Sociétés anonymes de famille : structure, maintien et optimisation de la détention du capital

Introduction générale : D'après une étude réalisée en Suisse en 2004, les entreprises de famille représentent 88,14% des entreprises, dont 80,2% sont constitués en sociétés anonymes. Les chiffres parlent d'eux-mêmes : les sociétés anonymes de famille occupent une place considérable dans le paysage des entreprises suisses. Les sociétés anonymes de famille correspondent donc à une réalité pratique. Juridiquement, la notion de société de famille n'apparaît pas dans le Code des obligations ; les sociétés anonymes de famille revêtent la forme juridique de la société anonyme, qui représente l'entreprise commerciale la plus courante en pratique. Le Code des obligations, à ses art. 620 ss, se limite à donner un cadre général de réglementation, ce qui a notamment pour conséquence que la forme juridique de la société anonyme s'adapte à des entités très variées, dans toutes sortes de secteurs d'activité, que ce soient des petites et moyennes entreprises ou de grandes multinationales, des sociétés capitalistes et impersonnelles ou des sociétés purement privées. Selon la conception générale de la forme juridique de la société anonyme, celle-ci revêt en principe un caractère capitaliste. L'intérêt de l'actionnaire pour la société anonyme est normalement de nature financière. Le fait que la qualité d'actionnaire soit matérialisée dans un titre, l'action, implique tant une certaine liquidité de l'actionnariat qu'une dépersonnalisation des rapports entre les membres qui composent la société anonyme. A l'opposé, la famille repose sur des liens personnels particuliers, étroits, avec notamment des dimensions psychologiques, affectives, émotives. Au premier abord, société anonyme et famille semblent donc antinomiques. Cette dichotomie présente un intérêt dogmatique. Elle correspond en outre à l'un des principaux enjeux : comment tenir compte des intérêts d'une entité fortement personnalisée - la famille - dans une structure impersonnelle et de type capitaliste - la société anonyme ? Le fait que le Code des obligations se limite à donner un cadre général de réglementation prend alors ici toute son importance ; la marge de manoeuvre et la liberté d'aménagement que le législateur accorde aux sociétés anonymes r vont permettre - ou alors empêcher - d'adapter la forme juridique de la société anonyme aux besoins d'une entité personnalisée comme la famille. Cette liberté n'est donc pas sans limites et les membres de la famille devront peut-être aussi assumer les conséquences du choix de cette forme de société. Partant, le but de notre travail est d'étudier les raisons d'être, l'organisation et la pérennité des sociétés anonymes de famille, spécifiquement sous l'angle du maintien du caractère familial de la société. Nous nous concentrerons sur la détention du capital, mais aussi sur sa structure, son maintien et son optimisation ; nous aborderons ainsi notamment les questions relatives à la transmissibilité des actions. Au regard de l'ampleur du sujet, nous avons dû procéder à certains choix, parfois arbitraires, notamment en raison des implications presque infinies des règles avec d'autres domaines. Nous nous limiterons ainsi, dans la première partie, à exposer les notions de base employées dans la suite de notre travail et nous focaliserons sur l'élaboration des définitions d'entreprise, société et société anonyme de famille, prémisses non seulement essentielles sous l'angle théorique, mais aussi fondamentales pour nos développements ultérieurs. S'agissant ensuite de l'analyse des possibilités d'aménagement d'une société anonyme dans le cadre du maintien du caractère familial de la société, nous nous concentrerons sur les règles relatives à la société anonyme et étudierons les limites qu'elles imposent et la liberté qu'elles offrent aux actionnaires familiaux. Nous laisserons en revanche de côté les problématiques particulières de la protection des actionnaires minoritaires et des organes. Enfin, si nous traitons toutes les notions théoriques nécessaires à la compréhension de chaque thématique présentée, seules celles primordiales et déterminantes sous l'angle de la conservation de l'hégémonie familiale seront approfondies. Nous avons structuré notre étude en quatre titres. Dans un premier titre, nous développerons les notions et principes élémentaires de notre sujet. Nous rappellerons ainsi la définition et les particularités de la société anonyme en général, y compris les sources et les modifications législatives, et les conditions de la cotation en bourse. Au stade des notions introductives, nous devrons également définir la société anonyme de famille, en particulier en établissant les éléments de la définition. Qu'entend-on par famille ? Quels critères permettent de qualifier une société anonyme de « société anonyme de famille » ? La définition de la société anonyme de famille devra être à la fois suffisamment précise, afin que cette notion puisse être appréhendée de manière adéquate pour la suite de notre travail, et suffisamment large, pour qu'elle englobe toute la variété des sociétés anonymes de famille. Nous présenterons aussi les raisons du choix de la forme juridique de la société anonyme pour une société de famille. Nous terminerons nos développements introductifs par un exposé relatif à la notion d'action et à son transfert en sa qualité de papier-valeur, préalables nécessaires à nos développements sur la transmissibilité des actions. Nous mettrons ainsi en évidence les conditions de transfert des actions, en tenant compte de la tendance à la dématérialisation des titres. Une fois ces éléments mis en place, qui nous donneront une première idée de la structure du capital d'une société anonyme de famille, nous devrons préciser la manière dont le capital doit être structuré. Nous chercherons comment il peut être maintenu en mains de la famille et si d'autres moyens n'ayant pas directement trait au capital peuvent être mis en oeuvre. Ainsi, dans un deuxième titre, nous analyserons les dispositions statutaires relatives à la structure du capital et à son maintien en mains familiales, en particulier les restrictions au transfert des actions nominatives. Les dispositions statutaires constituent-elles un moyen adéquat pour maintenir le caractère familial de la société ? Quelles sont les conditions pour limiter le transfert des actions ? Le caractère familial de la société peut-il être utilisé afin de restreindre le transfert des actions ? Les solutions sont-elles différentes si les actions sont, en tout ou en partie, cotées en bourse ? Nous traiterons aussi, dans ce même titre, les modalités du droit de vote et déterminerons si des dispositions statutaires peuvent être aménagées afin de donner plus de voix aux actions des membres de la famille et ainsi d'optimiser la détention du capital. Nous examinerons, dans notre troisième titre, un acte qui a trait à la fois au droit des contrats et au droit de la société anonyme, la convention d'actionnaires. En quoi consistent ces contrats ? Quels engagements les actionnaires familiaux peuvent-ils et doivent-ils prendre ? Quelle est l'utilité de ces contrats dans les sociétés anonymes de famille ? Quelles en sont les limites ? Les clauses conventionnelles peuvent-elles être intégrées dans les statuts ? Comment combiner les différentes clauses de la convention entre elles ? Dans ce même titre, nous étudierons également la concrétisation et la mise en application des dispositions statutaires et des clauses conventionnelles, afin de déterminer si, combinées, elles constituent des moyens adéquats pour assurer la structure, le maintien et l'optimisation de la détention du capital. Enfin, dans le quatrième et dernier titre, qui est davantage conçu comme un excursus, nous nous éloignerons du domaine strict du droit des sociétés (et des contrats) pour envisager certains aspects matrimoniaux et d'ordre successoral. En effet, puisque la famille est à la base de la société, il convient de relever l'importance des règles matrimoniales et successorales pour les sociétés anonymes de famille et leur incidence sur la détention des actions et le maintien du caractère familial de la société. Nous examinerons en particulier comment ces instruments doivent être utilisés pour qu'ils n'annihilent pas les efforts entrepris pour conserver la société en mains familiales. Notre travail a pour but et pour innovation de présenter une analyse transversale aussi complète que possible du droit de la société anonyme et des instruments connexes en étudiant les moyens à disposition des actionnaires d'une société anonyme de type personnel, la société anonyme de famille. Il tentera ainsi d'apporter une approche théorique nouvelle de ces questions, de présenter certains aspects de manière pragmatique, d'analyser la mise en oeuvre des différents moyens étudiés et de discuter leur opportunité.

Gain of function mutations in CgPDR1 of Candida glabrata not only mediate antifungal resistance but also enhance virulence.

CgPdr1p is a Candida glabrata Zn(2)-Cys(6) transcription factor involved in the regulation of the ABC-transporter genes CgCDR1, CgCDR2, and CgSNQ2, which are mediators of azole resistance. Single-point mutations in CgPDR1 are known to increase the expression of at least CgCDR1 and CgCDR2 and thus to contribute to azole resistance of clinical isolates. In this study, we investigated the incidence of CgPDR1 mutations in a large collection of clinical isolates and tested their relevance, not only to azole resistance in vitro and in vivo, but also to virulence. The comparison of CgPDR1 alleles from azole-susceptible and azole-resistant matched isolates enabled the identification of 57 amino acid substitutions, each positioned in distinct CgPDR1 alleles. These substitutions, which could be grouped into three different "hot spots," were gain of function (GOF) mutations since they conferred hyperactivity to CgPdr1p revealed by constitutive high expression of ABC-transporter genes. Interestingly, the major transporters involved in azole resistance (CgCDR1, CgCDR2, and CgSNQ2) were not always coordinately expressed in presence of specific CgPDR1 GOF mutations, thus suggesting that these are rather trans-acting elements (GOF in CgPDR1) than cis-acting elements (promoters) that lead to azole resistance by upregulating specific combinations of ABC-transporter genes. Moreover, C. glabrata isolates complemented with CgPDR1 hyperactive alleles were not only more virulent in mice than those with wild type alleles, but they also gained fitness in the same animal model. The presence of CgPDR1 hyperactive alleles also contributed to fluconazole treatment failure in the mouse model. In conclusion, this study shows for the first time that CgPDR1 mutations are not only responsible for in vitro/in vivo azole resistance but that they can also confer a selective advantage under host conditions.

Composition of weight gain during the neonatal period and longitudinal growth follow-up in premature babies.

Changes in the rate of growth and adiposity index (Quetelet index), calculated as weight/(length)2, kg/m2, were monitored from birth to 3 years in 19 premature babies (post-conceptional age 31.2 +/- 2 weeks) who were subjected during rapid growth (16 +/- 4 g/kg.day) to initial metabolic balance studies in the first weeks of life. These studies showed that the rate of fat accretion in these infants (3.3 +/- 0.9 g/kg.day) was substantially greater than that observed in fetuses of the same gestational age (2 g/kg.day) but the adiposity index was lower (9.6 +/- 1 kg/m2) than intrauterine values (11 kg/m2). Since at 6 months of age (corrected for gestational age at birth) the adiposity index was close to normality (103% of standard), the greater rate of fat accretion in early life contributed to progressively restore total body fat in premature babies. It is concluded that despite substantial fat deposition during the first weeks of life, the future evolution of these premature babies is favourable as judged from the normalization of adiposity index within the first 2 years of life.

On the efficiency of recursive evaluations with applications to risk theory

On the efficiency of recursive evaluations with applications to risk theoryCette thèse est composée de trois essais qui portent sur l'efficacité des évaluations récursives de la distribution du montant total des sinistres d'un portefeuille de polices d'assurance au cours d'un période donnée. Le calcul de sa fonction de probabilité ou de quantités liées à cette distribution apparaît fréquemment dans la plupart des domaines de la pratique actuarielle.C'est le cas notamment pour le calcul du capital de solvabilité en Suisse ou pour modéliser la perte d'une assurance vie au cours d'une année. Le principal problème des évaluations récursives est que la propagation des erreurs provenant de la représentation des nombres réels par l'ordinateur peut être désastreuse. Mais, le gain de temps qu'elles procurent en réduisant le nombre d'opérations arithmétiques est substantiel par rapport à d'autres méthodes.Dans le premier essai, nous utilisons certaines propriétés d'un outil informatique performant afin d'optimiser le temps de calcul tout en garantissant une certaine qualité dans les résultats par rapport à la propagation de ces erreurs au cours de l'évaluation.Dans le second essai, nous dérivons des expressions exactes et des bornes pour les erreurs qui se produisent dans les fonctions de distribution cumulatives d'un ordre donné lorsque celles-ci sont évaluées récursivement à partir d'une approximation de la transformée de De Pril associée. Ces fonctions cumulatives permettent de calculer directement certaines quantités essentielles comme les primes stop-loss.Finalement, dans le troisième essai, nous étudions la stabilité des évaluations récursives de ces fonctions cumulatives par rapport à la propagation des erreurs citées ci-dessus et déterminons la précision nécessaire dans la représentation des nombres réels afin de garantir des résultats satisfaisants. Cette précision dépend en grande partie de la transformée de De Pril associée.

Analyse économique et comportements à risque

Introduction Le cadre conceptuel de l'analyse économique considère que l'individu prend des décisions en mettant en balance les avantages et les inconvénients que ces décisions présentent pour lui. En s'appuyant sur ses préférences et en intégrant ses contraintes (matérielles, physiques, externes, etc.), il choisit d'effectuer ou non une action, d'adopter ou pas un comportement, de façon à ce que les conséquences de ses choix maximisent sa satisfaction. Le fait qu'un individu adopte un certain comportement révèle donc le caractère positif pour lui des conséquences de ce comportement. C'est le postulat méthodologique de rationalité du consommateur, fondement de toute analyse économique. L'adoption par un individu d'un comportement qui implique un risque pour son bien-être physique ou mental suit le même schéma d'analyse. Il résulte d'un arbitrage inter temporel entre la satisfaction que procure ce comportement et le coût du risque associé. Ce risque se définit par la combinaison de la probabilité d'occurrence de l'événement redouté avec la gravité de ses conséquences. En adoptant un comportement à risque, l'individu révèle donc que ce comportement a pour lui un impact net positif. Certains comportements à risque, comme la consommation de tabac et, plus largement, de psychotropes, engendrent une dépendance à même de brider le libre-arbitre du consommateur. Un individu peut être amené à consommer un produit alors même que sa raison lui dicte de ne pas le faire. Ces comportements ont longtemps été considérés par les économistes comme extérieurs au champ d'analyse de leur discipline, la dépendance paraissant antinomique avec le concept de rationalité du consommateur. Par son modèle de dépendance rationnelle, Gary Stanley Becker prend le contre-pied de cette approche en montrant qu'un comportement de dépendance pouvait parfaitement s'expliquer par la maximisation de la fonction de satisfaction d'un individu rationnel et informé. Il postule que les consommateurs de stupéfiants sont conscients des conséquences futures de leurs décisions présentes, tant du point de vue de leur santé que de celui de la dépendance. Dans ce modèle, la dépendance implique deux effets le renforcement et la tolérance. Le renforcement signifie que plus un bien a été consommé dans le passé, plus l'augmentation de sa consommation courante est valorisée. En d'autres termes, l'utilité marginale de la consommation courante augmente avec la consommation antérieure. La tolérance traduit le fait qu'un individu habitué à la consommation d'un bien tirera d'une consommation donnée une satisfaction inférieure par rapport à un individu qui a peu consommé par le passé. Dans l'exemple du tabagisme, l'effet de renforcement implique qu'un grand fumeur ressent une forte envie de fumer, mais que plus il a fumé dans le passé, plus le plaisir qu'il ressent en fumant une quantité donnée de cigarettes diminue. Le premier effet explique le phénomène de manque et le second explique pourquoi la satisfaction qu'un fumeur retire de sa consommation de cigarettes tend à diminuer avec le temps. Selon Becker, l'individu choisit de devenir dépendant : il sait que sa consommation présente de cigarettes contraint ses choix futurs et il détermine au départ sa consommation sur l'ensemble de sa vie. Cependant, ce modèle n'est pas compatible avec les regrets exprimés par de nombreux fumeurs et les tentatives infructueuses de sevrage souvent concomitantes. Un fumeur qui anticiperait parfaitement le phénomène de dépendance arrêterait de fumer à la date voulue, à sa première tentative. Partant de ce constat, Athanasios Orphanides a construit un modèle dans lequel les fumeurs peuvent se retrouver prisonniers de leur consommation par des anticipations imparfaites du pouvoir addictif du tabac. Leur théorie suppose que les individus ne sont pas tous sujets de la même manière à la dépendance, que chacun a une perception subjective de son risque de dépendance et que cette perception évolue constamment durant la période de consommation du bien addictif. Dans ce contexte, un individu qui maximise des préférences stables, mais qui sous-estime le potentiel addictif d'un produit peut devenir dépendant par accident et regretter ensuite cette dépendance. Le modèle de Becker ou celui d'Orphanides ont des conséquences très différentes sur l'action régulatrice que doit ou non jouer l'État sur le marché d'un bien addictif. Si, comme Becker, on considère que les consommateurs sont rationnels et parfaitement informés des conséquences de leurs actes, l'action du régulateur devrait se limiter à l'internalisation du coût externe que les fumeurs font peser sur la société. Si le fumeur est conscient du risque qu'il prend et que pour lui le plaisir qu'il retire de cette consommation dépasse le déplaisir engendré par ses conséquences, une intervention du régulateur reposerait sur une base paternaliste, l'État posant alors un jugement de valeur sur les préférences des individus. En revanche, si on considère, comme dans la modélisation d'Orphanides, que les fumeurs sous-estiment le phénomène de dépendance lorsqu'ils décident de se mettre à fumer, un marché non régulé conduit à une consommation supérieure à celle qui prévaudrait en information parfaite. Certains fumeurs peuvent ainsi se retrouver accrochés à leur consommation de tabac, sans que cela ait été leur but. Dans cette perspective, l'État est légitimé à intervenir par des politiques de lutte contre le tabagisme, afin de compenser les erreurs d'anticipation des individus. Cette thèse propose d'appliquer les outils de l'analyse économique à des problématiques de santé publique dans le domaine des comportements à risque et en particulier du tabagisme. Elle a pour finalité d'apporter de nouveaux éléments de connaissance permettant d'éclairer certains choix de régulation dans ce domaine. Le premier chapitre est une analyse coût-efficacité des thérapies médicamenteuses de soutien à la désaccoutumance tabagique. Comme nous l'avons vu plus haut, certains fumeurs se trouvent piégés dans leur consommation par le phénomène de dépendance et ont des difficultés à arrêter de fumer. Ces dernières années, plusieurs médicaments de soutien au fumeur en phase de sevrage ont fait leur apparition. Parmi eux, on compte des substituts nicotiniques sous forme de gomme, patch, spray ou inhalateur, mais aussi un antidépresseur ne contenant pas de nicotine. Ces traitements présentent des efficacités et des coûts différents. L'évaluation économique en santé permet de calculer un indicateur unique d'efficience qui synthétise l'efficacité d'un traitement et son coût. Cette méthode permet de comparer différents types de prises en charge médicales d'une même pathologie, mais aussi de comparer des interventions thérapeutiques dans des domaines différents. Nous développons un modèle de Markov pour estimer le gain en année de vie d'une stratégie de prévention du tabagisme. Ce modèle permet de simuler le devenir d'une cohorte de fumeurs en fonction du type de soutien à la désaccoutumance qui leur est proposé. Sur cette base, nous calculons le coût par année de vie gagnée de chaque type d'intervention. Les résultats permettent de classer les cinq types de prise en charge selon leur efficience, mais aussi de les comparer à d'autres interventions de prévention dans des domaines différents. Le deuxième chapitre traite des corrélations entre le niveau de formation des individus et leur consommation de tabac. Sur un plan épidémiologique, on constate que les personnes qui atteignent un niveau de formation plus élevé ont une propension à fumer plus faible que les autres. Peut-on en conclure qu'il existe une relation causale inverse entre formation et tabagisme ? Sous l'angle de la théorie économique, il existe deux principales hypothèses à même d'expliquer cette corrélation. La première hypothèse repose sur le modèle de capital santé développé par Michael Grossman au début des années 1970. Dans ce modèle, l'individu dispose d'un stock de santé qui se déprécie avec le temps. Ce stock peut être augmenté grâce à des dépenses en soins médicaux ou à des investissements en temps consacré à l'amélioration de sa santé. La formation a pour effet d'augmenter l'efficacité des investissements en santé. Dans le cas du tabac, Grossman considère que des individus mieux formés auront une meilleurs information sur les méfaits du tabac sur la santé, ce qui tendra à diminuer leur consommation de tabac. La seconde hypothèse ne considère pas un lien causal entre la formation et la santé, mais repose sur l'existence d'une tierce variable qui influencerait parallèlement, et dans un sens opposé, le niveau de formation et la propension à fumer. Cette tierce variable est le taux de préférence pour le présent. Pour un individu fortement tourné vers le présent, l'investissement en temps de formation a un coût relativement élevé dans la mesure où il doit sacrifier du revenu aujourd'hui pour obtenir un revenu plus élevé demain. Parallèlement, il pondère moins fortement la santé future et a donc une plus forte propension à fumer. Nous développons une méthode économétrique qui permet de séparer l'effet de causalité de l'effet de sélection. Le troisième chapitre traite du rôle des interactions sociales dans les comportements à risque des adolescents. La théorie économique considère que chaque individu définit seul ses choix de consommation en maximisant sa fonction d'utilité. Cela ne signifie pas pour autant qu'il soit insensible aux influences extérieures, notamment au comportement de son entourage. Dans certaines situations et pour certains produits, l'utilité que procure la consommation d'un bien est corrélée avec le nombre de personnes qui consomment ce même bien dans l'entourage. En d'autres termes, la consommation des autres, augmente la valeur que l'on attribue à un bien. Ce mécanisme est souvent appliqué à l'analyse des comportements à risque des adolescents et du rôle que peut y jouer le groupe des pairs. Si cet impact est bien connu du point de vue théorique, il est beaucoup plus difficile de le quantifier sur un plan empirique. Pour identifier cet effet, nous développons une méthodologie économétrique, originale dans ce contexte, qui permet de séparer l'effet individuel de l'effet d'influence des pairs dans l'adoption d'un comportement à risque. Nous appliquons cette méthode aux trois comportements à risque que sont la consommation de tabac, d'alcool et de cannabis chez les adolescents.

Social Capital and Sport Governance in Europe

Although there is significant interest in the social role of sport in fostering civil society from both policymakers and academics, there is a lack of evidence of the specific role of sport federations in this system. This book critically presents the mechanisms and structures in a selection of sport federations within a variety of European countries that illuminate the varied relationships between not-for-profit sport federations, their members, governments and the citizens they represent. The contributors explore the contrasts and synergies between core social capital theoretical perspectives, and how these may be informed by and/or shape the realities of governance from different perspectives within the sport system.

A Heterozygous Deletion Mutation in the Cardiac Sodium Channel Gene SCN5A with Loss- and Gain-of-Function Characteristics Manifests as Isolated Conduction Disease, without Signs of Brugada or Long QT Syndrome.

BACKGROUND: The SCN5A gene encodes for the α-subunit of the cardiac sodium channel NaV1.5, which is responsible for the rapid upstroke of the cardiac action potential. Mutations in this gene may lead to multiple life-threatening disorders of cardiac rhythm or are linked to structural cardiac defects. Here, we characterized a large family with a mutation in SCN5A presenting with an atrioventricular conduction disease and absence of Brugada syndrome. METHOD AND RESULTS: In a large family with a high incidence of sudden cardiac deaths, a heterozygous SCN5A mutation (p.1493delK) with an autosomal dominant inheritance has been identified. Mutation carriers were devoid of any cardiac structural changes. Typical ECG findings were an increased P-wave duration, an AV-block I° and a prolonged QRS duration with an intraventricular conduction delay and no signs for Brugada syndrome. HEK293 cells transfected with 1493delK showed strongly (5-fold) reduced Na(+) currents with altered inactivation kinetics compared to wild-type channels. Immunocytochemical staining demonstrated strongly decreased expression of SCN5A 1493delK in the sarcolemma consistent with an intracellular trafficking defect and thereby a loss-of-function. In addition, SCN5A 1493delK channels that reached cell membrane showed gain-of-function aspects (slowing of the fast inactivation, reduction in the relative fraction of channels that fast inactivate, hastening of the recovery from inactivation). CONCLUSION: In a large family, congregation of a heterozygous SCN5A gene mutation (p.1493delK) predisposes for conduction slowing without evidence for Brugada syndrome due to a predominantly trafficking defect that reduces Na(+) current and depolarization force.

Three essays in risk management in financial institutions

The choice to adopt risk-sensitive measurement approaches for operational risks: the case of Advanced Measurement Approach under Basel II New Capital Accord This paper investigates the choice of the operational risk approach under Basel II requirements and whether the adoption of advanced risk measurement approaches allows banks to save capital. Among the three possible approaches for operational risk measurement, the Advanced Measurement Approach (AMA) is the most sophisticated and requires the use of historical loss data, the application of statistical tools, and the engagement of a highly qualified staff. Our results provide evidence that the adoption of AMA is contingent on the availability of bank resources and prior experience in risk-sensitive operational risk measurement practices. Moreover, banks that choose AMA exhibit low requirements for capital and, as a result might gain a competitive advantage compared to banks that opt for less sophisticated approaches. - Internal Risk Controls and their Impact on Bank Solvency Recent cases in financial sector showed the importance of risk management controls on risk taking and firm performance. Despite advances in the design and implementation of risk management mechanisms, there is little research on their impact on behavior and performance of firms. Based on data from a sample of 88 banks covering the period between 2004 and 2010, we provide evidence that internal risk controls impact the solvency of banks. In addition, our results show that the level of internal risk controls leads to a higher degree of solvency in banks with a major shareholder in contrast to widely-held banks. However, the relationship between internal risk controls and bank solvency is negatively affected by BHC growth strategies and external restrictions on bank activities, while the higher regulatory requirements for bank capital moderates positively this relationship. - The Impact of the Sophistication of Risk Measurement Approaches under Basel II on Bank Holding Companies Value Previous research showed the importance of external regulation on banks' behavior. Some inefficient standards may accentuate risk-taking in banks and provoke a financial crisis. Despite the growing literature on the potential effects of Basel II rules, there is little empirical research on the efficiency of risk-sensitive capital measurement approaches and their impact on bank profitability and market valuation. Based on data from a sample of 66 banks covering the period between 2008 and 2010, we provide evidence that prudential ratios computed under Basel II standards predict the value of banks. However, this relation is contingent on the degree of sophistication of risk measurement approaches that banks apply. Capital ratios are effective in predicting bank market valuation when banks adopt the advanced approaches to compute the value of their risk-weighted assets.

Socio-demographic and behavioural determinants of weight gain in the Swiss population.

BackgroundIn Switzerland, socio-demographic and behavioural factors are associated with obesity, but no study ever assessed their impact on weight gain using prospective data.MethodsData from 4,469 participants (53.0% women), aged 35 to 75 years at baseline and followed for 5.5 years. Weight gain was considered as a rate (kg/year) or as gaining ¿5 kg during the study period.ResultsRate of weight gain was lower among participants who were older (mean¿±¿standard deviation: 0.46¿±¿0.92, 0.33¿±¿0.88, 0.21¿±¿0.86 and 0.06¿±¿0.74 kg/year in participants aged [35-45[, [45-55[, [55¿65[and [65+ years, respectively, P<0.001); physically active (0.27¿±¿0.82 vs. 0.35¿±¿0.95 kg/year for sedentary, P¿<¿0.005) or living in a couple (0.29¿±¿0.84 vs. 0.35¿±¿0.96 kg/year for living single, P¿<¿0.05), and higher among current smokers (0.41¿±¿0.97, 0.26¿±¿0.84 and 0.29±0.85 kg/year for current, former and never smokers, respectively, p<0.001). These findings were further confirmed by multivariable analysis. Multivariable logistic regression showed that receiving social help, being a current smoker or obese increased the likelihood of gaining ¿5Kg: Odds ratio (OR) and 95% confidence interval (CI) 1.43 (1.16-1.77); 1.63 (1.35-1.95) and 1.95 (1.57-2.43), respectively, while living in couple or being physically active decreased the risk: 0.73 (0.62-0.86) and 0.72 (0.62-0.83), respectively. No association was found between weight gain and gender, being born in Switzerland or education.ConclusionsIn Switzerland, financial difficulties (indicated by receiving social help) and current smoking were associated with increases in body weight over a 5 years follow-up. Living in couple, being older or physically active were protective against weight gain.

Psychotropic drug-induced weight gain and other metabolic complications in a Swiss psychiatric population.

PURPOSE: To describe the weight gain-related side-effects of psychotropic drugs and their consequences on metabolic complications (hypercholesterolemia, obesity) in a Swiss cohort of psychiatric patients. METHOD: This cross-sectional observational study was performed in an out-patient psychiatric division with patients having received for more than 3 months the following drugs: clozapine, olanzapine, quetiapine, risperidone, lithium, and/or valproate. Clinical measures and lifestyle information (smoking behaviour, physical activity) were recorded. RESULTS: 196 inclusions were completed. Weight gain (≥10% of initial weight) following drug treatment was reported in 47% of these patients. Prevalence of obesity (BMI ≥ 30), hypercholesterolemia (≥6.2 mmol/L) and low HDL-cholesterol (<1.0 mmol/L in men, <1.3 mmol/L in women) were present in 38%, 21%, and 27% of patients, respectively. A higher standardised dose, an increase of appetite following medication introduction, the type of medication (clozapine or olanzapine > quetiapine or risperidone > lithium or valproate), and the gender were shown to be significantly associated with evolution of BMI. CONCLUSION: High prevalence of obesity and hypercholesterolemia was found in an out-patient psychiatric population and confirms drug-induced weight gain complications during long-term treatment. The results support the recently published recommendations of monitoring of metabolic side-effects during treatment with atypical antipsychotics. Moreover, the weight gain predictors found in the present study could help to highlight patients with special health care management requirement.