Evidence of market anomalies in the Eurozone: A practical implementation

A Work Project, presented as part of the requirements for the Award of a Master’s Double Degree in Finance and Financial Economics from NOVA – School of Business and Economics and Maastricht University

Produção hospitalar : a importância da complexidade e da gravidade

RESUMO - A definição e medição da produção são questões centrais para a administração hospitalar. A produção hospitalar, quando se consideram os casos tratados, baseia-se em dois aspectos: a definição de sistemas de classificação de doentes como metodologia para identificar produtos e a criação de índices de casemix para se compararem esses mesmos produtos. Para a sua definição e implementação podem ser consideradas características relacionadas com a complexidade dos casos (atributo da oferta) ou com a sua gravidade (atributo da procura), ou ainda características mistas. Por sua vez, a análise do perfil e da política de admissões dos hospitais adquire um maior relevo no contexto de novas experiências previstas e em curso no SNS e da renovada necessidade de avaliação e regulação que daí decorrem. Neste estudo pretendeu-se discutir a metodologia para apuramento do índice de casemix dos hospitais, introduzindo- se a gravidade dos casos tratados como atributo relevante para a sua concretização. Assim, foi analisada uma amostra de 950 443 casos presentes na base de dados dos resumos de alta em 2002, tendo- -se dado particular atenção aos 31 hospitais posteriormente constituídos como SA. Foram considerados três índices de casemix: índice de complexidade (a partir do peso relativo dos DRGs), índice de gravidade (a partir da escala de mortalidade esperada do disease staging recalibrada para Portugal) e índice conjunto (média dos dois anteriores). Verificou-se que a análise do índice de complexidade, de gravidade e conjunto dá informações distintas sobre o perfil de admissões dos hospitais considerados. Os índices de complexidade e de gravidade mostram associações distintas às características dos hospitais e dos doentes tratados. Para além disso, existe uma diferença clara entre os casos com tratamento médico e cirúrgico. No entanto, para a globalidade dos hospitais analisados observou-se que os hospitais que tratam os casos mais graves tratam igualmente os mais complexos, tendo-se ainda identificado alguns hospitais em que tal não se verifica e, quando possível, apontado eventuais razões para esse comportamento.

Trading the changes of stock market index composition: Evidence from European markets

This paper studies the changes in European stock market indexes composition from 1995 to 2015. It was found that there are mixed price effects producing abnormal returns around the effective replacement of added and deleted stocks. The price pressure hypothesis seems to hold for added stocks in some indexes but not for deleted stocks as there is not a clear inversion of behaviour after the replacement. Finally, the building and back testing of a trading strategy aiming to capture some of those abnormal returns shows it yields a Sharpe Ratio of 1.4 and generates an annualised alpha of 11%.

Exchange rate pressure in Angola

The objective of this work is to develop an operational tool to analyze exchange rate pressure in the context of Angola. The Angolan economy exhibits a number of relevant characteristics: a closed financial account, a partially controlled current account, a highly dollarized economy and exports (oil) price determined in World markets. These features have a direct effect on the demand of foreign currency and motivate their inclusion in the specification of a model for Angola. The model provides the rational for a measure of an exchange market rate pressure (EMP) index that contains exports changes, imports changes, the foreign interest rate and inflation and the change in foreign reserves corrected for a measure dollarization. The empirical performance new measure is comparable (slightly better) to the performance of the EMP indexes obtained in Eichengreen Rose and Wyplosz (1994) and Klassen and Jager (2011).