Acotaciones y sus variaciones en titulares de prensa económica inglesa: un análisis cognitivo

Teniendo en cuenta el principio de intertextualidad introducido en los años 60 por Julia Kristeva, la tesis que a continuación presentamos analiza un tipo de colocaciones -- que Lewis (2000: 133) denomina ‘part of a quotation’ – presentes en los titulares de noticias económicas y políticas de la revista británica The Economist, especializada en estos temas. Estas colocaciones, sin embargo, hacen referencia a los títulos de obras literarias, películas y series de TV, también a canciones o piezas de música. A veces estos títulos se citan sin cambios, pero otras veces son adaptados al contexto más específico de la noticia. En un estudio inicial realizado en 2007-2008, quedó demostrado desde un punto de vista estadístico que el empleo de estas colocaciones no constituía ninguna tendencia de uso en los diferentes registros lingüísticos presentes en dicha publicación y, contrariamente a nuestra impresión inicial, su incidencia respecto a la totalidad de titulares era, en general, muy baja. Sin embargo, en dicho estudio fue imposible resolver por qué aparecen estas colocaciones en titulares de noticias con cuyo contenido nada tienen que ver. Tomando como base el marco general de la Lingüística Cognitiva, la tesis que aquí desarrollamos intenta dar una explicación razonada de este fenómeno. Para ello seguiremos el concepto de intertextualidad que Burger (1991) aplica al campo de la fraseología, y la definición que Danesi (1994: 276) ofrece del mismo (‘cuando un texto alude a otro’)...

Risk premiumin the global creditMarkets: 2006-2012

¿What have we learnt from the 2006-2012 crisis, including events such as the subprime crisis, the bankruptcy of Lehman Brothers or the European sovereign debt crisis, among others? It is usually assumed that in firms that have a CDS quotation, this CDS is the key factor in establishing the credit premiumrisk for a new financial asset. Thus, the CDS is a key element for any investor in taking relative value opportunities across a firm’s capital structure. In the first chapter we study the most relevant aspects of the microstructure of the CDS market in terms of pricing, to have a clear idea of how this market works. We consider that such an analysis is a necessary point for establishing a solid base for the rest of the chapters in order to carry out the different empirical studies we perform. In its document “Basel III: A global regulatory framework for more resilient banks and banking systems”, Basel sets the requirement of a capital charge for credit valuation adjustment (CVA) risk in the trading book and its methodology for the computation for the capital requirement. This regulatory requirement has added extra pressure for in-depth knowledge of the CDS market and this motivates the analysis performed in this thesis. The problem arises in estimating of the credit risk premium for those counterparties without a directly quoted CDS in the market. How can we estimate the credit spread for an issuer without CDS? In addition to this, given the high volatility period in the credit market in the last few years and, in particular, after the default of Lehman Brothers on 15 September 2008, we observe the presence of big outliers in the distribution of credit spread in the different combinations of rating, industry and region. After an exhaustive analysis of the results from the different models studied, we have reached the following conclusions. It is clear that hierarchical regression models fit the data much better than those of non-hierarchical regression. Furthermore,we generally prefer the median model (50%-quantile regression) to the mean model (standard OLS regression) due to its robustness when assigning the price to a new credit asset without spread,minimizing the “inversion problem”. Finally, an additional fundamental reason to prefer the median model is the typical "right skewness" distribution of CDS spreads...