Pure strategy equilibria of multidimensional and non-monotonic auctions

We give necessary and sufficient conditions for the existence of symmetric equilibrium without ties in interdependent values auctions, with multidimensional independent types and no monotonic assumptions. In this case, non-monotonic equilibria might happen. When the necessary and sufficient conditions are not satisfied, there are ties with positive probability. In such case, we are still able to prove the existence of pure strategy equilibrium with an all-pay auction tie-breaking rule. As a direct implication of these results, we obtain a generalization of the Revenue Equivalence Theorem. From the robustness of equilibrium existence for all-pay auctions in multidimensional setting, an interpretation of our results can give a new justification to the use of tournaments in practice.

Strategic alliances between companies and non-governmental organizations pursuing the creation of shared value: an exploratory study at the base of the pyramid in Brazil

Na ��ltima d��cada, uma crescente aten����o tem sido dedicada ao desenvolvimento de estrat��gias que permitem uma empresa de atender os mercados de baixa renda de uma forma rent��vel e ao mesmo tempo enfrentar os desafios sociais. Uma das ferramentas estrat��gicas identificados para operar com sucesso na base da pir��mide ( BoP ), consiste no estabelecimento de alian��as com organiza����es n��o governamentais (ONGs). Isso, no entanto, �� um desafio, especialmente porque os atores do setor empresarial e da sociedade civil s��o movidos por um prop��sito diferente e adotam uma abordagem diferente na condu����o das suas atividades. O objetivo desta pesquisa ��, portanto, investigar precisamente como ONGs e empresas podem alavancar os seus respectivos recursos e capacidades para criar valor econ��mico e social , servindo este segmento. Um estudo de casos m��ltiplos, com foco na base da pir��mide brasileira �� utilizado, a fim de entender as dificuldades e fatores de sucesso para a cria����o e gest��o de tais alian��as e identificar os recursos e capacidades que s��o mobilizados por cada parceiro. Os resultados sugerem que as principais dificuldades est��o em encontrar um parceiro adequado; superar percep����es estereotipadas negativos e falta de confian��a e, finalmente, na diferente estrutura, cultura e processos. Por sua vez, os fatores mais importantes que levam ao sucesso incluem a escolha do parceiro certo; compatibilidade em termos de miss��o, estrat��gia e valores; estabelecimento de confian��a e comprometimento; comunica����o eficaz e, finalmente, a capacidade da alian��a de gerar valor para ambos os parceiros. Al��m disso, os resultados demostram que o papel das ONGs �� na maior parte limitado a agir como uma ponte entre a empresa e as comunidades de baixa renda, enquanto as capacidades operacionais e os recursos financeiros s��o fornecidos pelas empresas.

Performance contrasts during the financial crisis between publicly traded family and non-family firms in Europe

Neste estudo, analiso o desempenho de empresas familiares e n��o-familiares na Europa, entre 2001 e 2013, com uma especial aten����o ao per��odo da crise financeira de 2008 e 2009. Doze anos de dados foram recolhidos e analisadosusando dois modelos: o modelo de ajustamento do mercado e uma t��cnica de estimativa de pain��is. Ao contr��rio das expectativas, os resultados mostram que as empresas familiares n��o t��m resultados significativamente superiores ��s empresas n��o familiares durante o per��odo em an��lise, inclusive antes, durante, e depois da crise. No entanto, considerando o valor do beta, existem diferen��as significativas. �� poss��vel concluir que as empresas familiares s��o, em geral, menos vol��teis e que durante a crise apresentaram uma volatilidade extremamente baixa comparativamente com o mercado.JEL

On the optimality of the Friedman Rule with heterogeneous agents and non-linear income taxation

We study the optimal ���inflation tax��� in an environment with heterogeneous agents and non-linear income taxes. We first derive the general conditions needed for the optimality of the Friedman rule in this setup. These general conditions are distinct in nature and more easily interpretable than those obtained in the literature with a representative agent and linear taxation. We then study two standard monetary specifications and derive their implications for the optimality of the Friedman rule. For the shopping-time model the Friedman rule is optimal with essentially no restrictions on preferences or transaction technologies. For the cash-credit model the Friedman rule is optimal if preferences are separable between the consumption goods and leisure, or if leisure shifts consumption towards the credit good. We also study a generalized model which nests both models as special cases.

The relationships of alternative energies with the technology sector and non-renewable energies

Este trabalho tem como objectivo compreender de que forma os investidores veem as energias renov��veis: se as veem como parte do sector tecnol��gico, �� espera de novos desenvolvimentos, ou como uma alternativa aos m��todos existentes de produ����o de energia. Para responder a esta quest��o, foi desenvolvido um modelo de vectores autoregressivos com quatro vari��veis de forma a se poder aplicar um Granger causality test e Impulse Response function. Os resultados sugerem que para o per��odo de 2002-2007 �� escala global ambas as hip��teses se confirmam, por��m de 2009-2014 os resultados sugerem que os investidores n��o reconhecem as energias renov��veis como um ramo do sector tecnol��gico, neste per��odo. Para al��m disso, durante o per��odo de 2009-2014, e quando comparados investidores Americanos com Europeus, os resultados sugerem que apenas o ��ltimo identifica as energias renov��veis como uma fonte vi��vel para a produ����o energ��tica.

WTO - Market and non market economies: the hybrid case of Chine

This article will discuss the systemic challenges of integrating hybrid economies, and their NME features, into the WTO. It will analyze how the Multilateral Trading System has dealt differently with the issue with the issue during the GATT and the WTO eras. It will then discuss the relationship between NMEs and the principles and rules of the multilateral trading system

Limited liability and non-responsiveness in moral hazard and adverse selection problems

This work analyses the optimal menu of contracts offered by a risk neutral principal to a risk averse agent under moral hazard, adverse selection and limited liability. There are two output levels, whose probability of occurrence are given by agent���s private information choice of effort. The agent���s cost of effort is also private information. First, we show that without assumptions on the cost function, it is not possible to guarantee that the optimal contract menu is simple, when the agent is strictly risk averse. Then, we provide sufficient conditions over the cost function under which it is optimal to offer a single contract, independently of agent���s risk aversion. Our full-pooling cases are caused by non-responsiveness, which is induced by the high cost of enforcing higher effort levels. Also, we show that limited liability generates non-responsiveness.