Estimando o impacto da renda na sa��de atrav��s de programas de transfer��ncia de renda aos idosos de baixa renda no Brasil

N��vel de renda e estado de sa��de s��o vari��veis correlacionadas tanto pelo fato de aumentos da primeira propiciarem maior acesso a bens e servi��os que se refletem em melborias no estado de sa��de das pessoas, como pelos ganhos de produtividade e de renda propiciadas por melborias da sa��de do trabalhador. Esse artigo estuda os impactos da renda na sa��de no Brasil, tendo como instrtrnlento para lidar com o problema de simultaneidade, as mudan��as observadas em pol��ticas de transfer��ncia de renda aos idosos de baixa renda. A estrat��gia usada foi comparar o estado de sa��de de pessoas idosas de baixa renda - sem contar o efeito dos benef��cios - antes e depois do incremento ex��geno do recebimento de novos programas de transfer��ncia de renda. Utilizamos um estimador de diferen��as em diferen��as baseado em regress��es log��sticas. Os dados foram extra��dos de suplementos especiais de sa��de de pesquisas domiciliares do IBGE (PNAD 1998 e 2003). O trabalbo demonstra uma melbora diferenciada do estado de sa��de de pessoas idosas de baixa renda

Novas medidas de alfabetiza����o e suas implica����es: evid��ncias para o Brasil

Este trabalho visa investigar o analfabetismo no Brasil a partir do uso de novas medidas de alfabetiza����o inicialmente desenvolvidas por Basu e Foster (1998). Para tanto, primeiro se avalia o perfil de alfabetiza����o da popula����o brasileira de acordo com a defini����o de analfabetismo isolado. Entende-se por analfabetos isolados aqueles indiv��duos analfabetos que n��o convivem com pessoas alfabetizadas em n��vel domiciliar. Segundo, busca-se evid��ncias de externalidades domiciliares da alfabetiza����o de filhos em aspectos relacionados a sal��rios e �� participa����o no mercado de trabalho de pais analfabetos. Devido �� suspeita de causalidade reversa nas estima����es por M��nimos Quadrados Ordin��rios (MQO) das equa����es que relacionam as vari��veis de interesse dos pais com as alfabetiza����es dos filhos, utiliza-se as ofertas municipais de escolas e professores de primeiro grau como vari��veis instrumentais para a alfabetiza����o. Da investiga����o do perfil de alfabetiza����o constata-se que a regi��o Nordeste �� a que apresenta os piores resultados entre as regi��es do pa��s, uma vez que �� a que tem a maior parcela de analfabetos isolados do total. Tal resultado condiciona pol��ticas p��blicas de alfabetiza����o para essa regi��o. As aplica����es das medidas indicam que os rankings de alfabetiza����o por estados s��o sens��veis ��s diferentes medidas. Os resultados encontrados das estima����es por MQO indicam haver correla����o positiva entre as vari��veis dependentes dos pais e alfabetiza����o dos filhos. Entretanto, a aplica����o da metodologia de vari��veis instrumentais n��o confirma os resultados das estima����es por MQO. Contudo, devido �� fragilidade dos resultados das estima����es do primeiro est��gio, n��o se pode afirmar que n��o h�� externalidades da alfabetiza����o dos filhos para os pais.

Mobilidade e consequ��ncias de longo prazo do servi��o dom��stico no Brasil

O trabalho dom��stico �� a ocupa����o da maioria das trabalhadoras brasileiras. S��o cerca de 6 milh��es de mulheres empregadas nesta ocupa����o. Este estudo tem como objetivo analisar a mobilidade ocupacional e as conseq����ncias em termos de rendimento destas trabalhadoras. O objetivo do trabalho �� examinar at�� que ponto o fato de tido o primeiro emprego como empregada dom��stica afeta as trabalhadoras na escolha futura de suas ocupa����es. Estima-se o efeito do primeiro emprego como trabalhadora dom��stica sobre a probabilidade de ter a ocupa����o de dom��stica atualmente. O m��todo escolhido foi o de vari��veis instrumentais de modo a controlar o vi��s de endogeneidade entre a escolha da primeira ocupa����o e a ocupa����o atual. Os instrumentos escolhidos foram: n��mero de escolas por crian��a em idade escolar, n��mero de professores por escola e PIB per capita. Sup��e-se que estes instrumentos sejam proxies para os custos diretos da educa����o e para o custo de oportunidade das mulheres. Os resultados mostram que o fato de ter tido como primeiro emprego o trabalho dom��stico aumenta a probabilidade das trabalhadoras permanecerem nesta mesma ocupa����o em compara����o com quem n��o come��ou como dom��stica. Quando o resultado �� comparado com a estima����o pelo M��todo de M��nimos Quadrados, ou seja, sem controlar por um poss��vel vi��s de endogeneidade, o resultado �� tr��s vezes maior. Estes resultados sugerem uma imobilidade ocupacional onde a escolha de inser����o como empregada dom��stica pode levar a uma armadilha de ocupa����o. Para tentar identificar poss��veis efeitos que a primeira ocupa����o de dom��stica pode ter sobre os rendimentos das trabalhadoras na sua ocupa����o atual a estima����o pelo m��todo de m��nimos quadrados mostrou que o primeiro emprego como dom��stica teria como efeito diminuir em 13% os rendimentos das trabalhadoras em compara����o com quem n��o come��ou como dom��stica. J�� a estima����o pelo m��todo de vari��veis instrumentais n��o mostrou um efeito estatisticamente significante. Al��m disso, tamb��m n��o foram encontrados resultados estatisticamente significantes quando a amostra foi restringida apenas para trabalhadoras que n��o tinham a ocupa����o atual de dom��stica. Estes resultados sugerem que apesar da imobilidade ocupacional observada, n��o haveria diferen��as em rela����o do rendimento atual das trabalhadoras.

Exchange rate dynamics in Brazil

The paper aims to investigate on empirical and theoretical grounds the Brazilian exchange rate dynamics under floating exchange rates. The empirical analysis examines the short and long term behavior of the exchange rate, interest rate (domestic and foreign) and country risk using econometric techniques such as variance decomposition, Granger causality, cointegration tests, error correction models, and a GARCH model to estimate the exchange rate volatility. The empirical findings suggest that one can argue in favor of a certain degree of endogeneity of the exchange rate and that flexible rates have not been able to insulate the Brazilian economy in the same patterns predicted by literature due to its own specificities (managed floating with the use of international reserves and domestic interest rates set according to inflation target) and to externally determined variables such as the country risk. Another important outcome is the lack of a closer association of domestic and foreign interest rates since the new exchange regime has been adopted. That is, from January 1999 to May 2004, the US monetary policy has no significant impact on the Brazilian exchange rate dynamics, which has been essentially endogenous primarily when we consider the fiscal dominance expressed by the probability of default.

Estima����o de par��metros de demanda e oferta em mercados de produtos diferenciados

Este trabalho tem por objetivo discutir detalhadamente o desenvolvimento de m��todos de estima����o de par��metros de demanda e oferta em mercados de produtos diferenciados. As t��cnicas apresentadas consideram explicitamente a endogeneidade dos pre��os e podem ser aplicadas a diferentes tipos de ind��strias. O sistema de demandas de mercado �� derivado a partir de modelos de escolha discreta descrevendo o comportamento do consumidor. Esse sistema �� ent��o combinado com hip��teses sobre as fun����es custo e sobre o comportamento de determina����o dos pre��os por parte das firmas para gerar pre��os e quantidades de equil��brio. Os par��metros a ser estimados s��o os que determinam os custos marginais das firmas e a distribui����o dos gostos dos consumidores. Essa distribui����o determina elasticidades e estas, combinadas com o custo marginal e com uma hip��tese de equil��brio de Nash na determina����o de pre��os, determinam pre��os de equil��brio. Essas elasticidades e par��metros de custo desempenham um papel central em an��lises de quest��es descritivas e de mudan��as no ambiente do mercado sob an��lise.

Imperfectly credible disinflation under endogenous time-ependent pricing

The real effects of an imperfectly credible disinflation depend critically on the extent of price rigidity. Therefore, the study of how policymakers��� credibility affects the outcome of an announced disinflation should not be dissociated from the analysis of the determinants of the frequency of price adjustments. In this paper we examine how credibility affects the outcome of a disinflation in a model with endogenous timedependent pricing rules. Both the initial degree of price ridigity, calculated optimally, and, more notably, the changes in contract length during disinflation play an important role in the explanation of the effects of imperfect credibility. We initially evaluate the costs of disinflation in a setup where credibility is exogenous, and then allow agents to use Bayes rule to update beliefs about the ���type��� of monetary authority that they face. In both cases, the interaction between the endogeneity of time-dependent rules and imperfect credibility increases the output costs of disinflation, but the pattern of the output path is more realistic in the case with learning.

Public debt and the limits of fiscal policy to increase economic growth

Research that seeks to estimate the effects of fiscal policies on economic growth has ignored the role of public debt in this relationship. This study proposes a theoretical model of endogenous growth, which demonstrates that the level of the public debt-to-gross domestic product (GDP) ratio should negatively impact the effect of fiscal policy on growth. This occurs because government indebtedness extracts part of the savings of the young to pay interest on the debts of the older generation, who are no longer saving. Therefore, the payment of debt interest assumes an allocation exchange role between generations that is similar to a pay-as-you-go pension system, which results in changes in the savings rate of the economy. The major conclusions of the theoretical model were tested using an econometric model to provide evidence for the validity of this conclusion. Our empirical analysis controls for timeinvariant, country-specific heterogeneity in the growth rates. We also address endogeneity issues and allow for heterogeneity across countries in the model parameters and for cross-sectional dependence.

Racionalidade limitada na decis��o de consumo de etanol no Brasil: um estudo para o per��odo de 2001 at�� 2011

Os estudos sobre consumo de etanol para ve��culos leves no Brasil geram bastante interesse para pesquisadores de diversas partes do mundo, dada a possibilidade de investigar caracter��sticas chaves sobre o comportamento do consumidor desse produto. Esta disserta����o prop��e um estudo que estima a equa����o de demanda de etanol no Brasil com o objetivo de investigar a exist��ncia de in��rcia na decis��o de consumo, que neste trabalho chamaremos de h��bito. Foi ajustado um modelo econom��trico em dois est��gios com dados mensais da ANP, utilizando-se vari��veis instrumentais que controlaram a endogeneidade dos pre��os, para procurar evid��ncias emp��ricas sobre a influ��ncia da in��rcia na decis��o de consumo. Os estados foram classificados em termos das paridades de pre��o etanol-gasolina (pr��ximos ou distantes do valor de 70%) e em termos de renda (ricos ou pobres). A an��lise foi dividida em dois per��odos para se capturar a influ��ncia da entrada da frota flex-fuel na economia brasileira. Por fim foram constru��dos cen��rios baseados em m��dias m��veis (para o c��lculo das paridades de pre��o dos combust��veis) para investigar a influ��ncia do h��bito na decis��o de consumo. Concluiu-se que h�� diferen��as significativas nos valores das elasticidades-pre��o pr��prias e cruzadas entre os dois per��odos estudados e para as diferentes faixas de paridades de pre��os e classifica����o de renda. Evid��ncias da influ��ncia da in��rcia na decis��o do consumo foram encontradas apenas para os estados classificados como ricos, pois se encontrou diferen��as nas magnitudes das elasticidades de pre��os entre faixas de paridade apenas ao se considerar os crit��rios de maior estabilidade no tempo, fornecendo ind��cios de que consumidores desses estados s��o capazes de adotar uma op����o menos vantajosa (em termos de rendimento) como consequ��ncia da in��rcia na decis��o de consumo. Para os estados classificados como pobre isto n��o foi evidenciado.

Efeito do policiamento sobre a criminalidade: uma an��lise em painel para o munic��pios paulistas e estados brasileiros

This work had the aim of investigating the effect of policing over crime rates, analyzing both the municipalities of S��o Paulo as well the Brazilian states. The analysis of counties developed for four types of criminal practices classified as theft, burglary, robbery and vehicle theft and murders, while the second analysis of the Brazilian states was restricted to murders. The S��o Paulo counties crime data were extracted from the Bureau of Public Security of the State of S��o Paulo and the Brazilian state data has the Datasus/SIM as the main source. The model used is based on the economic theory of crime proposed by Becker (1968). The attempt of measuring the police effect over crime was carry on for 2 variables: the police force and the public security expenditure. Besides those variables, control variables were added to the regressions such as demographic and socio-economics, compiled from various sources. Models were estimated with fixed effects panel methodology, controlling for the simultaneity bias of the relationship between policing and crime in a two stages regression. The results, especially in the regressions for the Brazilian states, illustrate the positive bias of simultaneity between police and crime, once the firsts regressions, that did not control for this endogeneity, resulted in positive parameters, while all regressions in two stages resulted in negative coefficients for the police variable, which are significant when expenditure is used as public security measure. The S��o Paulo counties regressions, we found evidence that the existence of a municipality guard may have a reduction effect over thefts rate.

Essays in taxation and savings

Esta tese �� composta por tr��s artigos. Dois deles investigam assuntos afeitos a tributa����o e o terceiro �� um artigo sobre o tema ���poupan��a���'. Embora os objetos de an��lise sejam distintos, os tr��s possuem como caracter��stica comum a aplica����o de t��cnicas de econometria de dados em painel a bases de dados in��ditas. Em dois dos artigos, utiliza-se estima����o por GMM em modelos din��micos. Por sua vez, o artigo remanescente �� uma aplica����o de modelos de vari��vel dependente latente. Abaixo, apresenta-se um breve resumo de cada artigo, come��ando pelos dois artigos de tributa����o, que dividem uma se����o comum sobre o ICMS (o imposto estadual sobre valor adicionado) e terminando com o artigo sobre poupan��a. O primeiro artigo analisa a import��ncia da fiscaliza����o como instrumento para deter a evas��o de tributos e aumentar a receita tribut��ria, no caso de um imposto sobre valor adicionado, no contexto de um pa��s em desenvolvimento. O estudo �� realizado com dados do estado de S��o Paulo. Para tratar quest��es relativas a endogeneidade e in��rcia na s��rie de receita tribut��ria, empregam-se t��cnicas de painel din��mico. Utiliza-se como vari��veis de controle o n��vel do PIB regional e duas proxies para esfor��o fiscal: a quantidade e o valor das multas tribut��rias. Os resultados apontam impacto significativo do esfor��o fiscal nas receitas tribut��rias. O artigo evidencia, indiretamente, a forma como a evas��o fiscal �� afetada pela penalidade aplicada aos casos de sonega����o. Suas conclus��es tamb��m s��o relevantes no contexto das discuss��es sobre o federalismo fiscal brasileiro, especialmente no caso de uma reforma tribut��ria potencial. O segundo artigo examina uma das principais tarefas das administra����es tribut��rias: a escolha peri��dica de contribuintes para auditoria. A melhora na efici��ncia dos mecanismos de sele����o de empresas tem o potencial de impactar positivamente a probabilidade de detec����o de fraudes fiscais, provendo melhor aloca����o dos escassos recursos fiscais. Neste artigo, tentamos desenvolver este mecanismo calculando a probabilidade de sonega����o associada a cada contribuinte. Isto �� feito, no universo restrito de empresas auditadas, por meio da combina����o �����tima��� de diversos indicadores fiscais existentes e de informa����es dos resultados dos procedimentos de auditoria, em modelos de vari��vel dependente latente. Ap��s calculados os coeficientes, a probabilidade de sonega����o �� calculada para todo o universo de contribuintes. O m��todo foi empregado em um painel com micro-dados de empresas sujeitas ao recolhimento de ICMS no ��mbito da Delegacia Tribut��ria de Guarulhos, no estado de S��o Paulo. O terceiro artigo analisa as baixas taxas de poupan��a dos pa��ses latino-americanos nas ��ltimas d��cadas. Utilizando t��cnicas de dados em painel, identificam-se os determinantes da taxa de poupan��a. Em seguida, faz-se uma an��lise contrafactual usando a China, que tem apresentado altas taxas de poupan��a no mesmo per��odo, como par��metro. Aten����o especial �� dispensada ao Brasil, que tem ficado muito atr��s dos seus pares no grupo dos BRICs neste quesito. O artigo contribui para a literatura existente em v��rios sentidos: emprega duas amplas bases de dados para analisar a influ��ncia de uma grande variedade de determinantes da taxa de poupan��a, incluindo vari��veis demogr��ficas e de previd��ncia social; confirma resultados previamente encontrados na literatura, com a robustez conferida por bases de dados mais ricas; para alguns pa��ses latino-americanos, revela que as suas taxas de poupan��a tenderiam a aumentar se eles tivessem um comportamento mais semelhante ao da China em outras ��reas, mas o incremento n��o seria t��o dram��tico.

Generic-branded drug competition and the price for pharmaceuticals in procurement auctions

This paper studies the effects of generic drug���s entry on bidding behavior of drug suppliers in procurement auctions for pharmaceuticals, and the consequences on procurer���s price paid for drugs. Using an unique data set on procurement auctions for off-patent drugs organized by Brazilian public bodies, we surprisingly find no statistically difference between bids and prices paid for generic and branded drugs. On the other hand, some branded drug suppliers leave auctions in which there exists a supplier of generics, whereas the remaining ones lower their bidding price. These findings explain why we find that the presence of any supplier of generic drugs in a procurement auction reduces the price paid for pharmaceuticals by 7 percent. To overcome potential estimation bias due to generic���s entry endogeneity, we exploit variation in the number of days between drug���s patent expiration date and the tendering session. The two-stage estimations document the same pattern as the generalized least square estimations find. This evidence indicates that generic competition affects branded supplier���s behavior in public procurement auctions differently from other markets.

Child labor and learning

This paper investigates the impact of working while in school on learning outcomes through the use of a unique micro panel dataset of Brazilian students. The potential endogeneity is addressed through the use of di erence-in-di erence and instrumental variable estimators. A negative e ect of working on learning outcomes in both math and Portuguese is found. The e ects of child work range from 3% to 8% of a standard deviation decline in test score which represents a loss of about a quarter to a half of a year of learning on average. We also explore the minimum legal age to entry in the labor market to induce an exogenous variation in child labor status. The results reinforce the detrimental e ects of child labor on learning. Additionally, it is found that this e ect is likely due to the interference of work with the time kids can devote to school and school work.

Modeling and predicting the CBOE market volatility index

This paper performs a thorough statistical examination of the time-series properties of the daily market volatility index (VIX) from the Chicago Board Options Exchange (CBOE). The motivation lies not only on the widespread consensus that the VIX is a barometer of the overall market sentiment as to what concerns investors' risk appetite, but also on the fact that there are many trading strategies that rely on the VIX index for hedging and speculative purposes. Preliminary analysis suggests that the VIX index displays long-range dependence. This is well in line with the strong empirical evidence in the literature supporting long memory in both options-implied and realized variances. We thus resort to both parametric and semiparametric heterogeneous autoregressive (HAR) processes for modeling and forecasting purposes. Our main ndings are as follows. First, we con rm the evidence in the literature that there is a negative relationship between the VIX index and the S&P 500 index return as well as a positive contemporaneous link with the volume of the S&P 500 index. Second, the term spread has a slightly negative long-run impact in the VIX index, when possible multicollinearity and endogeneity are controlled for. Finally, we cannot reject the linearity of the above relationships, neither in sample nor out of sample. As for the latter, we actually show that it is pretty hard to beat the pure HAR process because of the very persistent nature of the VIX index.

Essays on illiquidity premium

This dissertation is composed of three related essays on the relationship between illiquidity and returns. Chapter 1 describes the time-series properties of the relationship between market illiquidity and market return using both yearly and monthly datasets. We find that stationarized versions of the illiquidity measure have a positive, significant, and puzzling high premium. In Chapter 2, we estimate the response of illiquidity to a shock to returns, assuming that causality runs from returns to illiquidity and find that an increase in firms' returns lowers illiquidity. In Chapter 3 we take both effects into account and account for the endogeneity of returns and illiquidity to estimate the liquidity premium. We find evidence that the illiquidity premium is a smaller than the previous evidence suggests. Finally, Chapter 4 shows topics for future research where we describe a return decomposition with illiquidity costs.

The role of profits in wage determination: evidence from US manufacturing

We estimate the effect of firms' profitability on wage determination for the American economy. Two standard bargaining models are used to illustrate the problems caused by the endogeneity of profits-per-worker in a real wage equation. The profit-sharing parameter can be identified with instruments which shift demando Using information from the input-output table, we create demand-shift variables for 63 4-digit sectors of the US manufacturing sector. The LV. estimates show that profit-sharing is a relevant and widespread phenomenon. The elasticity of wages with respect to profits-per-worker is seven times as large as OLS estimates here and in previous papers. Sensitivity analysis of the profit-sharing parameter controlling for the extent of unionization and product market concentration reinforces our results.