and the patient-based medical charts and billing method (PBMC&BM). The PBSM uses the National Hospital Discharge Survey (NHDS), the National Hospital Ambulatory Medical Care Survey (NHAMCS) and the National Ambulatory Medical Care Survey (NAMCS) as the sources of utilization. The PBMC&BM uses patient data, charts and billings, to determine utilization rates for specific components of hospital, physician and drug prescriptions. ^ The 1995 hospital and physician cost of epilepsy is estimated to be $722 million using the PBSM and $1,058 million using the PBMC&BM. The difference of $336 million results from $136 million difference in utilization and $200 million difference in unit cost. ^ Utilization. The utilization difference of $136 million is composed of an inpatient variation of $129 million, $100 million hospital and $29 million physician, and an ambulatory variation of $7 million. The $100 million hospital variance is attributed to inclusion of febrile seizures in the PBSM, $−79 million, and the exclusion of admissions attributed to epilepsy, $179 million. The former suggests that the diagnostic codes used in the NHDS may not properly match the current definition of epilepsy as used in the PBMC&BM. The latter suggests NHDS errors in the attribution of an admission to the principal diagnosis. ^ The $29 million variance in inpatient physician utilization is the result of different per-day-of-care physician visit rates, 1.3 for the PBMC&BM versus 1.0 for the PBSM. The absence of visit frequency measures in the NHDS affects the internal validity of the PBSM estimate and requires the investigator to make conservative assumptions. ^ The remaining ambulatory resource utilization variance is $7 million. Of this amount, $22 million is the result of an underestimate of ancillaries in the NHAMCS and NAMCS extrapolations using the patient visit weight. ^ Unit cost. The resource cost variation is $200 million, inpatient is $22 million and ambulatory is $178 million. The inpatient variation of $22 million is composed of $19 million in hospital per day rates, due to a higher cost per day in the PBMC&BM, and $3 million in physician visit rates, due to a higher cost per visit in the PBMC&BM. ^ The ambulatory cost variance is $178 million, composed of higher per-physician-visit costs of $97 million and higher per-ancillary costs of $81 million. Both are attributed to the PBMC&BM's precise identification of resource utilization that permits accurate valuation. ^ Conclusion. Both methods have specific limitations. The PBSM strengths are its sample designs that lead to nationally representative estimates and permit statistical point and confidence interval estimation for the nation for certain variables under investigation. However, the findings of this investigation suggest the internal validity of the estimates derived is questionable and important additional information required to precisely estimate the cost of an illness is absent. ^ The PBMC&BM is a superior method in identifying resources utilized in the physician encounter with the patient permitting more accurate valuation. However, the PBMC&BM does not have the statistical reliability of the PBSM; it relies on synthesized national prevalence estimates to extrapolate a national cost estimate. While precision is important, the ability to generalize to the nation may be limited due to the small number of patients that are followed. ^

The Economic Value of Residential Land in Historical Areas: An Application of the Residual Method to the Secondary Market

Land value bears significant weight in house prices in historical town centers. An essential aim for regulating the mortgage market, particularly in the financial and property crisis that countries such as Spain are undergoing, is to have at hand objective procedures for its valuation, whatever the conditions (location, construction, planning). Of all the factors contributing to house price make-up, the land is the only one whose value does not depend on acquisition cost, but rather on the location-time binomial. That is to say, the specific circumstances at that point and at the exact moment of valuation. For this reason, the most commonly applied procedure for land valuation in town centers is the use of the residual method: once the selling price of new housing in a district is known, the other necessary costs and expenses of development are deducted, including those of building and the developer’s profit. The value left is that of the land. To apply these procedures it is vital to have figures such as building costs, technical fees, tax costs, etc. But, above all, it is essential to obtain the selling price of the new housing. This is not always feasible, on account of the lack of newbuild development in this location. This shortage of information occurs in historical town cities, where urban renewal is slight due to the heritage-protection policies, and where, nevertheless there is substantial activity in the secondary market. In these circumstances, as an alternative for land valuation in consolidated urban areas, we have the adaptation of the residual method to the particular characteristics of the secondary market. To these ends, there is the proposal for the appreciation of the dwelling which follows, in a backwards direction, the application of traditional depreciation methods proposed by the various valuation manuals and guidelines. The reliability of the results obtained is analyzed by contrasting it with published figures for newly-built properties, according to different rules applied in administrative appraisals in Spain and the incidence of an eventual correction due to conservation state.

The Valuation of Agricultural Land and the Influence of Government Payments. Factor Markets Working Paper No. 10, December 2011

This study gives an overview of the theoretical foundations, empirical procedures and derived results of the literature identifying determinants of land prices. Special attention is given to the effects of different government support policies on land prices. Since almost all empirical studies on the determination of land prices refer either to the net present value method or the hedonic pricing approach as a theoretical basis, a short review of these models is provided. While the two approaches have different theoretical bases, their empirical implementation converges. Empirical studies use a broad range of variables to explain land values and we systematise those into six categories. In order to investigate the influence of different measures of government support on land prices, a meta-regression analysis is carried out. Our results reveal a significantly higher rate of capitalisation for decoupled direct payments and a significantly lower rate of capitalisation for agri-environmental payments, as compared to the rest of government support. Furthermore, the results show that taking theoretically consistent land rents (returns to land) and including non-agricultural variables like urban pressure in the regression implies lower elasticities of capitalisation. In addition, we find a significant influence of the land type, the data type and estimation techniques on the capitalisation rate.

Canonical valuation of options in the presence of stochastic volatility

Proposed by M. Stutzer (1996), canonical valuation is a new method for valuing derivative securities under the risk-neutral framework. It is non-parametric, simple to apply, and, unlike many alternative approaches, does not require any option data. Although canonical valuation has great potential, its applicability in realistic scenarios has not yet been widely tested. This article documents the ability of canonical valuation to price derivatives in a number of settings. In a constant-volatility world, canonical estimates of option prices struggle to match a Black-Scholes estimate based on historical volatility. However, in a more realistic stochastic-volatility setting, canonical valuation outperforms the Black-Scholes model. As the volatility generating process becomes further removed from the constant-volatility world, the relative performance edge of canonical valuation is more evident. In general, the results are encouraging that canonical valuation is a useful technique for valuing derivatives. (C) 2005 Wiley Periodicals, Inc.

The valuation of travel time savings in least developed countries:theoretical and empirical challenges and results from a field study

In developed countries travel time savings can account for as much as 80% of the overall benefits arising from transport infrastructure and service improvements. In developing countries they are generally ignored in transport project appraisals, notwithstanding their importance. One of the reasons for ignoring these benefits in the developing countries is that there is insufficient empirical evidence to support the conventional models for valuing travel time where work patterns, particularly of the poor, are diverse and it is difficult to distinguish between work and non-work activities. The exclusion of time saving benefits may lead to a bias against investment decisions that benefit the poor and understate the poverty reduction potential of transport investments in Least Developed Countries (LDCs). This is because the poor undertake most travel and transport by walking and headloading on local roads, tracks and paths and improvements of local infrastructure and services bring large time saving benefits for them through modal shifts. The paper reports on an empirical study to develop a methodology for valuing rural travel time savings in the LDCs. Apart from identifying the theoretical and empirical issues in valuing travel time savings in the LDCs, the paper presents and discusses the results of an analysis of data from Bangladesh. Some of the study findings challenge the conventional wisdom concerning the time saving values. The Bangladesh study suggests that the western concept of dividing travel time savings into working and non-working time savings is broadly valid in the developing country context. The study validates the use of preference methods in valuing non-working time saving values. However, stated preference (SP) method is more appropriate than revealed preference (RP) method.

Évaluation d’un programme de formation en matière d’agression sexuelle envers les enfants pour les communautés autochtones du Québec

L’agression sexuelle (AS) envers les enfants est une problématique majeure affectant les communautés autochtones. Considérant les conséquences à long terme associées à l’AS, il est primordial que les intervenants soient formés adéquatement pour intervenir en cas d’AS puisque que cette problématique compromet le bien-être des enfants, de leur famille et de leur communauté. Le Centre d’expertise Marie-Vincent, en partenariat avec les communautés autochtones, a mis sur pied une formation en matière d’AS spécifiquement adaptée aux besoins des intervenants. De 2013 à 2015, 161 professionnels œuvrant dans les communautés autochtones ont participé à cette formation. Deux phases de collecte de données distinctes ont été menées pour vérifier l’atteinte des objectifs du programme, soit l’amélioration des connaissances et des interventions en matière d’AS des participants. Lors de la première phase, les participants ont répondu à un questionnaire de réactions et à un test de connaissances. Une étude de cas multiples qualitative comportant quatre communautés a été réalisée lors de la deuxième phase. En plus d’un taux d’appréciation élevé, les résultats révèlent une augmentation significative des connaissances, passant de 54 % à 87 % (t(125) = 16,4, p < 0,001, ηp2 = 0,68). L’analyse des entrevues fait état d’une appropriation des contenus de formation dans la pratique professionnelle des participants. Ces derniers affirment avoir modifié la façon dont ils questionnent les enfants et être plus attentifs aux signes et symptômes d’une AS. Des changements sur le plan des attitudes, notamment sur l’importance du signalement, sont également rapportés. Finalement, la formation est considérée comme l’un des éléments déclencheurs d’une meilleure collaboration intersectorielle dans au moins une communauté.

Évaluation de l’effet de "Streptococcus mutans" sur la qualité du fini de surface de matériaux dentaires de restauration

Objectif : Évaluer l’impact de l’exposition d’un biofilm de Streptococcus mutans (S. mutans) pendant une période de 28 jours sur la rugosité de surface de matériaux de restauration dentaire. Matériel et méthode : Les matériaux testés étaient : six résines composites (fluide, bulk-fill fluide, microparticules, nanoparticules, microhybride et nanohybride), un verre ionomère conventionnel, un verre ionomère modifié à la résine, de l’amalgame, du disilicate de lithium et de la porcelaine feldspathique renforcie de cristaux de nanoleucite. Cent soixante-dix-sept disques de 5 mm de diamètre par 2 mm d’épaisseur ont été fabriqués et polis selon une méthode standardisée. Des répliques ont été fabriquées puis réservées pour les mesures de rugosité. Les échantillons ont été stérilisés puis placés dans un milieu de culture pendant 28 jours, avec S. mutans pour les groupes tests et sans S. mutans pour leurs contrôles. Le milieu de culture a été renouvelé toutes les 48 heures. De nouvelles répliques des échantillons ont été fabriquées. Finalement, la rugosité de la surface avant et après l’exposition au biofilm a été évaluée sur les répliques à l’aide d’un profilomètre. Les analyses statistiques ont été effectuées à l’aide d’un modèle d’analyse de variance à deux facteurs. Résultats : Aucune différence statistiquement significative n’a été notée entre la rugosité initiale et finale des groupes tests et des groupes contrôles (p < 0,05). Conclusion : Dans les limites de cette étude in vitro, l’exposition à un biofilm de S. mutans pendant 28 jours n’a pas démontré avoir d’impact sur la rugosité des matériaux testés.

Évaluation d’une nouvelle méthode de calcul des assemblages en bois à l’aide de connecteurs de petits diamètres

Les charpentes en bois doivent inévitablement inclure des assemblages pouvant transférer les charges entre les éléments de façon adéquate pour assurer l’intégrité de la structure. Les assemblages sont une partie critique des structures en bois puisque dans la plupart des cas, ce sont ceux-ci qui permettent de dissiper l’énergie et d’obtenir un mode de rupture ductile sous les charges sismiques. Ce mode de rupture est préférable, puisqu’il donne lieu à une grande déformation avant effondrement, permettant ainsi une évacuation des occupants en toute sécurité lors de tremblement de terre. Les assemblages à petits diamètres tels que les clous, les rivets et les vis sont fréquemment utilisés dans les constructions en bois et on suppose qu’ils amènent une rupture ductile bien qu’il soit impossible pour les concepteurs de prédire exactement le mode de rupture à l’aide de la méthode de calcul actuelle. De plus, les rivets ont une application très limitée dû au fait que la méthode de calcul utilisée actuellement s’applique à des configurations, essences et types de produits de bois très spécifiques. L’objectif de ce projet est d’évaluer une nouvelle méthode de calcul proposée par des chercheurs de Nouvelle-Zélande, Zarnani et Quenneville, pour les assemblages à rivets, mais adaptable pour les assemblages de bois à attaches de petits diamètres. Elle permet au concepteur de déterminer avec précision le mode de rupture des assemblages de différentes configurations avec différents produits de bois. Plus de 70 essais sur les assemblages à rivets et à clous résistants à des charges variant de 40kN à 800kN ont été effectués dans le cadre de ce projet de recherche afin de valider l’utilisation de cette méthode avec le produit du bois lamellé-collé canadien Nordic Lam et la comparer avec celle présentement utilisée au Canada. Les modes de rupture ductile, fragile et mixte ont été prévus avec l’emphase sur le mode fragile puisque c’est celui-ci qui est le plus variable et le moins étudié. Les assemblages en bois lamellé-collé Nordic Lam étaient cloués ou rivetés selon différentes configurations variant de 18 à 128 clous ou rivets. Les résultats démontrent une bonne prédiction de la résistance et des modes de rupture des assemblages à clous et à rivets. Pour quelques configurations des assemblages à rivets, les prédictions de la nouvelle méthode sont plus élevées qu’avec la méthode actuelle. Les assemblages à clous ont démontré des ruptures de la tige de clous au niveau du plan de cisaillement lors de tous les essais effectués, ce qui ne correspond pas à un mode ductile ou fragile prévue par la méthode de calcul.

Évaluation objective de la séquence de récupération des fibres sensitives de la troisième division du nerf trijumeau suite à une ostéotomie sagittale mandibulaire bilatérale (OSMB)

Le projet de recherche est une étude prospective consistant à déterminer la séquence de récupération des fibres sensitives de la troisième division du nerf trijumeau (V3) suite à une ostéotomie sagittale mandibulaire bilatérale (OSMB). Dix-neuf sujets ont été recrutés entre les mois de mars et septembre 2008. Tous ont eu une chirurgie orthognathique d’OSMB afin de corriger une malocclusion. La sensibilité dans le territoire cutané innervé par V3 de chacun des sujets a été évaluée en pré-opératoire de même qu’à cinq autres reprises en post-opératoire (2, 4, 20, 36 et 52 semaines). Deux méthodes d’évaluation objectives de la récupération nerveuse sensitive ont été utilisées. La première consistait à utiliser un appareil nommé Neurometer afin de déterminer l’intensité minimale de courant électrique (Current Perception Threshold [CPT]) pouvant être ressentie spécifiquement par chacun des trois types de fibres nerveuses sensitives (A-Bêta, A-Delta et C) dans le territoire cutané de V3. La deuxième méthode consistait à utiliser les monofilaments de Semmes-Weinstein afin de déterminer le seuil minimal de pression (Von Frey) pouvant être ressenti dans le même territoire cutané. De plus, lors de chacun des rendez-vous post-opératoires, il a été demandé à chaque sujet de quantifier subjectivement sa sensibilité à l’aide d’une échelle visuelle analogue. Cela a permis de corréler les valeurs de CPT, les seuils de perception de la pression et l’évaluation subjective que le patient a de sa propre sensibilité. Il a été démontré que la séquence de récupération des fibres sensitives de V3 suite à une OSMB est la suivante : les fibres A-Delta récupèrent en premier, suivies des fibres C puis des fibres A-Bêta.

Measuring attachment to life in old age: the Portuguese version of the Positive Valuation of Life Scale (Positive VOL)

Purpose This study aims to present the psychometric properties of the Portuguese version of the Positive Valuation of Life Scale (Lawton et al. in J Aging Ment Healt 13:3–31, 2001). Method Sample included 207 community-dwelling elders (129 women; MAge = 77.2 years, SD = 7.5). The data collection included the translated and adapted Portuguese version of Positive Valuation of Life Scale, Life Satisfac- tion Index Z, Meaning in Life Questionnaire and Geriatric Depression Scale. Results From exploratory factor analysis, two factors emerged, existential beliefs and perceived control, ex- plaining 49 % of the total variance. Both factors were positively related with meaning in life and life satisfaction and negatively related with depression (p\0.05). The values obtained for internal consistency for the total scale and for each subscale were good (a [ 0.75). Conclusion The Portuguese version of Positive VOL Scale represents a reliable and valid measure to capture the subjective experience of attachment to one’s life. The two-factor structure is an update to Lawton’s previous work and in line with findings obtained in the USA (Dennis et al. in What is valuation of life for frail community-dwelling older adults: factor structure and criterion validity of the VOL, Thomas Jefferson University, Center for Applied Research on Aging and Health Research, 2005) and Japan (Nakagawa et al. in Shinrigaku Kenkyu 84:37–46, 2013). Future research is required to investigate VOL predictors and the potential changes toward the end of the life span.

Évaluation d’un programme de formation en matière d’agression sexuelle envers les enfants pour les communautés autochtones du Québec

L’agression sexuelle (AS) envers les enfants est une problématique majeure affectant les communautés autochtones. Considérant les conséquences à long terme associées à l’AS, il est primordial que les intervenants soient formés adéquatement pour intervenir en cas d’AS puisque que cette problématique compromet le bien-être des enfants, de leur famille et de leur communauté. Le Centre d’expertise Marie-Vincent, en partenariat avec les communautés autochtones, a mis sur pied une formation en matière d’AS spécifiquement adaptée aux besoins des intervenants. De 2013 à 2015, 161 professionnels œuvrant dans les communautés autochtones ont participé à cette formation. Deux phases de collecte de données distinctes ont été menées pour vérifier l’atteinte des objectifs du programme, soit l’amélioration des connaissances et des interventions en matière d’AS des participants. Lors de la première phase, les participants ont répondu à un questionnaire de réactions et à un test de connaissances. Une étude de cas multiples qualitative comportant quatre communautés a été réalisée lors de la deuxième phase. En plus d’un taux d’appréciation élevé, les résultats révèlent une augmentation significative des connaissances, passant de 54 % à 87 % (t(125) = 16,4, p < 0,001, ηp2 = 0,68). L’analyse des entrevues fait état d’une appropriation des contenus de formation dans la pratique professionnelle des participants. Ces derniers affirment avoir modifié la façon dont ils questionnent les enfants et être plus attentifs aux signes et symptômes d’une AS. Des changements sur le plan des attitudes, notamment sur l’importance du signalement, sont également rapportés. Finalement, la formation est considérée comme l’un des éléments déclencheurs d’une meilleure collaboration intersectorielle dans au moins une communauté.

Évaluation de la biomasse fongique dans les systèmes de ventilation

Le nettoyage des systèmes de Chauffage, Ventilation et Climatisation de l’Air est important pour assurer une bonne qualité d’air intérieur. Le déclenchement de leur nettoyage est basé sur une inspection visuelle qui ne tient pas compte du contenu en moisissures, lesquelles ont des effets sur le système respiratoire. Cette recherche vise à proposer une méthode d’évaluation du contenu en moisissures afin d’aider les gestionnaires d’immeuble. Cinq générations de poussières ont été effectuées pour simuler un conduit de ventilation. Une cassette modifiée 37 mm et un filtre CPV pré-pesés ont utilisés pour collecter les poussières déposées avec une pompe calibrée à 15L/min. Les pourcentages de collecte des cassettes et des filtres ont été calculés pour 54 échantillons. Dix générations supplémentaires de poussières ont été effectuées concomitamment avec la génération de spores. Soixante échantillons ont été analysés selon quatre méthodes : culture, comptage direct des spores par microscopie (CDSM), dosage de β-N-acétylhexosaminidase (NAHA), 18S-q-PCR. La limite de détection (LD), la réplicabilité, la répétabilité, le nombre de spores et le coefficient de corrélation (r) ont été déterminés. Les récupérations de poussières étaient supérieures à 84%. Selon la méthode analytique, les concentrations médianes de spores/100 cm² allaient de 10 000 à 815 000. Les LD variaient dépendamment de la méthode de 120 à 218 000 spores/100 cm² et r de -0,08 à 0,83. La réplicabilité et la répétabilité étaient de 1% et 1% pour PCR; 5% et 10% pour CDSM; 6% et 15% pour NAHA; 12% et 11% pour culture. La méthode de collecte a démontré une excellente efficacité de récupération. La PCR est la méthode analytique recommandée pour l’évaluation fongique des systèmes de ventilation. Une validation terrain est en cours.