The simple economics of risk-sharing agreements between the NHS and the pharmaceutical industry

The Janssen-Cilag proposal for a risk-sharing agreement regarding bortezomib received a welcome signal from NICE. The Office of Fair Trading report included risk-sharing agreements as an available tool for the National Health Service. Nonetheless, recent discussions have somewhat neglected the economic fundamentals underlying risk-sharing agreements. We argue here that risk-sharing agreements, although attractive due to the principle of paying by results, also entail risks. Too many patients may be put under treatment even with a low success probability. Prices are likely to be adjusted upward, in anticipation of future risk-sharing agreements between the pharmaceutical company and the third-party payer. An available instrument is a verification cost per patient treated, which allows obtaining the first-best allocation of patients to the new treatment, under the risk sharing agreement. Overall, the welfare effects of risk-sharing agreements are ambiguous, and care must be taken with their use.

Three essays on economics of predictability of stock returns

A PhD Dissertation, presented as part of the requirements for the Degree of Doctor of Philosophy from the NOVA - School of Business and Economics

The economics of Vieira da Silva

This paper investigates the time valuation and the age valuation profile of art-works created by the Portuguese female painter Maria Helena Vieira da Silva. It uses data from records from her paintings auction sales between 1986 and 2014, taken from Artprice.com. The study explores three aspects regarding her artistic career: (1) estimation of Age-valuation profile, defining her creativity pattern and the age at which she produced her most valuable paintings; (2) estimation of time valuation profile, through a creation of an individual hedonic price index for Vieira da Silva; (3) internationalization phenomenon of the artist, investigating whether selling prices are primarily set in euros or in US dollar. The results suggest that Vieira da Silva peaked quite early in her career; her paintings prices are not very sensible to economic cycles and tends to slightly increase afterlife; the empirical results are not suggestive on which currency is the best predictor of her paintings’ price.

Are basic schools more effective than secondary schools?

The present essay focuses on the effectiveness of Portuguese public schools’ provision of 7th, 8th and 9th grades, using data from the Portuguese Ministry of Education and Science for 2009/10, 2010/11 and 2011/12. At least two school types offer these grades: Basic and Secondary. Based on previous findings, a production function is estimated for 9th grade students in the regular academic track, including a variable that indicates the specific school type attended by each student. After concluding that Basic Schools add more value, some explanations are presented as well as recommendations and possible further research.

Setúbal e a Primeira Guerra Mundial (1914-1918)

A presente dissertação é circunscrita no espaço e no tempo, tendo como objecto de estudo fundamental o concelho de Setúbal durante a I Guerra Mundial (1914-1918). Enquadrando historicamente os impactos do conflito no contexto nacional, Setúbal é revisitada entre os finais de oitocentos e os primórdios do século XX a fim de retratar política, económica, social e culturalmente um dos maiores centros urbanos portugueses dos finais da Monarquia Constitucional e do início da I República. Numa lógica de impactos políticos e económico-sociais, esta investigação promove o redescobrir das vivências quotidianas de Setúbal durante um dos períodos mais negros da História da Humanidade. Através do estudo dos mecanismos de acção e intervenção municipais, bem como dos resultados eleitorais e dinâmicas políticopartidárias locais, transmite-se como foram vividos acontecimentos marcantes da vida pública de Portugal, nomeadamente o 14 de Maio de 1915 e o coup d’état sidonista, realçando como dimensões operárias anárquicas e sindicalistas conviviam com grupos conservadores, católicos e monárquicos. Num plano de economia de guerra, o mundo agrícola é abordado em diferentes sectores, nomeadamente na laranja, na cortiça e nos vinhos, dando maior atenção às questões relacionadas com a decadência da fruta e à abertura de novos mercados exportadores, como o Brasil, pela Casa José Maria da Fonseca. A indústria de conservas de peixe, que viveu um boom neste período como resultado da intensa procura externa dos países aliados que tinham nas latas de conserva o alimento das tropas nas trincheiras, representa outro foco de análise deste trabalho. Consequentemente aborda-se o papel da estrutura portuária local na resposta às necessidades de consumo britânicas, francesas e italianas. Por fim, os impactos sociais do conflito em Setúbal constituem um dos enunciados desta investigação, compreendendo como o estudo de uma imprensa dividida na questão intervencionismo versus anti-intervencionismo reflectiu um concelho que viveu como poucos a crise de abastecimentos e a carestia de vida. A proliferação de greves, manifestações contra a guerra, as deserções militares e os assaltos colectivos representam o culminar de um vulcão que entrou em erupção e que ainda sofreu as agruras da epidemia da gripe pneumónica até ao final do ano de 1918.