A influência dos ativos intangíveis na análise de risco de crédito de empresas de base tecnológica

Evolution is present in world dynamics. And it is just in such transformational environment where companies have been encapsulated. In an economy of knowledge, physical assets alone are unable to provide profits to meet shareholders' demands. Now there comes an invisible component with the purpose of defining strategies and impelling results: Intangible Assets. Banking financing systems, however, have not kept pace with this knowledge revolution and its resulting new income generation techniques. Credit analysis methods for most financing agents would not employ any intangible parameters in their methodology of study as yet. This paper seeks to discuss the importance of intangible assets by focusing their role of influencial factor in decisions to finance technology-based companies. By studying the credit risk classification system employed by FINEP, Brazil's Federal Agency for innovation development, we wished to suggest indicators for intangibles which might be put to use in the Financiadora.

Sistemas de gerenciamento na nova economia

A globalização, a desregulamentação, o desenvolvimento teconlógico e outras mudanças recentes no mundo alteraram de forma definitiva a maneira como valor é criado e gerenciado nas empresas. Nessa nova era, chamada de nova economia ou economia do conhecimento, é muito mais importante concentrar esforços nos ativos intangíveis, fatores que mais contribuem para a criação de valor; entre estes a ênfase recai sobre o conhecimento. No contexto deste trabalho, o conhecimento é a capacidade de usar e aumentar a inteligência humana com o intuito de gerar produtos e empresas mais inteligentes e mais competitivas. Dentre as inúmeras ferramentas de medida de performance e gerenciamento, que prometiam ajudar a gerenciar melhor os ativos intangíveis e criar maior valor para os acionistas, destacam-se o Balanced Scorecard; Navigator Skandia; Intangible Assets Monitor. Todos esses modelos reconhecem que para a criação de valor na nova economia, é preciso recorrer ao uso de medidas não financeiras, em adição às financeiras. As medidas financeiras tradicionais são medidas de resultado, isto é, mostram aquilo que foi feito. Apesar de os modelos desenvolvidos serem de grande valia, eles não estão totalmente concluídos. Trabalho adicional precisa ser feito para corrigir alguns de seus defeitos . O modelo proposto no presente trabalho procurará resolver estes problemas. O modelo concentra atenção nos impulsionadores de performance e tem como objetivo principal facilitar as ações de executivos na implementação de uma estratégia que vise à maximização do valor do negócio. As principais premissas usadas na construção do modelo são: a estratégia de cada empresa e o modelo de gerenciamento devem ser únicos; o ponto inicial de cada sistema de gerenciamento é o intento estratégico da empresa, não as perspectivas-padrão de modelos de gerenciamento; uma vez definida a estratégia, definiem-se quais as condições para se alcançá-Ia; para criar essas condições, será necessário a execução de uma série de ações, impulsionadoras de performance, e sua identificação faz a gestão da empresa ser mais eficaz; uma vez que os ativos intangíveis são os grandes fatores responsáveis pela criação de valor, acredita-se que a maior parte destas ações deva estar relacionada a eles; as ações devem ser priorizadas de acordo com a importância para a consecução do que foi definido na estratégia; não deve haver ações ou áreas de foco pré-definidas; tudo vai depender da estratégia escolhida. Escolheu-se o estudo de caso como metodologia de pesquisa mais apropriada para este trabalho; pela análise da aplicação de modelos de gerenciamento em duas empresas, procurou-se validar o modelo proposto.

Ativos intangíveis, valor da firma e estrutura de capital no Brasil

Nos últimos anos, a importância dos ativos intangíveis vem crescendo consideravelmente, em função de ser um dos principais determinantes da vantagem competitiva de uma companhia. A implantação da nova lei contábil no Brasil em 2007, com a obrigatoriedade de divulgação do montante de ativos intangíveis em separado pelas companhias de capital aberto, abriu espaço para a realização de novos estudos acerca desse tema. Esse trabalho analisa o impacto dos ativos intangíveis sobre o valor de mercado e endividamento das companhias listadas na BM&FBovespa. Encontramos evidências de que o nível de ativos intangíveis impacta positivamente o valor de mercado e negativamente o grau de endividamento das companhias de capital aberto no Brasil.

Resiliência - um estudo exploratório da percepção de gestores sobre o constructo, nas dimensões humana e organizacional

Afinal, o que os gestores entendem por resiliência? É o questionamento que pautou este estudo e para respondê-lo desenvolvemos uma pesquisa empírica com 17 gestores de empresas de diversos portes, aqui no Rio de Janeiro, por meio de entrevista semi-estruturada, realizada durante os meses de janeiro a junho de 2015. As respostas colhidas foram submetidas à Análise do Discurso posibilitando identificar na prática discursiva, figuras de linguagem, ethos do entrevistado, seleção lexical predominante, intertextualidade e temas de fundo, e relacioná-los aos elementos do corpus discursivo acadêmico, o que permitiu a constituição das categorias analíticas sobre: resiliência humana e resiliência organizacional. A análise concluiu que, para os gestores, embora o conceito de resiliência humana ainda seja influenciado pelos conceitos de elasticidade e invulnerabilidade, que informaram a construção do conceito de resiliência nos estudos iniciais no campo da Psicologia, a resiliência é um processo dinâmico cujo resultado é a adaptação bem sucedida e a transformação do indivíduo. A resiliência organizacional é personificada na resiliência dos indivíduos, especificamente, na dos gestores cujos comportamentos, individuais e coletivos, contribuem ou impedem a resiliência organizacional, com destaque para a revelação a respeito de como a resiliência influencia o processo de tomada de decisão, tanto por sua presença como por sua ausência. Este estudo é relevante na medida que suas revelações consubstanciam implicações para a academia e para as empresas. Para a academia a influência da resiliência no processo decisório sinaliza um denominador comum diante do qual as pesquisas acadêmicas podem partir, viabilizando a elaboração de proposições epistemológicas, metodológicas e praxiólogicas que ampliem, de forma realista, as possibilidades de acesso, por indivíduos e organizações, de um repertório de respostas produtivas às adversidades. Para as empresas as revelações deste estudo implicam em maior foco das iniciativas de desenvolvimento, tanto organizacional quanto de pessoas, no alinhamento de estrutura, processos e gestão de ativos intangíveis relacionados ao exercício da liderança, que resultem no delineamento de uma cultura organizacional favorável e compatível com um contexto viabilizador da resiliência organizacional.

Reflexão sobre a contabilização da marca: perspectiva do investidor e do administrador

Este estudo procurou levantar o porquê das diferenças dos valores do Ativo Intangível - marca apontada nos relatórios financeiros das empresas, em particular da Empresa Petróleo Brasileiro S/A – Petrobras e os valores apontados pelas empresas de avaliações de marca. Traçando uma linha de análise dos diversos fatores que explicam estas diferenças. Como as orientações dos órgãos reguladores contábeis se posicionam e definem quais as melhores práticas, que conforme apresentaremos, conduzem as diferenças entre os valores contábeis e o econômico das marcas, traduzindo num dos itens mais importantes dos Intangíveis das empresas. Este estudo considerou o período encerrado em 2014, porém ainda sem a influência dos desdobramentos da Operação Lava Jato da Policia Federal, que atingiu a Petróleo Brasileiro S/A e consequentemente o valor da Marca.

Recursos intangíveis de um destino turístico: um estudo de desempenho da cidade de Natal tendo como base a teoria das capacidades dinâmicas

O objetivo desta tese foi analisar os recursos intangíveis de um destino turístico. Foi feito um estudo de desempenho da cidade de Natal tendo como base a teoria das capacidades dinâmicas. Inicialmente, foi desenvolvido um instrumento de pesquisa para oportunizar a construção de um modelo de medida com vistas à captação de variáveis latentes para os recursos intangíveis existentes no setor do turismo em Natal-RN. Em seguida, foi realizada uma análise dos recursos intangíveis que são evidenciados pelos turistas acerca da cidade. Finalmente, foi feita a investigação de um modelo de estrutura que estabeleceu as relações entre as variáveis latentes dos recursos intangíveis e a percepção de desempenho do turismo na cidade de Natal. Procedeu-se uma revisão de literatura para construção de um modelo inicial acerca dos ativos intangíveis dentro da teoria das capacidades e foram relacionados dez recursos, quais sejam: recursos humanos prestadores de serviços; recursos humanos como gestores; cultura local; conservação do meio ambiente; know-how empresarial; inovação empresarial; tecnologia; marca; preço; e promoção. Estes dez recursos, em conjunto, seriam responsáveis pelo desempenho do destino turístico. Após ser realizada uma análise de equações estruturais, apenas quatro recursos manifestaram relações com o desempenho: marca; cultura; conservação do meio ambiente; e preço. Análisando dos dados, verificou-se que a variável desempenho positivo da cidade na ótica do turista se manifestou fortemente e foi influenciada de forma forte pela cultura local, marca e conservação do meio ambiente em conjunto. O preço foi influenciado pelo desempenho positivo mostrando que o turista sente que o preço pago foi satisfatório diante dos atributos do destino Provavelmente, isso seja um ponto positivo muito forte para o destino turístico de Natal, pois, em termos de recursos intangíveis e de juntos formarem capacidades, eles são inimitáveis, raros e são capazes de se ajustarem às mudanças organizacionais e ambientais, para reconfigurar os ativos e as estruturas de um destino, corroborando, assim, com a teoria das capacidades dinâmicas. Esses recursos da cidade de Natal, como destino turístico, são únicos e provavelmente têm um peso muito maior para o desempenho da cidade do que problemas existentes na localidade. Logo, esses atributos devem ser estimulados a continuar crescendo e se modificando de acordo com as exigências atuais e futuras de consumo

From sol to aerogel: a study of the nanostructural characteristics of TEOS derived sonogels

The nanostructural characteristics of acid-catalyzed sonogels are studied along the aging process at 60 degreesC in saturated conditions and after the CO, supercritical extraction (aerogel). The structural evolution was studied by means of small-angle X-ray scattering (SAXS) and UV-Visible absorption techniques. The sonogel exhibits a mass fractal structure in a length scale between zeta - 1/q(0) similar to 5.3 and a(1) similar to 1/q(m) similar to 0.22 nm, as the length scale probed by SAXS. The apparent mass fractal dimension lightly increases from 2.0 for fresh gel until 2.2 for 14 days aging in wet conditions. The UV absorption also increases with the aging time in wet conditions. Both observations are consistent with the syneresis process accompanying the polycondensation progress during aging in saturated conditions. For long aging times, the wet sonogels show a light transition from a mass to a surface fractal. in a very small interval of the length scale, developing an extremely rough surface with fractal dimension D-S similar to 2.9, the fractal characteristics of the sonogels practically do not change with the alcohol exchange. With the CO2 supercritical extraction (aerogel). The interval in the length scale in which the surface fractal is defined increases, while the surface fractal dimension diminishes to D-S similar to 2.5. The mass fractal characteristics are less apparent in the aerogels. (C) 2001 Elsevier B.V. B.V. All rights reserved.

Effect of the temperature on the TMOS sono-hydrolysis and a study of the structure of the resulting aged sonogels

The effect of temperature on the oxalic acid catalyzed sono-hydrolysis of tetramethoxysilane (TMOS) was studied by means of a heat flux calorimetric method. The activation energy of the process was measured as (24.5 +/- 0.8) kJ/mol in the temperature range between 10 and 50 degreesC. The structural characteristics of the resulting sonogels, after long period of aging in saturated conditions, were studied by means of small angle X-ray scattering. The structure can be described as formed by similar to2.7 nm mean size mass fractal-like aggregates (clusters) of primary silica particles of similar to0.3 nm mean size, all imbibed in a liquid phase. The average mass fractal dimension of the clusters was found to be 2.58. The primary particle density was estimated as 2.23 g/cm(3), in good agreement with the value frequently quoted for fused silica. The volume fraction of the clusters, in the saturated sonogels was estimated as about 28%. The moment in which the meniscus of the liquid phase penetrates into the clusters under rapid evaporation process has been detected by an inflection in the first derivative of the curve of weight loss in a simple thermogravimetric test. (C) 2003 Elsevier B.V. All rights reserved.

Structural evolution of aerogels prepared from TEOS sono-hydrolysis upon heat treatment up to 1100 degrees C

The structural evolution of aerogels prepared from TEOS sono-hydrolysis was studied as a function of the temperature of heat treatment up to 1100 degreesC by means of small angle X-ray scattering (SAXS) and density measurements. The mass fractal structure of the original wet sonogel (with scattering exponent alpha similar to 2.2) apparently transforms to a surface fractal structure in a length scale lesser than similar to1.5 nm, upon the process resulting in aerogel. Such a structural transformation is interpreted by the formation of new particles with characteristic dimension of similar to1.5 nm, with rough boundaries or electronic density fluctuations (or ultra-micropores) in their interior. The structural arrangement of these particles seem to preserve part of mass fractal characteristics of the original wet sonogel, now in a length scale greater than similar to1.5 nm. The electronic density heterogeneities in the particles start to be eliminated at around 800 degreesC and, at 900 degreesC, the particles become perfectly homogeneous, so the structure can be described as a porous structure with a porosity of similar to68% with similar to9.0 nm mean size pores and similar to4.3 nm mean size solid particles. Above 900 degreesC, a vigorous viscous flux sintering process sets in, eliminating most of the porosity and increasing rapidly the bulk density in an aerogel-glass transformation. (C) 2003 Elsevier B.V. All rights reserved.

Structural study of composites of aerosil fumed silica and tetraethoxysilane-derived sonogels

Composites of aerosil fumed silica and tetraethoxysilane-derived sonogel were prepared by changing the aerosil content between 0 and 30wt% with respect to the silica content in the original tetraethoxysilane (TEOS). The structural characteristics were studied by density and Vickers microhardness measurements and analyzed by means of small-angle X-ray scattering (SAXS). The structure of the composite aerosil/TEOS-derived sonogel can be described as inclusions of the aerosil particles embedded in the matrix of the TEOS-derived sonogel, forming an aerosil/matrix interfacial surface inside the composite. The weakening of the bonding of aerosil/matrix interface, as suggested by the reported decrease in microhardness, increases the fracture toughness of the composite. The additive effect of the aerosil particles on the structure of the sonogel accounts for the increase of the bulk density and reduction of the specific surface of the composite. Some internal structure associated with the microclusters making up the sonogels is apparent from systematic deviations from Porod's law found in the system with small aerosil contents. (c) 2005 Elsevier B.V. All rights reserved.

Structural study of aged saturated silica gels obtained from tetramethoxysilane sonohydrolysis with different water/tetramethoxysilane molar ratio

The structural characteristics of saturated silica sonogels were studied by means of small-angle x-ray scattering (SAXS) and thermogravimetric analysis (TG), after a long time of aging in saturated conditions. The sonogels were obtained by a sol-gel routine from ultrasound stimulated tetramethoxysilane (TMOS) hydrolysis carried out with the initial water/TMOS molar ratio (r) ranging from 2 to 10. The saturated sonogel structure can be described as composed by mass fractal-like aggregates (clusters) of primary silica particles, all imbibed in a liquid phase. The values of the mass fractal dimension (D) of the clusters was found all around 2.5, while the characteristic size of the clusters (ξ) was found generally increasing with r, going from approximately 2.3 nm (r = 2) to 4.5 nm (r = 10). The volume fraction of the clusters was estimated from the SAXS data. The results were compared to the values of weight loss fraction at the inflection point that has been found in the derivative of the TG curve, which should accounts for the instant in which the meniscus of the liquid phase penetrates into the clusters under a rapid evaporation process as in a TG test.

Danos morais: compensabilidade e quantificação

Pós-graduação em Direito - FCHS

Fatores facilitadores e inibidores no uso das comunidades de prática: um estudo de caso em uma empresa alemã

Coordenação de Aperfeiçoamento de Pessoal de Nível Superior (CAPES)

Prospecção e monitoramento informacional no contexto da inteligência competitiva em microempresas do ramo óptico da região de Marília - SP

Coordenação de Aperfeiçoamento de Pessoal de Nível Superior (CAPES)