Reporte financiero Burkenroad / Latinoam��rica ��� Colombia Avianca Holdings S.A.

Se recomienda ���Comprar���, la acci��n de Avianca Holdings S.A. puesto que se proyect�� un valor de COP2.480,35 o USD6,57 por ADR al 30 de junio de 2016, con un potencial de valorizaci��n del 30,54% -- Los factores claves que sustentan la valoraci��n consideran la estrategia comunicada por la compa����a que incluye: racionalizaci��n del Capex y crecimiento moderado de capacidad (ASK) en el mediano plazo; disminuci��n de yields en el corto plazo afectados por la devaluaci��n del tipo de cambio; eficiencia en el factor de ocupaci��n y costos de operaci��n (CASK), beneficio en corto plazo por los bajos precios del combustible y enfoque en la generaci��n de flujo de caja para disminuir el nivel de apalancamiento -- La acci��n tiene un Alto Riesgo de inversi��n, por la fuerte dependencia al tipo de cambio y precio del crudo, los cuales tienen una alta volatilidad