Policy impacts on Vietnam stock markets: a case of anomalies and disequilibria 2000-2006

Vietnam launched its first-ever stock market, named as Ho Chi Minh City Securities Trading Center (HSTC) on July 20, 2000. This is one of pioneering works on HSTC, which finds empirical evidences for the following: Anomalies of the HSTC stock returns through clusters of limit-hits, limit-hit sequences; Strong herd effect toward extreme positive returns of the market portfolio;The specification of ARMA-GARCH helps capture fairly well issues such as serial correlations and fat-tailed for the stabilized period. By using further information and policy dummy variables, it is justifiable that policy decisions on technicalities of trading can have influential impacts on the move of risk level, through conditional variance behaviors of HSTC stock returns. Policies on trading and disclosure practices have had profound impacts on Vietnam Stock Market (VSM). The over-using of policy tools can harm the market and investing mentality. Price limits become increasingly irrelevant and prevent the market from self-adjusting to equilibrium. These results on VSM have not been reported before in the literature on Vietnam’s financial markets. Given the policy implications, we suggest that the Vietnamese authorities re-think the use of price limit and give more freedom to market participants.

Traitement de données issues d'un corpus écrit multilingue. Approche agile pour l'analyse du discours eurorégional

L'article présente quelques éléments de la procédure mise en place pour traiter un corpus écrit comportant 617 textes (près de 500 000 mots) relatifs aux eurorégions. Complexe et hétérogène à plusieurs titres (technique, linguistique, éditorial, générique, énonciatif), le corpus pose la difficulté majeure de l’appréhension de données multilingues (français, italien, espagnol, anglais, allemand, néerlandais). Sa manipulation a nécessité une réflexion adaptée et une démarche de modélisation que nous qualifions d’« agile » en raison de son caractère souple et itératif. La plateforme d’analyse élaborée permet de disposer de résultats utiles à l’analyse qualitative ultérieure du discours eurorégional. Elle articule un logiciel d'analyse morphosyntaxique éprouvé (TreeTagger) à des programmes (Perl) et à une base de données (SQLite) développés pour optimiser les requêtes multilingues simultanées et l’exportation automatique des résultats. Les fonctionnalités liées à la localisation contextualisée de mots- pivots, au recueil de dénominations et à la détection de segments répétés nous servent ici de guides pour exprimer les besoins de la recherche, les problèmes rencontrés et les solutions proposées. L'analyse d'observables récurrents, à savoir les notions de décision et de responsabilité, illustre le propos.