An��lise dos riscos sistem��ticos e idiossincr��ticos, representados pelo CAPM, para portf��lios de diferentes setores em condições econômicas distintas

Esse estudo busca analisar os impactos causados pelo Ciclo Monet��rio, o Ciclo Econ��mico, o N��vel da Ind��stria e a Condi����o do Mercado de A����es nas vari��veis do CAPM para portf��lios de a����es de diferentes setores da ind��stria no Brasil. O banco de dados utilizado compreende s��ries temporais mensais, do retorno de a����es de 17 setores da economia, no per��odo de Janeiro de 2008 �� Dezembro de 2014. Foi observado que existem rela����es estatisticamente relevantes entre vari��veis macroeconômicas e o excesso de retorno dos portf��lios de a����es analisados. Al��m disso, foi poss��vel notar que essas rela����es tem efeitos distintos sobre os riscos sistem��ticos e idiossincr��ticos dos portf��lios. A maior parte dos resultados obtidos n��o se mostraram estatisticamente relevantes, o que sugere que existem outras vari��veis explicativas que se relacionam com as vari��veis dependentes de forma mais robusta, assim como j�� apontado pela literatura existente, no caso do Brasil. No entanto, foi poss��vel observar que h�� efeitos indiretos das vari��veis macroeconômicas sobre o retorno dos ativos atrav��s do canal de retorno do mercado.

Contabilidade do crescimento aplicada para Brasil, Chile, China, India e Cor��ia

O presente trabalho utiliza a ���Contabilidade do crescimento��� para analisar e explicar as diferen��as nas taxas de crescimento do PIB per capita dos pa��ses Brasil, Chile, China, ��ndia e Cor��ia no per��odo compreendido entre os anos 1960 e 2000. Descrevendo os quatro fatos estilizados do crescimento econ��mico, a ���Contabilidade do crescimento de Solow���, bem como a fun����o de produ����o Cobb-Douglas, buscou-se dar o embasamento te��rico para o modelo utilizado de fato no presente trabalho, que decomp��s o crescimento dos diferentes pa��ses para identificar qual fator mais contribuiu ou quais fatores de produ����o mais contribu��ram para os diferentes n��veis de crescimento econ��mico dos pa��ses analisados. A metodologia utilizada no trabalho baseia-se em pesquisas bibliogr��ficas, que visam primordialmente a fundamenta����o conceitual e te��rica de alguns conceitos utilizados e em pesquisas ��s diferentes bases de dados hist��ricos referentes aos pa��ses e vari��veis analisadas. Pode-se afirmar que as principais fontes de consulta foram a ���Penn World Table��� da Universidade da Pensilv��nia e o Banco Mundial. O estudo ir�� demonstrar, al��m dos diferentes n��veis de cada um dos fatores (capital humano, f��sico e progresso tecnol��gico ou ���TFP ��� Total Factor Productivity��� ) nos pa��ses, como cada um desses fatores evoluiu ao longo dos anos e qual a contribui����o de cada um nas taxas de crescimento do PIB per capita de cada um dos pa��ses analisados. �� feito um estudo da vari��ncia do crescimento do PIB per capita, onde ficar�� claro que boa parte das diferen��as apresentadas nas taxas de crescimento dos pa��ses vem do progresso tecnol��gico ou da covari��ncia dos fatores, que s��o progresso tecnol��gico e o agrupamento do capital f��sico e humano. Tamb��m verificou-se a correla����o existente entre a varia����o do PIB per capita e as vari��veis que o comp��e, permitindo a visualiza����o do alto grau de correla����o existente, principalmente com o progresso tecnol��gico ou ���TFP���.

Alternativas para a supera����o de obst��culos relativos �� cria����o de valor, aumento da competitividade e acordos comerciais Internacionais na negocia����o comercial do Brasil com a China: o caso da soja

China and Brazil have got commercial potentials and strategic partnerships are desired from both sides, but in order to guarantee long term, stable relationship these countries must overcome barriers and obtain mutual gains. The objective of this study was to determine how one can overcome obstacles related to value creation, enhance of competitiveness and international deals in terms of Brazil-China commercial negotiation specifically for soy beans. The CEO of one of the biggest and most important international trading-companies has been contacted and mentioned problems faced by his company in terms of brazillian soy beans sale to chinese clients. Problems such as: the break up of legally based contracts, demanding public pressure, insufficient infra-structure in Brazil for production dispatching, cultural differences, lack of trust, power asymmetry were related and has been analyzed on this study. The perspective used on this study refers to elements, processes and forms of negotiation between these two continental giants.

Reformas econômicas no Leste Europeu: an��lise dos casos h��ngaro e polon��s

O objetivo deste trabalho �� analisar esse processo de transforma����es ocorrido a partir de 1989. No entanto, este estudo dever�� abranger tamb��m um per��odo anterior, quando os primeiros sinais de crise apontaram para a necessidade de ajustamento do modelo de desenvolvimento adotado

Aspectos do com��rcio entre China e Brasil e seus impactos

O presente trabalho tem como objetivo clarificar alguns pontos da rela����o comercial entre Brasil e China. Em grande parte �� um trabalho descritivo, que utiliza diferentes agrega����es de produtos (Sistema harm��nico; Broad Economic Categories), a fim de construir um cen��rio completo desta rela����o. Efeitos totais na produ����o brasileira, oriundos da demanda Chinesa por produtos Brasileiros tamb��m s��o analisados. Para tal utilizamos o ferramental de Matriz de Insumo Produto. Este efeito tamb��m �� constru��do para o com��rcio do Brasil com os outros pa��ses do Mundo, e uma compara����o �� estabelecida. No fim do trabalho temos um estudo sobre possibilidades de com��rcio que ainda n��o foram exploradas entre esses dois pa��ses.

O consumidor brasileiro de marcas de luxo : uma descri����o e segmenta����o psicogr��fica por valores

O campo desta disserta����o �� o Marketing aplicado ��s marcas de luxo, descrevendo e segmentando os consumidores das marcas de luxo de vestu��rio e acess��rios em seus tra��os psicogr��ficos. A psicografia �� utilizada para entender os mercados e avaliar em profundidade os segmentos (Blackwell, Miniard, Engel, 2005), indo al��m das usuais vari��veis demogr��ficas. A psicografia utiliza caracter��sticas subjetivas dos consumidores, tais como estilo de vida, personalidade, atitude, atividades, interesses, valores (Tomanari, 2003). Aqui se utilizou, como tra��os psicogr��ficos, os valores do consumidor. Valores s��o propriedades humanas que dificilmente mudam, sendo influenciadores do comportamento. Ademais, s��o em algum grau compartilhados pelos indiv��duos que pertencem a uma mesma cultura e variam de acordo com as especificidades culturais (Hemzo, Silva, 2009). Dessa forma, os tra��os psicogr��ficos baseados em valores s��o menos universais e mais necess��rios estud��-los dentro de uma cultura em particular (a brasileira, nessa disserta����o). No Brasil, o consumo das marcas de luxo, a partir da d��cada de 2000, teve diversas causas. As condições econômicas e a inser����o no mercado global facilitaram a compra de produtos importados. Todavia, o fen��meno do luxo difere nos seus mercados tradicionais (Fran��a e It��lia). Isso leva a considerar que, nos mercados emergentes, o luxo passa por outras defini����es e simbologias, por vezes divergentes daquelas dos pa��ses de origem das marcas. Logo, uma segmenta����o baseada nos tra��os psicogr��ficos dos consumidores pode auxiliar a gest��o dessas marcas no Brasil, o que essa disserta����o aborda.

Efeitos de choques globais na economia brasileira: uma an��lise a partir do GVAR

O objetivo deste estudo �� avaliar a propaga����o de choques econ��micos de alguns pa��ses sobre o crescimento econ��mico brasileiro, com principal destaque para China, Estados Unidos da Am��rica (EUA) e Argentina, que s��o os principais parceiros comerciais do Brasil. O aumento do com��rcio com a China tornou o Brasil muito mais vulner��vel a choques no PIB chin��s e menos vulner��vel, do que no passado recente, a choques no PIB americano, enquanto que a influ��ncia da Argentina manteve-se est��vel. Foi aplicada a metodologia Vetor Autorregressivo Global (Global Var ��� GVAR), introduzida por Pesaran, Schuermann e Weiner (2004), Garratt, Lee, Pesaran e Shin (2006) e D��es, Di Mauro, Pesaran e Smith (2007), para analisar os canais de com��rcio e a transmiss��o de choques entre o resto do mundo e o Brasil. Usando dados trimestrais a partir de 1990 at�� o final de 2013, foi poss��vel constatar que o aumento da relev��ncia da economia Chinesa na balan��a comercial Brasileira exerce press��o sobre o crescimento econ��mico do Brasil. Em suma, a China tornou-se mais relevante para o crescimento econ��mico do Brasil do que os EUA e a Argentina.

The BRICS: some historical experiences, growth challenges and opportunities

The acronym BRICS was a fad among the media and global investors. Now, the acronym sounds pass��. However, the group of countries remains important, from both political and economic reasons. They have a large aggregate size, 28% of the global GDP and 42% of the world���s population, high growth potential due to the current significant misallocation of resources and relatively low stock of human capital, structural transformation is in progress and one of them, China, is taking steps to become a global power and a challenger to the US dominance. This paper provides a brief overview of the five economies, Brazil, Russia, India, China and South Africa. We focus on some aspects of their history, the Chinese initiatives in international finance and geopolitical strategic moves, their growth experience and structural transformation over the last 35 years, trade and investment integration into the global economy and among themselves, the growth challenges faced by their economies and the potential gains to the Brazilian economy from a stronger integration with the other BRICS. In association with its efforts to be a global power, China aims to become a major player in global finance and to achieve the status of global currency for the renminbi, which would be the first currency of an emerging economy to attain such position. Despite the similarities, the BRICS encompass very diverse economies. In the recent decades, China and India showed stellar growth rates. On the other hand, Brazil, Russia and South Africa have expanded just in line with global output growth with the Russian economy exhibiting high volatility. China is by far the largest economy, and South Africa the smallest, the only BRICS economy with a GDP lower than US$ 1 trillion. Russia abandoned communism almost 25 years ago, but reversed many of the privatizations of 90���s. China is still ruled by communism, but has a vibrant private sector and recently has officially declared market forces to play a dominant role in its economy. Brazil, Russia and South Africa are global natural resources powerhouses and commodity exporters while China and India are large commodity importers. Brazil is relatively closed to international trade of goods and services, in marked contrast to the other four economies. Brazil, India and South Africa are dependent on external capital flows whereas China and Russia are capital exporters. India and South Africa have younger populations and a large portion living below the poverty line. Despite its extraordinary growth experience that lifted many millions from poverty, China still has 28% of its population classified as poor. Russia and China have much older populations and one of their challenges is to deal with the effects of a declining labor force in the near future. India, China and South Africa face a long way to urbanization, while Brazil and Russia are already urbanized countries. China is an industrial economy but its primary sector still absorbs a large pool of workers. India is not, but the primary sector employs also a large share of the labor force. China���s aggregate demand structure is biased towards investment that has been driving its expansion. Brazil and South Africa have an aggregate demand structure similar to the developed economies, with private consumption accounting for approximately 70%. The same similarity applies to the supply side, as in both economies the share of services nears 70%. The development problem is a productivity problem, so microeconomic reforms are badly needed to foster long-term growth of the BRICS economies since they have lost steam due a variety of factors, but fundamentally due to slower total factor productivity growth. China and India are implementing ambitious reform programs, while Brazil is dealing with macroeconomic disequilibria. Russia and South Africa remain mute about structural reforms. There are some potential benefits to Brazil to be extracted from a greater economic integration with the BRICS, particularly in natural resources intensive industries and services. Necessary conditions to the materialization of those gains are the removal of the several sources of resource misallocation and strong investment in human capital.

Migra����o e sele����o: o caso do Brasil

Este trabalho tem como objetivo verificar se os brasileiros que moram numa unidade federativa diferente da unidade em que nasceram - os migrantes - formam um grupo positivamente selecionado (isto ��, um grupo que seja, em m��dia, mais apto, motivado, empreendedor, agressivo, ambicioso do que outro grupo) da popula�����o brasileira. Subsidiados pela literatura existente sobre o assunto e utilizando a Pesquisa Nacional por Amostra de Domic��lios (PNAD) de 1999, conseguimos mostrar que os migrantes ganham, em m��dia, mais do que os n���o-migrantes, no Brasil, sendo que esse resultado se mant��m quando fazemos uma an��lise bivariada (controlando por estado de nascimento, estado de resid��ncia, idade ou educa�����o) e quando fazemos uma an��lise multivariada, atrav��s de uma regress���o m��ltipla (que controla conjuntamente uma s��rie de vari��veis importantes na determina�����o da renda do trabalho). A partir desse resultado, concluimos que, de fato, os migrantes, no Brasil, constituem um grupo positivamente selecionado.

Perspectivas de longo prazo da economia brasileira: uma analise exploratoria

As perspectivas de longo prazo da economia brasileira s��o examinadas tomando como refer��ncia principal a chamada Teoria do Crescimento End��geno. Estudaremos a situa����o daquelas vari��veis onde j�� h�� consenso de sua import��ncia para o processo de desenvolvimento. O artigo mostra que o desempenho de nosso sistema educacional �� muito ruim, mesmo para padr��es latino americanos. Existem in��meras restri����es de mercado e outras barreiras ao com��rcio internacional e �� ado����o tecnol��gica e o grau de abertura do pa��s �� muito pequeno. Os servi��os de infra-estrutura s��o insuficientes e caros, enquanto o sistema tribut��rio �� muito concentrado e distorcido. Enquanto persistir este quadro �� pouco prov��vel que o pa��s cres��a de forma sustent��vel e duradoura a taxas pr��ximas daquelas de duas d��cadas passadas. Entretanto, a privatiza����o no setor de infra-estrutura pode levar a um boom tempor��rio devido ao aumento dos investimentos necess��rios para satisfazer a enorme demanda reprimida. Uma condi����o necess��ria, mas n��o suficiente, �� a estabilidade de pre��os.