Sulle tracce del primo Neoclassicismo. Il viaggio del principe ereditario Friedrich Christian di Sassonia in Italia (1738-1740)

Vom 13. Mai 1738 bis zum 7. September 1740 befindet sich der sächsische Kurprinz Friedrich Christian (1722-1764) auf seiner Italienreise. Sein eigenhändig geschriebenes Reisejournal, sowie die Berichte seines Tutors geben einen tiefen Einblick über das aktuelle Kunstgeschehen in Rom. Friedrich Christian wird durch die Fürsorge der Kardinäle Alessandro und Annibale Albani mit der intellektuellen Elite und mit den namhaftesten in Rom wirkenden Künstlern sowie mit der Kunst Raphaels und der bolognesisch-römischen Barock-Klassizisten bekannt beziehungsweise vertraut gemacht. In der römischen Akademie der Arkadier und in der Académie de France kommt er mit dem Ideal der Simplizität und der 'Nachahmung' der Antike in Berührung. Auf seinem Rückweg von Rom nach Venedig ist hierfür der Aufenthalt bei Scipione Maffei in Verona bezeichnend. In Venedig schließlich kann im besonderen Friedrich Christians Kenntnis von der Inventarisation des dortigen 'Statuario Pubblico', der ehemaligen Antikensammlung in der Antisala der Bibliothek von San Marco verzeichnet werden. Friedrich Christian kehrte mit diesen neuen Eindrücken nach Dresden zurück, wo Anton Raphael Mengs seine Karriere als Künstler begann und ein paar Jahre später sich Johann Joachim Winckelmann aufhielt. Unter der Obhut des Kardinals Alessandro Albani sollten Mengs und Winckelmann dann in Rom die malerische und theoretische Grundlage für den Klassizismus schaffen.

Tax-Optimal Step-Up and Imperfect Loss Offset

In the field of mergers and acquisitions, German and international tax law allow for several opportunities to step up a firm's assets, i.e., to revaluate the assets at fair market values. When a step-up is performed the taxpayer recognizes a taxable gain, but also obtains tax benefits in the form of higher future depreciation allowances associated with stepping up the tax base of the assets. This tax-planning problem is well known in taxation literature and can also be applied to firm valuation in the presence of taxation. However, the known models usually assume a perfect loss offset. If this assumption is abandoned, the depreciation allowances may lose value as they become tax effective at a later point in time, or even never if there are not enough cash flows to be offset against. This aspect is especiallyrelevant if future cash flows are assumed to be uncertain. This paper shows that a step-up may be disadvantageous or a firm overvalued if these aspects are not integrated into the basic calculus. Compared to the standard approach, assets should be stepped up only in a few cases and - under specific conditions - at a later point in time. Firm values may be considerably lower under imperfect loss offset.