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em Portal do Conhecimento - Ministerio do Ensino Superior Ciencia e Inovacao, Cape Verde
Resumo:
No presente trabalho estudam-se os determinantes da poltica de dividendos. A temtica dos dividendos at hoje abarca vrias questes sem respostas. O objectivo aqui traado foi o de estudar os determinantes dos dividendos distribudos pelas empresas no financeiras que constituem o ndice PSI-20 (Portuguese Stock Index), em particular tentar identificar quais os factores que levam essas empresas a atriburem dividendos, tendo em conta o que sugerido pela literatura. Foi adoptado uma metodologia baseada no modelo de regresso linear multivariada estimado pelo mtodo dos mnimos quadrados ordinrios atravs da tcnica de dados em painel, balanceados e com efeitos fixos. A amostra foi constituda por 12 empresas no financeiras do ndice PSI-20 entre o perodo de 2002 e 2009. A poltica de dividendos foi medida pela varivel dependente denominada de rcio de distribuio de dividendos. Ao testar quais as variveis explicativas que tm um impacto significativo (positivo ou negativo) nesse rcio conforme os sinais observados na literatura, bem como, se os sectores de actividade em que se enquadram cada empresa podem condicionar a referida poltica, chegou-se s seguintes concluses: o Market to Book ratio, o Debt to Equity ratio e o Size apresentam evidncias de serem factores determinantes dos dividendos enquanto a Rendibilidade das Vendas, o Price to Earnings ratio, a Liquidez, o Float e o Beta no apresentaram evidncias de serem determinantes da poltica de dividendos das empresas analisadas. Os resultados sugerem ainda que os sectores em que se enquadram cada empresa estudada podem ser vistos como sectores cujas empresas tm a tendncia de pagar menos dividendos.
