Explosive Hyperinflation, Inflation Tax Laffer Curve and Modelling the use of Money

This paper analyzes the existence of an inflation tax Laffer curve (ITLC) in the context of two standard optimizing monetary models: a cash-in-advance model and a money in the utility function model. Agents’ preferences are characterized in the two models by a constant relative risk aversion utility function. Explosive hyperinflation rules out the presence of an ITLC. In the context of a cash-in-advance economy, this paper shows that explosive hyperinflation is feasible and thus an ITLC is ruled out whenever the relative risk aversion parameter is greater than one. In the context of an optimizing model with money in the utility function, this paper firstly shows that an ITLC is ruled out. Moreover, it is shown that explosive hyperinflations are more likely when the transactions role of money is more important. However, hyperinflationary paths are not feasible in this context unless certain restrictions are imposed.

Trend analysis in two standard growth models

This paper analyzes the trend processes characterized by two standard growth models using simple econometrics. The first model is the basic neoclassical growth model that postulates a deterministic trend for output. The second model is the Uzawa-Lucas model that postulates a stochastic trend for output. The aim is to understand how the different trend processes for output assumed by these two standard growth models determine the ability of each model to explain the observed trend processes of other macroeconomic variables such as consumption and investment. The results show that the two models reproduce the output trend process. Moreover, the results show that the basic growth model captures properly the consumption trend process, but fails in characterizing the investment trend process. The reverse is true for the Uzawa-Lucas model.

Is there a Phillips Curve in the US and the EU15 Countries? An empirical investigation

This paper studies the comovement between output and inflation in the EU15 countries. Following den Haan (2000), I use the correlations of VAR forecast errors at different horizons in order to analyze the output-inflation relationship. The empirical results show that eight countries display a significant positive comovement between output and inflation. Moreover, the empirical evidence suggests that a Phillips curve phenomenom is more likely to be detected in countries where inflation is more stable.

Switching Regimes in the Term Structure of Interest Rates During U.S. Post-War: A case for the Lucas proof equilibrium?

Published as an article in: Studies in Nonlinear Dynamics & Econometrics, 2004, vol. 8, issue 1, pages 5.

The role of the term spread in an augmented Taylor rule: An empirical investigation

Using US data for the period 1967:5-2002:4, this paper empirically investigates the performance of an augmented version of the Taylor rule (ATR) that (i) allows for the presence of switching regimes, (ii) considers the long-short term spread in addition to the typical variables, (iii) uses an alternative monthly indicator of general economic activity suggested by Stock and Watson (1999), and (iv) considers interest rate smoothing. The estimation results show the existence of switching regimes, one characterized by low volatility and the other by high volatility. Moreover, the scale of the responses of the Federal funds rate to movements in the term spread, inflation and the economic activity index depend on the regime. The estimation results also show robust empirical evidence that the ATR has been more stable during the term of office of Chairman Greenspan than in the pre-Greenspan period. However, a closer look at the Greenspan period shows the existence of two alternative regimes and that the response of the Fed funds rate to inflation has not been significant during this period once the term spread is considered.

El valor de marca: perspectivas de análisis y criterios de estimación

[ES] A lo largo de la última década, se ha originado un importante debate acerca de lo que debe entenderse por valor de marca. En la delimitación de este concepto se han utilizado varias perspectivas de análisis y criterios de estimación muy diferentes, de ahí que aún exista sobre este tema una excesiva ambigüedad. En este trabajo se presenta un marco teórico donde se contemplan distintas perspectivas de estudio y varios criterios de estimación del valor de marca. A partir de este marco, se analizan empíricamente siete criterios de estimación de acuerdo con la información recogida de una muestra de usuarios sobre seis marcas de zapatillas de deporte. Con ello se pretende contribuir a un mejor conocimiento del concepto de valor de marca.

La implicación del cliente: compilación teórica

[ES] En el presente trabajo llevamos a cabo una delimitación del constructo implicación, para lo que nos introducimos en los siguientes aspectos: a) conocer el origen de su estudio, así como los diferentes marcos conceptuales de abordaje; b) eliminar posibles confusiones con otros conceptos (por ejemplo, entre la implicación y la motivación); c) conocer sus determinantes, dimensiones y consecuencias; d) abordar el debate existente en torno a su conceptualización así como la posible unión entre diferentes posturas.

¿Cómo gestionan las empresas emprendoras los recursos humanos? El caso de REDUR

[ES] En este trabajo se analiza la dirección de los recursos humanos en una empresa familiar y emprendedora, REDUR. En concreto, analizamos las características y los principales problemas en esta área a lo largo de la vida de la empresa. Actualmente REDUR se encuentra en su etapa de crecimiento. El estudio realizado nos ha permitido saber que la gestión de recursos humanos va adquiriendo un carácter más formal y que la formación y la contratación son las prácticas más importantes. Precisamente, en lo que se refiere a estas prácticas, destaca la utilización de la grafología, como técnica para seleccionar al personal, y la importancia de la socialización. Esto se puede deber a que las empresas en crecimiento priorizan el ajuste persona-organización.

Determinantes sociales y cognitivos en el espíritu emprendedor: un estudio exploratorio entre estudiantes argentinos

[ES] En este artículo analizamos las intenciones de emprender un negocio por parte de un grupo de estudiantes argentinos que cursaban la especialización en Dirección Estratégica de Recursos Humanos en la Universidad de Buenos Aires. Los resultados del estudio muestran que estos estudiantes desean crear su propio negocio, pero las posibilidades de creación del mismo dependen de varios factores. Entre todos ellos destaca la autoeficacia; aquellos estudiantes que muestran puntuaciones más elevadas en esta variable son los que manifiestan más intención por crear un negocio. Esta intención, en contra de lo esperado, es menor para los alumnos que señalan poseer más apoyo social. No encontramos que las cargas familiares o la experiencia previa en creación de empresas tengan un efecto significativo.

Regional Entrepreneurial Scorecard

[ES] Este trabajo analiza la relación entre el desarrollo regional y la creación de empresas desde una perspectiva micro del enfoque institucional, a partir de los stakeholders más relevantes que intervienen en el proceso. La contribución de los emprendedores al crecimiento económico regional viene siendo objeto de especial atención por los poderes públicos, para lo que se necesita un sistema de referencias que permita evaluar la adecuación de los programas públicos de fomento de la actividad emprendedora.

Benchmarking en responsabilidad social corporativa. El caso de las empresas gallegas

[ES] En el presente trabajo se realiza una revisión del concepto de responsabilidad social. Posteriormente se analizan las posibilidades y problemas de la utilización del benchmarking en RSE haciendo un análisis de las últimas investigaciones que desarrollaron algún método de benchmarking. A partir de ese análisis se propone un indicador homogéneo que evalúa 68 aspectos relacionados con los diferentes stakeholders implicados en RSE. También se recoge información sobre la importancia otorgada por las empresas encuestadas a estos aspectos.

Prostitución y control social en el País Vasco, siglos XIII-XVII

[ES]Se analiza el ejercicio de la prostitución y el control de su ejercicio por parte de las autoridades municipales del País Vasco durante el periodo de reglamentación (siglos XIII-XVII). Además se explican las razones del por qué en el País Vasco no se consolidó un modelo de prostitución municipalizada.

The Effect of Data Revisions on the Basic New Keynesian Model

This paper proposes an extended version of the basic New Keynesian monetary (NKM) model which contemplates revision processes of output and inflation data in order to assess the importance of data revisions on the estimated monetary policy rule parameters and the transmission of policy shocks. Our empirical evidence based on a structural econometric approach suggests that although the initial announcements of output and inflation are not rational forecasts of revised output and inflation data, ignoring the presence of non well-behaved revision processes may not be a serious drawback in the analysis of monetary policy in this framework. However, the transmission of inflation-push shocks is largely affected by considering data revisions. The latter being especially true when the nominal stickiness parameter is estimated taking into account data revision processes.

Data Revisions in the Estimation of DSGE Models

Revisions of US macroeconomic data are not white-noise. They are persistent, correlated with real-time data, and with high variability (around 80% of volatility observed in US real-time data). Their business cycle effects are examined in an estimated DSGE model extended with both real-time and final data. After implementing a Bayesian estimation approach, the role of both habit formation and price indexation fall significantly in the extended model. The results show how revision shocks of both output and inflation are expansionary because they occur when real-time published data are too low and the Fed reacts by cutting interest rates. Consumption revisions, by contrast, are countercyclical as consumption habits mirror the observed reduction in real-time consumption. In turn, revisions of the three variables explain 9.3% of changes of output in its long-run variance decomposition.

An Estimated New-Keynesian Model with Unemployment as Excess Supply of Labor

Wage stickiness is incorporated to a New-Keynesian model with variable capital to drive endogenous unemployment uctuations de ned as the log di¤erence between aggregate labor supply and aggregate labor demand. We estimated such model using Bayesian econometric techniques and quarterly U.S. data. The second-moment statistics of the unemployment rate in the model give a good t to those observed in U.S. data. Our results also show that wage-push shocks, demand shifts and monetary policy shocks are the three major determinants of unemployment fl uctuations. Compared to an estimated New-Keynesian model without unemployment (Smets and Wouters, 2007): wage stickiness is higher, labor supply elasticity is lower, the slope of the New-Keynesian Phillips curve is flatter, and the importance of technology innovations on output variability increases.