Parametric & nonparametric approaches to event studies: an application to a hotel’s market value

The main objective of this paper is twofold: on the one hand, to analyse the impact that the announcement of the opening of a new hotel has on the performance of its chain by carrying out an event study, and on the other hand, to compare the results of two different approaches to this method: a parametric specification based on the autoregressive conditional heteroskedasticity models to estimate the market model, and a nonparametric approach, which implies employing Theil’s nonparametric regression technique, which in turn, leads to the so-called complete nonparametric approach to event studies. The results that the empirical application arrives at are noteworthy as, on average, the reaction to such news releases is highly positive, both approaches reaching the same level of significance. However, a word of caution must be said when one is not only interested in detecting whether the market reacts, but also in obtaining an exhaustive calculation of the abnormal returns to further examine its determining factors.

Influencia de la calidad sobre la rentabilidad y la volatilidad

El objetivo del presente estudio consiste en analizar el impacto que la publicación de la noticia de obtención de un certificado de calidad (ISO 9000) tiene sobre el valor de mercado de la empresa y sobre la volatilidad del precio de cotización de las acciones. Adicionalmente se examinan diversos factores determinantes del impacto de la obtención del certificado sobre la rentabilidad. La muestra utilizada incluye todas las empresas que, habiendo cotizado en el mercado continuo entre los años 1993 y 1999, han obtenido un certificado de calidad. Para medir el impacto de la obtención de un certificado de calidad sobre los resultados se ha analizado los excesos de rentabilidad, mientras que para medir la variación en la volatilidad se han realizado cuatro test, dos paramétricos, uno no paramétrico y una propuesta de test semiparamétrico. Los resultados indican que el mercado reacciona positivamente a la obtención de este certificado, provocando además un incremento en la volatilidad de los precios de cotización.

Impurity states in the quantum spin Hall phase in graphene

Two-dimensional insulators with time-reversal symmetry can have two topologically different phases, the quantum spin Hall and the normal phase. The former is revealed by the existence of conducting edge states that are topologically protected. Here we show that the reaction to impurity, in bulk, is radically different in the two phases and can be used as a marker for the topological phase. Within the context of the Kane-Mele model for graphene, we find that strictly normalizable in-gap impurity states only occur in the quantum spin Hall phase and carry a dissipationless current whose chirality is determined by the spin and pseudospin of the residing electron.

An application of fuzzy logic for hardware/software partitioning in embedded systems

Hardware/Software partitioning (HSP) is a key task for embedded system co-design. The main goal of this task is to decide which components of an application are to be executed in a general purpose processor (software) and which ones, on a specific hardware, taking into account a set of restrictions expressed by metrics. In last years, several approaches have been proposed for solving the HSP problem, directed by metaheuristic algorithms. However, due to diversity of models and metrics used, the choice of the best suited algorithm is an open problem yet. This article presents the results of applying a fuzzy approach to the HSP problem. This approach is more flexible than many others due to the fact that it is possible to accept quite good solutions or to reject other ones which do not seem good. In this work we compare six metaheuristic algorithms: Random Search, Tabu Search, Simulated Annealing, Hill Climbing, Genetic Algorithm and Evolutionary Strategy. The presented model is aimed to simultaneously minimize the hardware area and the execution time. The obtained results show that Restart Hill Climbing is the best performing algorithm in most cases.

Algoritmos metaheurísticos en el problema del particionado hardware/software de sistemas embebidos

El particionado hardware/software es una tarea fundamental en el co-diseño de sistemas embebidos. En ella se decide, teniendo en cuenta las métricas de diseño, qué componentes se ejecutarán en un procesador de propósito general (software) y cuáles en un hardware específico. En los últimos años se han propuesto diversas soluciones al problema del particionado dirigidas por algoritmos metaheurísticos. Sin embargo, debido a la diversidad de modelos y métricas utilizadas, la elección del algoritmo más apropiado sigue siendo un problema abierto. En este trabajo se presenta una comparación de seis algoritmos metaheurísticos: Búsqueda aleatoria (Random search), Búsqueda tabú (Tabu search), Recocido simulado (Simulated annealing), Escalador de colinas estocástico (Stochastic hill climbing), Algoritmo genético (Genetic algorithm) y Estrategia evolutiva (Evolution strategy). El modelo utilizado en la comparación está dirigido a minimizar el área ocupada y el tiempo de ejecución, las restricciones del modelo son consideradas como penalizaciones para incluir en el espacio de búsqueda otras soluciones. Los resultados muestran que los algoritmos Escalador de colinas estocástico y Estrategia evolutiva son los que mejores resultados obtienen en general, seguidos por el Algoritmo genético.

Los usuarios ante los alimentos genéticamente modificados y su información en el etiquetado

OBJETIVO: Analizar la opinión que los usuarios tienen sobre alimentos genéticamente modificados y su información en el etiquetado. MÉTODOS: Realizada revisión sistemática de la literatura científica sobre los alimentos transgénicos y el etiquetado a partir de la consulta de las bases de datos bibliográficas: Medline (vía PubMed), EMBASE, ISIWeb of Knowledge, Cochrane Library Plus, FSTA, LILACS, CINAHL y AGRICOLA. Los descriptores seleccionados fueron: «organisms, genetically modified» y «food labeling». La búsqueda se realizó desde la primera fecha disponible hasta junio de 2012, seleccionando los artículos pertinentes escritos en inglés, portugués y castellano. RESULTADOS: Se seleccionaron 40 artículos. En todos ellos, se debía haber realizado una intervención poblacional enfocada al conocimiento de los consumidores sobre los alimentos genéticamente modificados y su necesidad, o no, de incluir información en el etiquetado. El consumidor expresa su preferencia por el producto no-genéticamente modificado, y apunta que está dispuesto a pagar algo más por él, pero, en definitiva compra el artículo que está a mejor precio en un mercado que acoge las nuevas tecnologías. En 18 artículos la población se mostraba favorable a su etiquetado obligatorio y seis al etiquetado voluntario; siete trabajos demostraban el poco conocimiento de la población sobre los transgénicos y, en tres, la población subestimó la cantidad que consumía. En todo caso, se observó la influencia del precio del producto genéticamente modificado. CONCLUSIONES: La etiqueta debe ser homogénea y aclarar el grado de tolerancia en humanos de alimentos genéticamente modificados en comparación con los no modificados. Asimismo, debe dejar claro su composición, o no, de alimento genéticamente modificado y la forma de producción de estos artículos de consumo. La etiqueta también debe ir acompañada de un sello de certificación de una agencia del estado y datos para contacto. El consumidor expresa su preferencia por el producto no-genéticamente modificado pero señaló que acaba comprando el artículo que está a mejor precio en un mercado que acoge las nuevas tecnologías.

Reductive electrochemical formation of 6H-dibenzo[b,d]pyran-6-one and 2-benzopyran-1(1H)-one

In the present Letter several carbolactones (oxidative products) are obtained under aprotic cathodic conditions in the preparative scaled electrolysis of 1,2-quinones in a divided electrochemical cell and in the presence of oxygen. When 9,10-phenanthrenequinone is reduced 6H-dibenzo[b,d]pyran-6-one and [1,1′-biphenyl]-2,2′-dicarboxylic acid are obtained as major products. In the reduction of 1,2-naphthoquinone, 2-benzopyran-1(1H)-one, and 2-(2-carboxyethenyl)-benzoic acid were formed as main products. The proposed mechanism to explain the formation of these and other products, that involves an electron-transfer reaction to the oxygen in air, is now discussed.

Nitrate reduction at Pt(1 0 0) single crystals and preferentially oriented nanoparticles in neutral media

The electroreduction of nitrate on Pt(1 0 0) electrodes in phosphate buffer neutral solution, pH 7.2, is reported. The sensitivity of the reaction to the crystallographic order of the surface is studied through the controlled introduction of defects by using stepped surfaces with (1 0 0) terraces of different length separated by monoatomic steps, either with (1 1 1) or (1 1 0) symmetry. The results of this study show that nitrate reduction occurs mainly on the well defined (1 0 0) terraces in the potential region where H adsorption starts to decrease, allowing the nitrate anion to access the surface. Adsorbed NO has been detected as a stable intermediate in this media. An oxidation process observed at 0.8 V has been identified as leading to the formation of adsorbed NO and being responsible for a secondary reduction process observed in the subsequent negative scan. Using in situ FTIRS, ammonium was found to be the main product of nitrate reduction. This species can be oxidized at high potentials resulting in adsorbed NO and nitrate (probably with nitrite as intermediate).

Binap-silver-catalyzed enantioselective multicomponent 1,3-dipolar cycloaddition of azomethines ylides derived from ethyl glyoxylate

The enantioselective binap–silver catalyzed multicomponent 1,3-dipolar cycloaddition using ethyl glyoxylate, phenylalanine ethyl ester, and maleimides is described. The employment of basic silver carbonate allows the reaction to take place in the absence of an extra base giving high yields and ee. In addition, low-level calculations regarding the importance of the benzyl substituent at the α-position of the amino ester justify the expected absolute configuration of the final cycloadducts and the observed high enantiodiscrimination.

El paisaje, su patrimonialización y el beneficio económico

Desde hace dos décadas se viene asistiendo a un renovado interés por el paisaje en distintas disciplinas e instituciones políticas y administrativas. Algunos autores lo interpretan desde una perspectiva neorromántica, como reacción a los efectos destructores de la modernidad. El Convenio Europeo del Paisaje (CEP) estableció en Florencia en el año 2000 una definición de paisaje ampliamente aceptada y unas pautas de intervención sobre el mismo que pretenden ser el marco para las leyes nacionales y regionales de los países firmantes. El presente trabajo se propone explicar la recuperación del interés por el paisaje desde la perspectiva de la valorización económica del territorio, como externalidad que permite generar rentas. En mi opinión esa es la verdadera orientación de la CEP.

Ethical aspects of children’s perceptions of information-giving in care

The aim of this study was to identify key aspects in the exchange of information and to determine how nurses communicate news to hospitalised children. For this study, we applied the critical incident technique with 30 children aged between 8 and 14 years. Data were collected in paediatric units in a hospital in Alicante (Spain) using participant observation and semi-structured interviews. The analysis yielded three main categories: the children’s reaction to the information, nursing staff behaviour as a key aspect in the exchange of information and communication of news as well as children’s experience. This article emphasises the need to promote children’s consent and participation in nursing interventions. An analysis of these aspects will verify whether children’s rights are being respected and taken into account in order to promote children’s well-being and adaptation to hospitalisation.

Synthesis of 3,5-Disubstituted Isoxazoles and Isoxazolines in Deep Eutectic Solvents

The synthesis of different 3,5-disubstituted isoxazoles and related isoxazolines using choline chloride:urea as deep eutectic solvent (DES) in a one-pot three step reaction has been accomplished successfully. The use of highly nucleophilic functionalized DES did not affect the process where highly electrophilic reagents or intermediates are involved. The presence of DES showed to be essential since the reaction in absence of this media did not proceed. The DES media could be reused up to five times without a detrimental effect on the yield of the reaction. To exemplify the synthetic potential of this methodology, the reaction was scaled up to the gram scale without any noticeable problem. Finally, different isoxazoles were easily transformed into β-aminoenones.