2 resultados para Gestores de fundos - América Latina
em Portal do Conhecimento - Ministerio do Ensino Superior Ciencia e Inovacao, Cape Verde
Resumo:
Com esta investigao propomos analisar o desempenho de uma amostra de fundos de investimento mobilirio portugueses, durante o perodo Janeiro de 2002 a Dezembro de 2009, utilizando a medida de Jensen (1968) e a metodologia de timing proposta por Henriksson e Merton (1981). Os resultados obtidos pela medida de Jensen sugerem que, no geral, os fundos tm desempenhos inferiores ao mercado na ordem dos 0,34% ao ano. Contudo este valor no estatisticamente significante. Os fundos internacionais conseguem bater o mercado, enquanto os fundos nacionais e fundos da Unio Europeia tm desempenhos inferiores. Tendo por base a medida de Henriksson e Merton (1981), verificamos que os gestores possuem poucas capacidades de selectividade (0,42% ao ano) e falham nas suas previses quanto evoluo do mercado timing. Enquanto os gestores internacionais parecem evidenciar melhores capacidades de selectividade, os gestores nacionais registam melhores capacidades de timing. Os resultados sugerem igualmente que existe uma acentuada correlao negativa entre ambas as componentes do desempenho e uma distance effect na componente timing. Os testes realizados atravs de metodologias no condicionais e condicionais confirmam a robustez dos resultados iniciais em relao especificao do modelo. No entanto, sugerem que, em mdia, a introduo de factores de risco adicionais e sua posterior combinao com informao condicional em pouco afecta as estimativas de timing, mas melhora os coeficientes de determinao e as estimativas de selectividade, sendo, em mdia, os alfas condicionais maiores que os alfas no condicionais.
Resumo:
Com esta investigao propomos analisar o desempenho de uma amostra de fundos de investimento mobilirio portugueses, entre Janeiro de 2002 e Dezembro de 2009, mediante a aplicao da medida de Jensen (1968) e da metodologia de timing proposta por Henriksson e Merton (1981). Os resultados obtidos pela medida de Jensen sugerem que no geral os fundos tm desempenhos inferiores ao mercado, na ordem dos 0,34% ao ano. Contudo este valor no estatisticamente significativo. Os fundos internacionais conseguem bater o mercado enquanto os fundos nacionais e fundos da Unio Europeia tm desempenhos inferiores. Tendo por base a medida de Henriksson e Merton (1981), verificamos que os gestores possuem poucas capacidades de selectividade (0,42% ao ano) e falham nas suas previses quanto evoluo do mercado timing. Enquanto os gestores internacionais parecem evidenciar melhores capacidades de selectividade, os gestores nacionais registam melhores capacidades de timing. Os resultados sugerem igualmente a existncia de uma acentuada correlao negativa entre ambas as componentes do desempenho e uma distance effect na componente timing. Os testes realizados atravs de metodologias no condicionais e condicionais confirmam a robustez dos resultados iniciais em relao especificao do modelo de Henriksson e Merton (1981). No entanto, sugerem que em mdia a introduo de factores de risco adicionais e sua posterior combinao com informao condicional em pouco afectam as estimativas de timing, mas melhoram os coeficientes de determinao e as estimativas de selectividade, sendo em mdia os alfas condicionais maiores que os alfas no condicionais.
