Exploratory semiparametric analysis of two-dimensional diffusions in finance

We examine bivariate extensions of Aït-Sahalia’s approach to the estimation of univariate diffusions. Our message is that extending his idea to a bivariate setting is not straightforward. In higher dimensions, as opposed to the univariate case, the elements of the Itô and Fokker-Planck representations do not coincide; and, even imposing sensible assumptions on the marginal drifts and volatilities is not sufficient to obtain direct generalisations. We develop exploratory estimation and testing procedures, by parametrizing the drifts of both component processes and setting restrictions on the terms of either the Itô or the Fokker-Planck covariance matrices. This may lead to highly nonlinear ordinary differential equations, where the definition of boundary conditions is crucial. For the methods developed, the Fokker-Planck representation seems more tractable than the Itô’s. Questions for further research include the design of regularity conditions on the time series dependence in the data, the kernels actually used and the bandwidths, to obtain asymptotic properties for the estimators proposed. A particular case seems promising: “causal bivariate models” in which only one of the diffusions contributes to the volatility of the other. Hedging strategies which estimate separately the univariate diffusions at stake may thus be improved.

Crise! : a comunicação externa organizacional em tempos de crises por acidente maior: o vôo 402, a TAM e a imprensa : um estudo de caso

Análise das comunicações externas corporativas em situações de crise, com ênfase nas relações empresa-imprensa. A crise enfocada é o acidente maior, oriundo de falhas humano tecnológicas, cujas conseqüências ultrapassam as fronteiras organizacionais e repercutem amplamente nos veículos de comunicação de massa. A abordagem privilegia possibilidades de interação com os veículos impressos de comunicação de massa que concorrem para minimizar ou agravar as dificuldades pelas quais passa a organização. O estudo se propõe discutir o conceito de crise, acidente maior, comunicações de crise e interação com a imprensa durante a crise, e relacioná-los a um modelo de empresa que reflete os ditames da comunicação corporativa, que a apresenta e a relaciona com o meio externo. A queda do Fokker 100, da TAM, em 1996, apresenta se como matéria para breve reflexão sobre a evolução de uma crise no contexto brasileiro. Desenvolvido através da análise de notícias veiculadas em diários e periódicos de expressão nacional, o caso também propicia o entendimento de como as comunicações sobre o acidente, com e através dos jornalistas, são dificultadas e agravadas por opções e posturas de divulgação de fatos que refletem um modelo de organização