El sistema de ahorro para pensiones en El Salvador, un diagn��stico a las inversiones de los fondos previsionales per��odo 2011-2014.

El presente documento tiene por objetivo principal, analizar la confecci��n y desempe��o del portafolio de inversi��n de los fondos de pensiones de El Salvador, a trav��s de la Teor��a Moderna de Portafolios, evaluando cada activo, mediante el Modelo de Valuaci��n de Activos de Capital o CAPM, conforme lo determina la Ley del Sistema de Ahorro para Pensiones. Se presenta adem��s, un recorrido hist��rico de los acontecimientos que dieron lugar al proceso de capitalizaci��n del sistema de pensiones y los efectos negativos de transici��n. As�� como una descripci��n de los componentes de la cartera de los fondos, los resultados financieros que se produjeron luego de los cambios en la Ley de capitalizaci��n y su Reglamento; la creaci��n de la Ley del Fideicomiso de Obligaciones Previsionales, como mecanismo del Estado para continuar con los beneficios del sistema de reparto. Se detalla el comportamiento de los rendimientos de los fondos y un comparativo con algunos pa��ses de Latinoam��rica que han experimentado diversificar su cartera de inversi��n de los fondos de pensiones, como mecanismo para generar mayores ��ndices de rentabilidad. Para el desarrollo de esta investigaci��n se ha seleccionado el per��odo 2011-2014, de los cuales se eval��an las carteras valorizadas del fondo, con el prop��sito de identificar los componentes m��s representativos. A trav��s del m��todo de investigaci��n experimental y utilizando t��cnicas de recolecci��n de datos tales como entrevista, observaci��n y cuestionarios se logr�� obtener toda la informaci��n necesaria para dar respuesta a la pregunta de investigaci��n y alcanzar los objetivos planteados. Finalmente, se realiza un an��lisis del comportamiento del portafolio de inversi��n de las administradoras de los fondos o AFP, con el prop��sito de estudiar la principal causa del escaso crecimiento de los fondos de pensiones en nuestro pa��s.

La valoraci��n de los intangibles.

La abundancia y el crecimiento en la econom��a de hoy son dirigidos, en su mayor parte, por los activos intangibles. Lo anterior se debe principalmente porque las compa����as han creado valor por medio del conocimiento y el desarrollo de ideas novedosas. Con la llegada de las nuevas tecnolog��as de informaci��n, la estructura de las empresas ha cambiado dram��ticamente durante los ��ltimos diez a��os y los activos representan hoy los activos principales de las corporaciones. La contribuci��n de los intangibles en la econom��a del pa��s es significativa, debido al desarrollo de nuevos productos por medio de ideas que surgen del capital intelectual de las empresas. Es sorprendente en los ��ltimos a��os que el estudio de los intangibles ha despertado inter��s en universidades, en el sector del capital financiero y en el mundo empresarial y cobra trascendencia ya que constituyen una fuente de competitividad dentro de las entidades y el desarrollo de las mismas dentro de la econom��a. El ��xito empresarial en su gran mayor��a se basa en las instalaciones de producci��n, el capital financiero y la propiedad, sin embargo lo invisible y lo que no se toca, como las ideas y capital intelectual aportan ��xito, desarrollo y crecimiento. Se valora - activos intangibles -, por ejemplo las relaciones con los proveedores, las marcas, las ideas, los procesos del negocio, la cultura corporativa, los conocimientos t��cnicos y la innovaci��n. Pero desafortunadamente aunque la normativa contable ha realizado esfuerzos significativos para el registro, captura, medici��n y divulgaci��n de los activos intangibles, hay ciertos intangibles que se escapan de los registros y que afectan el valor accionario de las entidades, forzando a los inversores, y a menudo tambi��n a los ejecutivos a actuar en la oscuridad, en el sentido que no poseen las herramientas adecuadas para la medici��n de intangibles. Las claves financieras tradicionales ya no son el ��nico indicador para medir la importancia de una empresa, sino que en los ��ltimos tiempos conceptos como "reputaci��n corporativa", "capital intelectual" o "activos intangibles" acaparan el protagonismo en las principales tendencias dentro de la innovaci��n en la gesti��n empresarial, los cuales se deben abordar por medio de la modelizaci��n y valuaci��n. Los l��deres empresariales de todo el mundo empiezan a utilizar los t��rminos de forma habitual, consider��ndolos como una medida del ��xito igual de importante que la evoluci��n burs��til, los beneficios o la recuperaci��n de la inversi��n. Durante los ��ltimos a��os se observa un importante crecimiento en el empleo de los t��rminos "activos intangibles" y "capital intelectual" para referirse a la informaci��n no financiera relativa a la estructura organizativa, formaci��n del personal y proyectos de investigaci��n y desarrollo, entre otros, y la investigaci��n sobre ellos se ha configurado en una de las principales preocupaciones de los organismos reguladores, cuerpos emisores de normas y acad��micos. Dado que existe gran variedad de inversiones en intangibles no reconocidas por sus problemas de falta de identificaci��n,reconocimiento y medida, las empresas cuentan con dos tipos de intangibles: los reconocidos de forma contable y las inversiones en intangibles que no son susceptibles de ser reflejadas como activos de la empresa. ��stas ��ltimas s��lo aparecer��n en el caso de que sean adquiridas a un tercero en las transmisiones de negocios, recogi��ndose bajo el nombre de Cr��dito Mercantil. No existe una definici��n generalmente aceptada de ��stos, ya que la propia naturaleza de los intangibles es la que impide cualquier consenso relacionado con su definici��n. As��, en la actualidad, el campo de los activos intangibles constituye una materia controvertida, al existir un amplio debate acerca de los activos que deben considerarse de esa naturaleza. La mayor parte de las definiciones propuestas para la medici��n y valuaci��n de intangibles parece estar de acuerdo en que son fuentes generadoras de probables beneficios futuros, carentes de sustancias f��sicas y controladas por la empresa. El reto actual para las entidades, es lograr "que los intangibles figuren en sus reportes financieros como un activo m��s en las compa����as". Esta carencia de la informaci��n contribuye a un coste de capital m��s alto y produce grandes aumentos a las inversiones iniciales que se establecen al empezar los proyectos de inversi��n. Para nivelar la carencia de informaci��n, se propone a las compa����as comunicar peri��dicamente, adem��s de la informaci��n tradicional contable, la informaci��n cuantitativa y estandarizada m��s relevante a la cadena de valor de la compa����a. La gran mayor��a de las empresas en El Salvador, desconocen el valor que tienen sus conocimientos, el desarrollo de rutas, los procedimientos de control interno de cobro, cartera de clientes, las marcas, entre otros. Es importante identificar las cualidades de los activos intangibles, centr��ndose en su papel distintivo en el valor de creaci��n y destacar los puntos m��s cr��ticos referente a los intangibles: la necesidad de poner la informaci��n relevante a disposici��n de la sociedad.

El capital intelectual, una herramienta de gesti��n para medir el valor de las empresas de servicios financieros bancarios de El Salvador.

En la actualidad, la informaci��n suministrada por la contabilidad financiera relativa al valor agregado derivado de la gesti��n del capital intelectual se ve limitada debido a la inexistencia de una metodolog��a que facilite la identificaci��n y medici��n de sus elementos involucrados en la investigaci��n y desarrollo, la innovaci��n, las pr��cticas organizacionales internas, las relaciones y v��nculos con agentes externos y la acci��n de los recursos humanos que, tradicionalmente, no son reconocidos como activos. Adem��s, el constante cambio del mundo empresarial y de las realidades econ��micas y financieras, traen aparejadas nuevas operaciones, instrumentos y situaciones no previstas en las normas vigentes, o en que su aplicaci��n requiere de un an��lisis interpretativo. Si bien es cierto que se han producido significativos avances con la formulaci��n de las Normas Internacionales de Informaci��n Financiera, es innegable que dentro de la informaci��n prove��da en los estados financieros, sigue existiendo un d��ficit muy importante en cuanto a la informaci��n relacionada con los activos intangibles. Hoy en d��a, en la econom��a de las empresas, los activos m��s valiosos son los intangibles, los cuales est��n representados en conocimientos, habilidades, valores y aptitudes de las personas que la forman, m��todos y procedimientos de trabajo, gastos en investigaci��n y desarrollo, propiedad industrial, etc. Esto ha hecho que los intentos por medirlos sean cada vez m��s una prioridad para ��stas. La gesti��n de los activos y recursos intangibles se ha convertido en la principal fuente de competitividad de las empresas y de los pa��ses, Capital Intelectual se le ha denominado a este proceso de crearlos y desarrollarlos. Este concepto est�� teniendo cada vez mayor relevancia dentro del mundo empresarial. El inter��s despertado se debe a la necesidad de desarrollar modelos que registren todos aquellos ���elementos o activos intangibles��� que generan, o generar��n valor en el futuro. C��mo medirlos empieza a ser un elemento clave para facilitar informaci��n a terceros sobre el valor de la empresa (perspectiva externa) y, adem��s, para la gesti��n en el seno de la misma (perspectiva interna). Se pretende con esta investigaci��n informar sobre la estructura del capital intelectual, la importancia de su eficiente gesti��n y su capacidad para generar valor a la instituci��n. El enfoque externo nace de la creciente importancia que tienen en la apreciaci��n que los mercados hacen de las empresas puesto que, en algunos casos existe una gran diferencia entre dicho valor y el contable. En este sentido, la presente investigaci��n desarrolla una metodolog��a para el reconocimiento y medici��n del capital intelectual como herramienta de gesti��n para medir el valor de las instituciones de servicios financieros bancarios de El Salvador. La metodolog��a utilizada en la realizaci��n del trabajo incluye las t��cnicas y m��todos cient��ficos. Los resultados obtenidos se analizaron e interpretaron con el prop��sito de elaborar un diagn��stico de la administraci��n del capital intelectual al interior de las entidades objeto de observaci��n. Esto permiti�� concluir sobre la gesti��n del capital humano, estructural y relacional y la medici��n de su incidencia en el valor de las instituciones de servicios financieros bancarios de El Salvador, as�� como plantear las correspondientes recomendaciones.

Plan de auditor��a interna considerando el modelo de la tercera linea de defensa que permita al auditor interno del sector cooperativo financiero no bancario la eficiente administraci��n de riesgo contra el lavado de dinero y activos.

El sector cooperativo de ahorro y cr��dito es reconocido como un pilar importante de progreso en el sistema financiero de un pa��s, son instituciones donde los miembros que la constituyen aportan capital inicial que ayude a la instituci��n al movimiento de activos que producen ganancias tanto financieras como culturales entre sus asociados, a trav��s del otorgamiento de cr��ditos y la recepci��n de sus ahorros, los asociados pueden llevar a cabo sus prop��sitos o solventar alguna obligaci��n. Las tasas de inter��s son m��s accesibles a comparaci��n de la banca externa debido a que como principio cooperativo la solidaridad y sobretodo ayuda mutua debe prevalecer entre sus miembros. Debido a los conflictos generados por las diversas econom��as y sociedades y poniendo en pr��ctica la legislaci��n vigente sobre el riesgo del delito de lavado de dinero y activos, el sector cooperativo debe velar por el cumplimiento dise��ando las herramientas necesarias para su prevenci��n como procedimientos, programas y normas internas que ayuden a evitar la ejecuci��n de este delito. Adem��s estas organizaciones deben contar preferiblemente con un departamento de auditor��a interna que asegure y eval��e el cumplimiento de la Ley de lavado de dinero y activos. Por todo lo descrito anteriormente, el presente trabajo de investigaci��n pretende definir una planeaci��n espec��fica de auditor��a implementando un programa de cumplimiento, aplicable al ��rea de atenci��n al asociado del sector cooperativo, adem��s que se debe considerar al momento de desarrollar la auditor��a interna de los programas de prevenci��n de lavado de dinero y otros activos. Para poder llevar a cabo dicha planeaci��n se incorpora un elemento novedoso el modelo de la tercera l��nea de defensa que posee gran relevancia para el buen funcionamiento de estas organizaciones por la relaci��n que tiene con el consejo de administraci��n y/o gobierno corporativo en conjunto con las gerencias en las ��reas de aseguramiento y asesoramiento. En el ��mbito financiero se coloca al sector cooperativo como vulnerable frente al riesgo como lo es el de lavado de dinero y activos. Esto plantea la necesidad de identificar cu��les son los retos a los que debe enfrentarse la profesi��n para continuar siendo parte importante dentro del gobierno de las entidades. Por lo tanto, se presenta el trabajo de investigaci��n, identificando que el auditor dentro de su formaci��n, necesita adquirir suficiente competencia para el desempe��o de la labor, para poder mejorar los enfoques de riesgos y cumplimiento de una entidad y poder proporcionar la informaci��n ��til. Asimismo, contiene la delimitaci��n, el per��odo de tiempo de la informaci��n a revisar, las personas hacia quienes est�� dirigida la investigaci��n y la justificaci��n, se��alando el aporte de la tem��tica y metodolog��a a desarrollar. En tal sentido, se recomienda tomar como base la planeaci��n espec��fica de auditor��a interna con enfoque al ��rea ambiente de control y la debida diligencia por medio del programa de auditor��a de cumplimiento, que se plantea en el presente trabajo, a fin de facilitar al auditor interno la verificaci��n de los procesos como parte de su gesti��n en prevenci��n de riesgos de lavado de dinero y activos.

Dise��o de un modelo de planeaci��n y control financiero para el uso eficiente de los recursos de las peque��as empresas dedicadas a la industria metalmec��nica en el municipio de San Salvador. Caso ilustrativo.

En el municipio de San Salvador, la peque��a empresa de la industria metalmec��nica ha cobrado relevancia al satisfacer la demanda de herramientas y accesorios industriales ajustados seg��n las necesidades expuestas por los compradores; ya que sus modelos originales de f��brica son de alto costo o no est��n disponibles en el mercado salvadore��o. Estas entidades realizan actividades manufactureras, usando materia prima sider��rgica (hierro, aluminio, acero, entre otros); llevando a cabo, procesos de transformaci��n, ensamble o reparaci��n. Es importante mencionar que cuentan con personal operativo calificado, recursos materiales y tecnolog��a, pero son dirigidas con los criterios de los propietarios, quienes son especialistas en los procesos de fabricaci��n, pero no en instrumentos administrativos financieros que orienten las decisiones enfocadas a la planeaci��n y control de los activos y pasivos, efectuando un uso deficiente de los recursos que poseen. Por lo antes mencionado, se consider�� dise��ar un modelo de planeaci��n y control financiero para el uso eficiente de los recursos en las peque��as empresas dedicadas a la industria metalmec��nica en el municipio de San Salvador, con el objetivo de proporcionar una herramienta para la obtenci��n, distribuci��n y recuperaci��n de fondos y as�� lograr mejores resultados a corto y a largo plazo. Para la realizaci��n de la propuesta se efectu�� un diagn��stico de la situaci��n real del sector con el fin de determinar los mecanismos utilizados para la proyecci��n y verificaci��n. En la investigaci��n se emple�� el m��todo cient��fico, descomponiendo y construyendo los componentes que intervienen en la problem��tica. Adem��s se adopt�� diversas t��cnicas como la encuesta que consisti�� en elaborar una serie de preguntas abiertas, cerradas y de opci��n m��ltiple, dirigida a los propietarios y/o contadores, adem��s una entrevista con preguntas abiertas al due��o de la compa����a tomada como caso ilustrativo. Como consecuencia se pudo determinar que la mayor��a de compa����as no establecen objetivos financieros, no implementan pol��ticas y estrategias que orienten sus actividades cotidianas, as�� mismo no elaboran proyecciones de sus ingresos, egresos y gastos, por lo que se sugiere a los propietarios que formulen dichos instrumentos gerenciales para facilitar la realizaci��n de las actividades y el manejo eficiente de los recursos disponibles. Al mismo tiempo se verific�� que los negocios objeto de estudio recurren a fuentes de financiamiento de tipo bancario que es de m��s alto costo que el cr��dito mercantil, por lo que se propone a los propietarios establecer par��metros de evaluaci��n de las fuentes de financiamiento para que puedan elegir la m��s conveniente en cuanto al costo, plazo y compromiso de pago. Para llevar a cabo la propuesta la empresa SM ATTACHMENT S.A de C.V fue utilizada como caso ilustrativo, el Gerente General y Contador brindaron la informaci��n, as�� como los registros contables del a��o 2011 a fin de elaborar los supuestos, prop��sitos, lineamientos y cursos de acci��n para la administraci��n eficiente del capital. Finalmente se presenta un plan de capacitaci��n e implementaci��n a fin de instruir al personal para que posea la competencia requerida y aplique efectivamente el modelo de planeaci��n y control financiero propuesto.

Uso del Due Diligence para la adquisici��n de una empresa salvadore��a.

En el mundo de los negocios se desarrolla un proceso din��mico de intercambio que ha experimentado transformaciones importantes en las ��ltimas d��cadas, sin que se pierda la esencia de las transacciones comerciales que nacieron pr��cticamente desde que existe la raza humana. La ra��z del intercambio econ��mico radica en las transacciones de compra y venta de bienes y servicios que se realizan para satisfacer necesidades. Estas transacciones son ejecutadas por personas naturales y jur��dicas, que ofrecen bienes y servicios, que son negociados en los distintos mercados. Las empresas, como entidades econ��micas, tambi��n son bienes transables, en las que interviene el capital y el trabajo. Estas son poseedoras de activos, pasivos, generan ingresos y existen con el fin de generar riqueza. La adquisici��n de una empresa implica: la negociaci��n entre un inversor, que juega el papel de comprador, y un oferente que es el empresario interesado en vender. Ambos buscan alcanzar el m��ximo beneficio de las operaciones que realizan. Los inversores, hacen uso de distintas herramientas para poder investigar, revisar y ejecutar la transacci��n de manera ��ptima y l��cita. Una de las herramientas que se utilizada en el mundo moderno de los negocios es el due diligence. El due diligence es un proceso de levantamiento, revisi��n y an��lisis de informaci��n que se ocupa para varios fines. Regularmente es utilizado para cierres de negocios y se ejecuta siempre que las partes hayan concluido que es factible financieramente una posible transacci��n de adquisici��n. El proceso de levantamiento de informaci��n incluye aspectos legales, financieros, operativos, mercadol��gicos y estrat��gicos. En El Salvador, buena parte de las transacciones de compraventa en micro y peque��as empresas, se hacen sin tomar en cuenta el due diligence. Las transacciones se realizan de manera tradicional e incluso emp��ricamente. Sin embargo, en entidades medianas y grandes, que est��n mejor organizadas y con m��s recurso financiero, se contratan empresas y/o consultores que se especializan en la realizaci��n de estos estudios. El due diligence es una metodolog��a de valoraci��n, no es una auditor��a, ni una receta t��cnica. Es una gu��a para aplicar la ���debida diligencia��� y ���revisi��n de negocios���; que var��a de acuerdo a las condiciones particulares de cada empresa, as�� como a la perspicacia y visi��n del equipo t��cnico, legal y financiero nombrado por el inversionista y el vendedor.

Valoraci��n de acciones comunes en El Salvador.

En las empresas salvadore��as existe la necesidad de valorar las acciones comunes, esto se realiza con el prop��sito de obtener informaci��n para invertir, comprar, vender y sobre todo para la toma de decisiones estrat��gicas. Este proceso es dif��cil de efectuar debido a que no se cuenta actualmente con informaci��n actualizada de dominio p��blico de car��cter financiero, econ��mico y de mercado, que son parte imprescindible y necesaria para realizar este an��lisis, utilizando com��nmente como par��metro el valor contable que muestran los estados financieros. La importancia de la valoraci��n de las acciones comunes, no solo consiste en conocer contablemente el precio, sino que se apliquen metodolog��as financieras tales como el flujo de caja libre descontado y el flujo de caja libre y an��lisis financiero; y de las variables cualitativas como son el an��lisis econ��mico e industrial, para as�� obtener una cuant��a razonable de estos instrumentos, tomando en cuenta que son generadoras de mayor valor. En este proceso debe incluirse el an��lisis econ��mico, industrial y financiero, para evaluar el impacto que tendr�� sobre el valor del patrimonio. Una valoraci��n es una estimaci��n que nunca determinar�� una cifra exacta y ��nica, sino que depender�� de la situaci��n de la empresa, del momento de la transacci��n y del m��todo que sea utilizado. El empresario salvadore��o cuenta con informaci��n econ��mica financiera limitada, que le impide valorar las acciones comunes a trav��s de un m��todo adecuado que se aproxime al precio de mercado, y por tanto desconoce en cuanto estas est��n apreciadas realmente, ya que generalmente fundamentan su an��lisis en procedimientos contables, los cuales no incluyen elementos cualitativos como actividades y conocimiento de mercado, activos intangibles como las marcas, redes de distribuci��n, satisfacci��n al cliente y calidad de productos, que proporcionan mayor riqueza y valor a su compa����a. El objetivo principal de este documento, es determinar una alternativa para el proceso de valoraci��n de acciones comunes, un m��todo que contemple la rentabilidad futura y de f��cil aplicaci��n para empresarios salvadore��os, haciendo ��nfasis que es una aproximaci��n a su valor, ya que el importe, depende de varios factores cualitativos y cuantitativos que definen la situaci��n por la cual se est�� realizando, debido a ello se sugiere utilizar herramientas como: Flujo de Caja Libre Descontados, Flujo de Caja Libre y An��lisis Financiero, que provean informaci��n id��nea para medir el valor de sus acciones comunes.

Procedimientos contables para el reconocimiento y la valoraci��n del importe recuperable por el deterioro de los bienes tangibles de las propiedades, planta y equipo, originados por la adopci��n de la NIC N��36, en las ONG���s���

Uno de los rubros, de mayor importancia para las Organizaciones No Gubernamentales lo constituyen las Propiedades, Planta y Equipo, ya que por su naturaleza, son una de las fuentes para la generaci��n de ingresos por su capacidad instalada. En forma general los activos se clasifican en activos corrientes y no corrientes, ubic��ndose dentro de ��stos ��ltimos las Propiedades, Planta y Equipo, los cuales son adquiridos para usarse y no para venderse ya sea que se adquieran con fondos propios o donados, adem��s, se espera que ��stos puedan usarse por m��s de un ejercicio contable. Al momento de adquirir un activo que se clasifique dentro de ��ste grupo, el registro inicial deber�� realizarse al costo de adquisici��n, sum��ndole todos aquellos desembolsos que son necesarios para dejarlo listo y usarlo; la adquisici��n de estos activos se puede hacer ya sea en efectivo o mediante un intercambio por otro activo que sea o no similar con el que se est�� intercambiando, tambi��n, estos pueden ser construidos por la propia organizaci��n que los utilizara. Por otro lado, por la importancia que ��stos activos y su representatividad dentro de los estados financieros tienen, es necesario que se lleven o se tengan controles adecuados para este tipo de bienes en cuanto a la p��rdida de valor por el uso se refiere, de manera que los valores que se reflejen al cierre de cada ejercicio contable, representen la razonabilidad y confiabilidad de las cifras. Para lograr esto es necesario que al momento de determinar la p��rdida de valor se tenga en consideraci��n las caracter��sticas del activo en s��, como el nivel de uso al que est�� siendo sometido. Otro concepto que brinda razonabilidad a los valores de los activos, es la revaluaci��n, ya que en ciertas ocasiones el valor en libros de algunos activos es menor al valor de mercado. Las Organizaciones No Gubernamentales deben evaluar al cierre de cada ejercicio contable, si los valores en libros de los activos representados dentro de los estados financieros son menores o mayores al valor razonable, ya que en cualquiera de los dos casos implicar��a hacer ajustes para que el valor en libros y el valor razonable no difieran significativamente y se expresen sobrevaluados o subvalorados. Si el valor en libros es menor al valor razonable, el ajuste consistir��a ��nicamente en revisar el m��todo de depreciaci��n que se est�� utilizando en ese momento, y si es necesario cambiarlo por otro m��todo que refleje mejor el desgaste que sufre el bien previa autorizaci��n de la administraci��n. Por otro lado, si el valor en libros es mayor al valor razonable, entonces, el ajuste que deber�� efectuarse consistir�� en calcular el precio de venta neto o el valor de uso para compararlo con el valor en libros, la diferencia ser�� registrada como p��rdida de valor por el deterioro. Para conocer si dentro de la organizaci��n existen activos que podr��an haberse deteriorado en un periodo, se deben de considerar indicadores internos y externos, los cuales pudiera darse el caso que estos influyeran en la representaci��n de los valores razonables de los activos. Para efectuar el c��lculo de la p��rdida por deterioro es necesario que la organizaci��n considere ciertos aspectos importantes tales como: calcular el precio de venta neto, para lo cual se deben considerar la existencia de un mercado activo; acordar el precio de venta neto, para esto ser�� necesario la existencia de un compromiso formal de venta; estimar el valor de uso, para esto es necesario la utilizaci��n de la t��cnica del valor presente estimado o esperado. Para determinar los flujos de efectivo futuros, se debe considerar los ingresos potenciales y los costos y gastos de operaci��n que genera el activo en uso. Al momento de reconocer una p��rdida de valor por el deterioro es necesario considerar o tener en cuenta el principio de importancia relativa, ya que si el valor determinado como p��rdida no es significativo, no ser�� necesario hacer la aplicaci��n y registro por el deterioro del activo. Dentro de alguna organizaci��n puede pasar que se haya determinado una p��rdida de valor por deterioro en per��odos anteriores, sin embargo, se puede dar el caso de que las situaciones que lo originaron disminuyan o desaparezcan completamente, esto traer��a como consecuencia que dicha organizaci��n revierta los efectos por la p��rdida de valor registrada anteriormente, ��sta reversi��n deber�� cubrir ��nicamente el valor de la p��rdida, pero si es mayor el valor de la reversi��n, entonces se efectuar�� una revaluaci��n.

tratamiento contable y administrativo de los activos extraordinarios en las Cajas de cr��dito del Sistema Fedecr��dito.

El trabajo de investigaci��n que se ha realizado, desarrolla la problem��tica en torno al tratamiento contable y administrativo de los activos extraordinarios en las Cajas de Cr��dito del Sistema Fedecr��dito, un sector cooperativo que desde su nacimiento apoya financieramente a personas que muchas veces no son atendidos por la banca comercial. Se presenta una breve rese��a hist��rica sobre el surgimiento del cooperativismo en El Salvador, as�� como el de las Cajas de Cr��dito, consider��ndose la base legal que ampara a esta entidades, habi��ndose observado que ��stas no cuentan con una ley especial que las regule, y no est��n bajo la supervisi��n de la Superintendencia del Sistema Financiero, sino que han decidido que sea Fedecr��dito quien las autorregule; sin embargo, aplican de forma voluntaria la mayor parte de la normativa emitida por la SSF para los Bancos Cooperativos. Dentro de las diferentes operaciones que realizan estas instituciones, se encuentran las relacionadas a los activos extraordinarios, siendo estas el objeto de la problem��tica estudiada, ya que de acuerdo con los resultados obtenidos en la investigaci��n de campo, por medio de cuestionario dirigido a los contadores de estas entidades, ellos expusieron la necesidad de un documento que les facilite la comprensi��n de este tipo de actividades. Con las respuestas obtenidas adem��s se comprob�� que se tienen deficiencias en cuanto al manejo de estos activos, pues en la mayor��a de instituciones les han detectado observaciones las unidades auditoras, descubri��ndose que existe un sentimiento de que exista unificaci��n de criterios por parte de los contadores de estos entes para el registro de las operaciones. La propuesta se ha realizado de forma tal que cualquier persona que lea el documento, sea capaz de comprender las diferentes situaciones que pudieran presentarse en la adquisici��n, administraci��n y liquidaci��n de los activos extraordinarios; al mismo tiempo se han desarrollado ejemplos sencillos pero que ilustran de forma completa su tratamiento contable y administrativo. En la realizaci��n de los casos pr��cticos se ha hecho un recorrido por las condiciones previas que se dan antes del recibimiento de estos bienes, el cual puede ser por medio de daci��n en pago (de forma voluntaria por el cliente) o a trav��s de adjudicaci��n judicial (mediante juicio ejecutivo en contra del deudor), luego se ventilan los diferentes aspectos a considerar por las gerencias de estas entidades en la etapa de administraci��n, que involucra gestiones de comercializaci��n y creaci��n de provisiones, para finalmente explicar los mecanismos mediante los cuales pueden perder la calidad de activos extraordinarios los bienes adquiridos, y que puede ser por venta al contado, con financiamiento, traslado al activo fijo, o la destrucci��n de estos. Es importante poner atenci��n a la venta por medio de financiamiento, pues requiere control durante un lapso de tiempo considerable, que est�� acorde a la recuperaci��n efectuada del capital financiado al comprador. Finalmente se enumeran una serie de conclusiones a las cuales llego el grupo, brindando para cada una de estas las respectivas recomendaciones, que de d��rseles cumplimiento se mejorar��an las operaciones relacionadas con esta clase de activos.

Valoraci��n financiera de intangibles en las empresas de televisi��n por cable.

En el plan de Expansi��n de la empresa Newels, se identific�� la necesidad de realizar una investigaci��n enfocada a recopilar informaci��n relacionada a las valoraciones t��cnicas, procesos o herramientas que el personal estrat��gico y clave de la compa����a tiene en consideraci��n para tomar la decisi��n de invertir en la adquisici��n de activos intangibles bajo la modalidad de cuotas de mercado como un requerimiento de la gerencia para realizar la ejecuci��n o no de un proyecto de inversi��n. La investigaci��n se dirigi�� al proyecto de inversi��n para la adquisici��n de una cuota del mercado de televisi��n por cable en El Salvador, representado por 1,200 clientes suscriptores en el Departamento de La Uni��n, los cuales pertenec��an a la empresa Multichannel. Bajo este contexto, se desarroll�� la investigaci��n en forma descriptiva y explicativa, a trav��s de cuestionarios, con lo cual se realiz�� un an��lisis del objeto de estudio, que sirvi�� de base para la elaboraci��n de c��lculos matem��ticos. Se utilizaron los m��todos de valoraci��n financiera (Flujo Neto de Caja Descontado, el Valor Actual Neto, Tasa Interna de Retorno, el Per��odo de Recuperaci��n, entre otros) analizando el valor de la inversi��n inicial, as�� como tambi��n los costos asociados para mantener y mejorar el servicio de cable prestado a los clientes, y los beneficios econ��micos esperados, para una proyecci��n de cinco a��os (2009-2013) considerando una tasa m��nima atractiva de retorno dada por la compa����a. Con los resultados obtenidos, se logr�� determinar que el proyecto es rentable por lo cual se recomend�� su ejecuci��n.El presente trabajo de investigaci��n, puede ser utilizado como una herramienta t��cnica para el personal involucrado en la toma de decisiones en cuanto a llevar a cabo proyectos de inversi��n en este tipo de activos.

Medici��n y presentaci��n del capital intelectual de la industria farmac��utica de la zona metropol��tana.

A lo largo del tiempo la Contabilidad ha reconocido dos tipos de activos: tangibles e intangibles; tradicionalmente para las empresas los activos tangibles han representado lo m��s preciado de la organizaci��n. Pero en los ��ltimos a��os del siglo XX ��ste estereotipo se ha venido transformando de tal manera, que se est�� reduciendo la importancia de los ���activos cl��sicos��� presentados en el balance y enfocan sus esfuerzos a los activos intangibles y al proceso de creaci��n, desarrollo y renovaci��n de los mismos, lo cual se consolida en el t��rmino capital intelectual.Las empresas se han visto en la necesidad de competir en un mercado cada vez m��s globalizado, por lo que sus inversiones se han incrementado y est��n dirigidas a capacitar mejor a su recurso humano, al mejoramiento de las condiciones tecnol��gicas, al desarrollo general de la organizaci��n y a la renovaci��n constante de todas sus ��reas, ya que esto les genera mayores beneficios y rendimientos, a la vez que fortalecen su capital intelectual, el cual es la principal fuente de competitividad en la econom��a actual. La medici��n y presentaci��n de informaci��n sobre el capital intelectual como parte de los estados financieros, se convierte para los profesionales contables en una necesidad, pues los usuarios de la misma exigen cada vez m��s informes que reflejen la imagen, posici��n y situaci��n financiera y econ��mica de la organizaci��n en el mercado. La medici��n del capital intelectual es una fuente de informaci��n tanto a nivel interna como externa, en la que se refleja el valor de la empresa a terceros y adem��s contribuye a la revelaci��n de la capacidad que ��sta tiene para generar a trav��s de su recurso humano, beneficios econ��micos que se conviertan en un valor agregado. Es por tales razones, que la presente investigaci��n desarroll�� una propuesta de medici��n y presentaci��n del capital intelectual a trav��s de la utilizaci��n del m��todo del Navegador Skandia, presentando los resultados obtenidos en un informe que constituye parte integrante del conjunto de Estados Financieros, en el cual se presenta el valor agregado que este elemento les da a las empresas de la industria farmac��utica. La investigaci��n se desarroll�� a trav��s de una metodolog��a basada en la implementaci��n de t��cnicas y m��todos cient��ficos, que arrojaron resultados que se analizaron e interpretaron, con el objetivo de elaborar un diagn��stico sobre el conocimiento del capital intelectual en el sector en estudio. De dicho diagn��stico se obtuvieron como conclusiones principales las siguientes: Actualmente las organizaciones no consideran el capital intelectual al hacer el an��lisis del valor de la empresa. El capital intelectual genera beneficios econ��micos para la entidad. El elemento del capital intelectual que es considerado el m��s importante es el Recurso Humano. Siendo, las recomendaciones principales: Incluir junto con la presentaci��n de los Estados Financieros un Informe sobre el Capital Intelectual. Las empresas deben fortalecer el Capital Intelectual para la generaci��n de beneficios futuro. Se debe pactar un compromiso mutuo entre la empresa y el trabajador con respecto a la capacitaci��n y aplicaci��n de conocimientos.

La administraci��n de capital de trabajo en las PYMES del sector industrial dedicado a las artes gr��ficas del ��rea urbana de Mejicanos: Caso pr��ctico Ecografic, S.A. de C.V.

La Administraci��n del Capital de Trabajo es una herramienta que complementa oportunamente el an��lisis financiero empresarial, puesto que mide directamente el manejo del efectivo en un periodo de tiempo denominado Ciclo Operativo, permitiendo pron��sticos que toman en cuenta factores internos y externos relacionados con todo tipo de situaciones sociales, econ��micas o de otra ��ndole que afectan la estabilidad financiera de la entidad. El Capital de Trabajo es de mucha importancia en la vida econ��mica de cualquier empresa, las PYMES del sector industrial manejan una gran cantidad de recursos financieros, humanos y tecnol��gicos que se encuentran representados en activos y pasivos sean estos de corto y largo plazo que se utilizan como una fuente de maniobra para lograr una mayor rentabilidad o una mejor liquidez en su ciclo operativo. Las instituciones financieras hacen pr��stamos en diversos ��mbitos, la mayor��a de peque��as y medianas empresas nacen con fuerte apoyo bancario, los banqueros conf��an en los estados financieros al tomar decisiones de pr��stamo y al establecer las condiciones y tasas de inter��s. Para lo cual cada uno de los rubros expresados deben ser relevantes y tener sus propias bases de an��lisis que permitan realizar comparaciones de un periodo a otro m��s complejas para emitir juicios objetivos y concretos. As�� surge recientemente la NIIF para PYMES, estableciendo un nuevo orden para con un conjunto de normas de alta calidad, comprensibles que buscan reforzar la transparencia y comparabilidad de la informaci��n financiera para la toma de decisiones. De lo anterior surge la realizaci��n de un estudio sobre la Gesti��n del Capital de Trabajo en las PYMES del sector industrial dedicadas a las artes, siendo esto posible a trav��s del dise��o de un Manual de Pol��ticas y Procedimientos, dividido en tres ��reas fundamentales en el an��lisis del Capital de Trabajo: Compras e Inventarios, Cuentas por Cobrar y Ventas, Efectivo y sus Equivalentes; dirigiendo cada punto espec��ficamente a crear un control de las asignaciones y usos de los recursos que hacen posible el mantenimiento del giro normal de la empresa. Para el caso se cuenta con el apoyo de ECOGRAFIC, S.A. DE C.V. empresa industrial dedicada a las artes gr��ficas en el municipio de Mejicanos, que est�� en toda la disposici��n de colaborar en la realizaci��n de la actividad. Uno de los objetivos trazados para ello es la obtenci��n de informaci��n de car��cter financiero de la entidad as�� como informaci��n general y administrativa de la misma para conocer la situaci��n financiera actual de esta y orientar esfuerzos en pro de mejorar las condiciones en cada ��rea estudiada a trav��s del desarrollo de un manual de pol��ticas y procedimientos financieros dirigidos a la optimizaci��n del uso del capital de trabajo para mejorar la condici��n financiera de corto plazo. De esta manera es posible crear documentaci��n que fundamente la toma de decisiones de cada entidad, tomando en cuenta principios contables y de informaci��n financiera que establecen la importancia de desarrollar mecanismos que ayuden a mejorar la calidad, comprensi��n y utilizaci��n de la informaci��n financiera para cada uno de los usuarios.