Can the change in the composition of the US GDP explain the Great Moderation? A test via oil price shocks

The paper investigates whether the growing GDP share of the services sector can contribute to explain the great moderation in the US. We identify and analyze three oil price shocks and use a SVAR analysis to measure their economic impact on the US economy at both the aggregate and the sectoral level. We find mixed support for the explanation of the great moderation in terms of shrinking oil shock volatilities and observe that increases (decreases) in oil shock volatilities are contrasted by a weakening (strengthening) in their transmission mechanism. Across sectors, services are the least affected by any oil shock. As the contribution of services to the GDP volatility increases over time, we conclude that a composition effect contributed to moderate the conditional volatility to oil shocks of the US GDP.

Caracterización de los depósitos fluviales del río Ebro en la cuenca de Miranda de Ebro (Burgos)

[ES] La evolución fluvial del río Ebro ha sido analizada de forma desigual, siendo más numerosas las investigaciones centradas en su curso medio y bajo. En este trabajo se describe el sistema de terrazas fluviales elaborado por el río Ebro a su paso por la Cuenca de Miranda de Ebro (Álava – Burgos). Se han reconocido cinco niveles de terrazas (T1-T5) mediante su análisis estratigráfico, morfológico y sedimentológico. Las terrazas se sitúan a unas alturas que oscilan entre los 68 y los 5 m sobre el nivel actual del río Ebro. El relleno sedimentario de los niveles más elevados (T1-T4) está compuesto por gravas poligénicas bien clasificadas y muy redondeadas con presencia puntual de niveles de arenas; mientras que el nivel más bajo (T5) está constituido enteramente por partículas finas. Los resultados apuntan hacia variaciones de caudal y aportes sedimentarios, en relación con las oscilaciones climáticas cuaternarias, como los factores que gobiernan la evolución fluvial en la Cuenca de Miranda de Ebro, en coherencia con los modelos de evolución propuestos para otros puntos de la cuenca hidrográfica