Data Revisions in the Estimation of DSGE Models

Revisions of US macroeconomic data are not white-noise. They are persistent, correlated with real-time data, and with high variability (around 80% of volatility observed in US real-time data). Their business cycle effects are examined in an estimated DSGE model extended with both real-time and final data. After implementing a Bayesian estimation approach, the role of both habit formation and price indexation fall significantly in the extended model. The results show how revision shocks of both output and inflation are expansionary because they occur when real-time published data are too low and the Fed reacts by cutting interest rates. Consumption revisions, by contrast, are countercyclical as consumption habits mirror the observed reduction in real-time consumption. In turn, revisions of the three variables explain 9.3% of changes of output in its long-run variance decomposition.

An Estimated New-Keynesian Model with Unemployment as Excess Supply of Labor

Wage stickiness is incorporated to a New-Keynesian model with variable capital to drive endogenous unemployment uctuations de ned as the log di¤erence between aggregate labor supply and aggregate labor demand. We estimated such model using Bayesian econometric techniques and quarterly U.S. data. The second-moment statistics of the unemployment rate in the model give a good t to those observed in U.S. data. Our results also show that wage-push shocks, demand shifts and monetary policy shocks are the three major determinants of unemployment fl uctuations. Compared to an estimated New-Keynesian model without unemployment (Smets and Wouters, 2007): wage stickiness is higher, labor supply elasticity is lower, the slope of the New-Keynesian Phillips curve is flatter, and the importance of technology innovations on output variability increases.

Wage stickiness and unemployment fluctuations: an alternative approach

28 p.

La pena de prisión y sus alternativas

[ES] el objetivo del presente trabajo es mostrar las características generales de la actual realidad penitenciaria en cuanto a la pena de prisión y las penas alternativas. Se analiza la pena de prisión desde una perspectiva crítica dando a conocer las limitaciones que presenta la prisión en cuanto a los derechos de las personas presas y haciendo una descripción sobre los principales efectos negativos que genera sobre estas personas. Desde la consolidación del Código Penal de 1995 hasta la última reforma penal de 2015 se ha dado un incremento constante de la dureza de las penas, aumentando la duración de la pena de prisión y su cumplimiento dentro de la prisión. Consecuentemente, se reduce la aplicación de las penas alternativas a la prisión, contrariando así el principio constitucional descrito en el artículo 25.2 orientado a la resocialización del penado y el principio de intervención mínima o ultima ratio del Derecho Penal.

Las penas privativas de libertad tras la reforma 1/2015 y 2/2015, de 30 de marzo

La pena de prisión surge como una pena humanista, limitadora de los excesos del poder y como alternativa a la pena de muerte. En su momento representó un avance importante en relación con la aplicación de penas infamantes, corporales y con la pena capital. En la actualidad, la pena de prisión se ha convertido en una más de esas penas infamantes, corporales, -en determinados casos vitalicia- y en donde no se garantiza la supervivencia psicológica o moral de los penados. En el presente documento se ofrecerá un breve recorrido a través del origen de la prisión como pena privativa de libertad, su contexto histórico y su finalidad de acuerdo con las circunstancias de la época en que surge -dentro del marco del sistema económico capitalista de la Europa occidental y el movimiento de la ilustración del siglo XVIII-, las modificaciones experimentadas y su actual legislación, incluyendo especialmente el estudio de la Prisión Permanente Revisable (PPR), introducida como una novedad en el Código penal mediante la Ley 1/2015, de 30 de marzo.