2 resultados para Dick Forsman
em Repositório digital da Fundação Getúlio Vargas - FGV
Resumo:
Em meio ao crescente volume de publicaes sobre sustentabilidade e finanas, diversas pesquisas internacionais e brasileiras tm abordado a relao entre empresas classificadas como sustentveis e o retorno de suas aes. Nesta mesma linha, este trabalho utilizou o mtodo de estudos de eventos para verificar se entre 2005 e 2013 houve retornos anormais quando as empresas entraram e saram do ndice de Sustentabilidade Empresarial (ISE). Alm de contemplar um perodo mais atualizado do que seus precedentes, este estudo difere-se dos demais ao analisar o as observaes individualmente e ao buscar estabelecer uma relao dos retornos anormais acumulados com as variveis governana corporativa, tamanho, rentabilidade e alavancagem. Os resultados mostraram que embora no haja evidncias conclusivas quando os casos so tomados individualmente, em conjunto eles indicam que a incluso e a excluso do ISE geram retornos anormais significativos, positivos e negativos respectivamente, em linha com a teoria dos stakeholders. Quanto s variveis de controle, nenhuma apresentou relao com os retornos anormais acumulados.
Resumo:
A indstria bancria brasileira foi transformada nas ltimas dcadas em meio a um fenmeno conhecido como consolidao, que marca uma concentrao do mercado em poucas instituies. O objetivo do trabalho testar empiricamente quais as causas desse processo no Brasil. As duas hipteses testadas foram formuladas por Berger, Dick et al. (2007): a hiptese da eficincia indica que avanos tecnolgicos melhoram a competitividade dos grandes em relao aos pequenos. Deste modo, os resultados dos pequenos so sacrificados por esse fator. Por outro lado, a hiptese da arrogncia afirma que os administradores realizam fuses e aquisies pelos maiores bnus dos grandes conglomerados, mas as deseconomias de escala so superiores aos ganhos competitivos da tecnologia e, com o tempo, os pequenos passam a competir em vantagem. Modelos de dados em painel foram utilizados para testar se houve presses competitivas durante o processo de consolidao. A concluso foi de que a hiptese da eficincia explica melhor empiricamente o fenmeno brasileiro, assim como o norte-americano. A presso para diminuio de receitas financeiras foi o fator determinante para que os bancos pequenos sofressem efeitos deletrios com o aumento do peso dos grandes na indstria.
