CEO overconfidence and leverage ratio: Evidence from the founder members of Mila

The study investigates the impact of the managerial overconfidence bias on the capital structure of a sample of 78 firms from Chile, Peru and Colombia, during the years 1996-2014. We infer that there is a positive relation between the leverage ratio and a) the overconfidence; b) the experience and c) the male gender of the executive. Overconfidence is measured according to the status of the CEO (entrepreneur or not-entrepreneur) and the hypotheses are tested through dynamic panel data model. The empirical results show a highly significant positive correlation between overconfidence and leverage ratio and between gender and leverage ratio while, in contrast, the relation between experience and leverage ratio is negative.

The financial leverage of large Portuguese Firms in the European context

The Financial Leverage of Large Portuguese Firms in the European Context This paper studies the leverage, cost of debt servicing ability and structure of debt maturity of large Portuguese firms, over the pre-crisis (2006-2009) and post-crisis (2010-2013) periods through a comparative analysis with other European peers. We document that large Portuguese firms have been reducing their leverage since the end of 2009. We find that this decrease in leverage is not a consequence higher Equity levels but rather a result of asset’s downsizing. We also document that Portuguese firms are still more leveraged than their European peers, even though this difference has decreased over time. High corporate debt levels are transversal across industries.

Bolachas de maçã biofortificadas em cálcio: formulação e análise nutricional

A epiderme da maçã biofortificada, rica em compostos antioxidantes, fibra dietética e cálcio proveniente do processo de biofortificação, é um subproduto da indústria de polpas e néctares com um elevado valor tecnológico e nutricional e com potencial para ser usado de um modo sustentável no desenvolvimento de novos produtos. Este subproduto foi utilizado para a produção de uma farinha e posterior utilização como ingrediente substituinte da farinha de trigo em preparados para elaboração de bolachas de maçã biofortificadas em cálcio. As análises físico-químicas e sensoriais realizadas demostraram que um preparado de bolachas contendo 25% de farinha de maçã apresenta um teor de fibra dietética de 4 g /100 g de produto, enquanto no preparado controlo, não contendo este novo ingrediente, não foi detetada a presença de fibra dietética. O teor de compostos fenólicos é também superior em quase 80% nos preparados contendo farinha de maçã (110 mg EAG/100 g de produto) comparativamente com o teor determinado no preparado controlo (24 mg EAG/100 g de produto). Comprovou-se ainda que os preparados de bolacha contendo farinha de maçã biofortificada em cálcio têm um teor deste mineral superior, em cerca de 15% a 25%, aos preparados contendo farinha de maçã não biofortificada e ao controlo. A análise sensorial realizada indicou que, para além das mais-valias nutricionais, a presença da farinha de maçã representa também uma melhoria substancial das características organolépticas do produto. Conclui-se que a substituição parcial da farinha de trigo e milho, normalmente utilizada neste tipo de produtos alimentares, pela farinha de maçã biofortificada em cálcio representa uma adição de valor quer nutricional, com efeitos benéficos para a saúde, quer sensorial ao preparado de bolachas dando origem a um novo produto alimentar.