Modelos de avaliação do risco de crédito - Aplicação a empresas cotadas

Com a globalização e liberalização de mercados, com a crescente incerteza e risco é fundamental nos dias que correm distinguir um bom de um mau investimento, ou então um investimento que hoje não parece apelativo mas que no futuro poderá sê-lo (e então guardá-lo em carteira). Quando uma entidade empresta um determinado montante a outra, está a concretizar um investimento (obtendo juros) e não pretende certamente perder valor (capital e juros). Então, há que avaliar a contraparte nomeadamente, quais os negócios da mesma, quais os seus stakeholders, qual o ambiente tarefa e o ambiente geral para que o investimento tenha sucesso, por outras palavras, avaliar o risco de investir em determinada empresa. Esta dissertação aborda alguns modelos de avaliação de risco de crédito, traduz a qualificação do risco de crédito através da quantificação do mesmo. Após a análise da relevância da gestão do risco e da importância desta matéria, apresentam-se e aplicam-se dois modelos, KMV model e CreditGrades para atingir um conjunto de objetivos nomeadamente, caracterização do risco de crédito, determinação da probabilidade de default e determinação do credit spread de empresas portuguesas. Os modelos serão aplicados empresas do mesmo setor e, para além de serem do mesmo setor, foram escolhidas, em igual dimensão, empresas cuja liquidez é maior e empresas em que a liquidez é menor, para perceber, as diferenças que daí possam advir. Posteriormente será analisada isoladamente a variável taxa de crescimento de forma a perceber qual a importância ou influência da mesma em empresas como o setor da indústria e a inufluência em empresas mais e menos líquidas.

Maturidade da gestão de risco: uma análise exploratória da sua divulgação nas empresas cotadas na Euronext Lisbon

A gestão de risco tem como objetivo criar valor, através da gestão e controlo das incertezas e das ameaças que podem afetar os objetivos da organização, numa perspetiva de continuidade do negócio. Neste contexto o nível de maturidade de divulgação dos riscos e dos processos de gestão de riscos das empresas desempenha um papel fundamental para o sucesso das organizações. Na pesquisa efetuada tentamos determinar a maturidade da gestão de risco das empresas portuguesas ao nível da divulgação dos seus riscos e dos processos de gestão dos riscos. Com esse objetivo realizamos um estudo através da análise de conteúdo do relatório e contas de 51 empresas cotadas na Euronext Lisbon no ano de 2010. Embora nem todos os resultados tenham comprovação estatística, indiciam que o nível de maturidade da divulgação de gestão dos riscos está positivamente correlacionada com a dimensão das empresas, a existência de um departamento de gestão de riscos e o setor económico a que pertencem e é independente do tipo de entidade e da internacionalização das empresas. Os resultados obtidos devem ser interpretados tendo em conta as limitações que se reconhecem ao presente trabalho, não possibilitando efetuar generalizações para o universo empresarial português.

Fatores determinantes na mudança de auditor: o caso português

Comunicação apresentada no XVII Encuentro AECA, 22-23 de setembro 2016, Bragança, Portugal

A Influencia da Estratégia: Na Recuperação de uma Empresa

Este trabalho tem como objetivo estudar e analisar a influência da estratégia na recuperação de uma empresa. Neste sentido ir-se-ão analisar conceitos chave, tais como, Desinvestimento, Aumento da Eficiência Operacional, Eliminar de novos Produtos, Redução de Pessoal, Penetração do Mercado, Reconcentração/Segmentação, Novos Mercado, Aquisições, Novos Produtos e Parcerias, em que estes conceitos se dividem em estratégias de otimização e de desenvolvimento. Por sua vez, averiguar-se-á a correlação entre as variáveis bem como as estratégias mais utilizadas pela empresa. Feito o estudo concluiu-se que a estratégia ainda não desempenha um papel dominante na recuperação de empresas em Portugal, estando esta muito assente no incremento quantitativo das exportações e redução de efetivos.

O Marketing cultural em Portugal

É cada vez mais difícil os consumidores serem alcançados pelos meios de comunicação tradicionais. Os consumidores mudaram as suas pretensões, passando a querer ações de marketing que estimulem os sentidos e marcas que se identifiquem com os seus estilos de vida. As marcas necessitam tornar-se fornecedoras de experiências, e construir uma relação com o estilo de vida dos consumidores, para que estes as incluam no seu dia-a-dia. A cultura tem o potencial de originar novas experiências e a comunicação por ação cultural permite que exista uma forma diferenciadora e alternativa de transmitir mensagens. O termo Marketing cultural vinha a ser utilizado para descrever ações de comunicação desenvolvidas por organizações culturais, e passou a ser usado para designar as atividades de apoio das empresas às artes e atividades culturais. Este tipo de marketing pode ser visto como uma forma mais eficaz de comunicar e gerar um contato próximo com novos públicos. Pretendeu-se estudar a temática do Marketing cultural, e aplicá-la ao setor Multiple play em Portugal. Mais concretamente, a investigação focou-se na marca MEO, uma das principais prestadoras de serviços Multiple play, serviços de oferta integrada de comunicações em pacote. Os principais objetivos do estudo foram identificar as orientações estratégicas em termos de Marketing cultural da empresa, descrever as características/ atributos percecionados pelos consumidores e dos habituais frequentadores de atividades culturais e relacionar a estratégia da empresa com as perceções dos consumidores. Como tal, realizou-se numa primeira fase um estudo exploratório com a realização de uma entrevista ao Gestor da marca MEO e responsável pela área de patrocínios e eventos. Numa segunda fase foi elaborado um estudo descritivo com a realização de um questionário a um grupo de indivíduos, potenciais consumidores dos serviços Multiple play. De uma maneira geral, e com base nos objetivos propostos, concluiu-se que parece existir uma tendência para haver uma ligação entre a experiência e a valorização das marcas do setor Multiple play em Portugal, que patrocinam ou estão presentes nas atividades culturais, e consequentemente parece existir uma relação com a probabilidade de recomendação dos serviços prestados, existindo no caso do MEO uma probabilidade de recomendação bastante significativa.

A tributação das sociedades insolventes em sede de Imposto sobre o Rendimento das Pessoas Coletivas: evidência empírica em Portugal

Numa sociedade e num mercado em convulsão, a insolvência de empresas é um tema na ordem do dia, pelas implicações sociais e económicas que acarreta. E em tempo de crise, como atualmente, há cada vez mais empresas em situação de insolvência. O fenómeno da insolvência empresarial tem sido objeto de estudo nas mais diversas áreas, e a controvérsia tem acompanhado, desde sempre, a sua abordagem. O tema é complexo, e torna-se ainda mais polémico quando abraça outro como a tributação das sociedades insolventes, também ele complexo. Este estudo pretende, assim, identificar e analisar os principais problemas suscitados pelo regime fiscal da tributação do produto da liquidação das sociedades insolventes. Para o efeito elaborámos um estudo empírico que avalia e confronta as opiniões de Administradores da Insolvência (AI), da Autoridade Tributária e Aduaneira (AT) e de Magistrados Judiciais (MJ), com o objetivo de contribuir para uma melhor solução na tributação de empresas neste regime.

A importância do Enterprise Resource Planning nas pequenas e médias empresas: o caso Tridec

Os sistemas integrados de gestão têm assumido uma importância primordial no caminho para a obtenção do sucesso empresarial. Mais do que uma moda, estes sistemas têm sido entendidos como a solução para muitos dos problemas empresariais urgentes e uma alavanca para o desenvolvimento das pequenas e médias empresas. Deste modo, é mister uma aproximação conceptual, por um lado, e uma abordagem funcional e sua aplicabilidade, pelo outro, aos sistemas de Entreprise Resource Planning. Este trabalho pretende desmistificar a temática dos sistemas de Entreprise Resource Planning, entendendo estes sistemas como um projeto real para empresas, pessoas e necessidades reais. A questão de investigação deste trabalho relaciona-se com o contributo de um sistema ERP adequado para o sucesso empresarial das Pequenas e Médias Empresas, em concreto da Tridec Portugal. Assim, a mestranda pretende realizar um estudo que vise compreender de que forma um sistema ERP adequado contribui positivamente para o aumento da vantagem competitiva, melhoria da eficiência da empresa e, em suma, para o sucesso da mesma.

Relatório Profissional na Área de Planeamento de Meios e Audiências em Portugal

O desenvolvimento das tecnologias de informação e comunicação alteraram comportamentos e geraram novos contextos de complexidade para o planeamento e para a medição de audiências. A medição de audiências representa uma ferramenta de planeamento essencial, tendo em consideração que permite a recolha de informação útil e em tempo real, sobre a receptividade das programações transmitidas, nalguns meios de comunicação e legitima os valores praticados nas negociações de venda de publicidade, de tempo ou espaço. Neste sentido, o presente relatório profissional enquadra conceptualmente a função de planeamento de meios e medição de audiências, e visa sensibilizar os responsáveis destas áreas para a importância da existência de estudos diários e credíveis, enquanto ferramentas de apoio à tomada de decisão. A polémica instalada no seguimento da abertura do Concurso para medição de audiências em Portugal lançado pela CAEM – Comissão de Análise de Estudos de Meios reforçou a necessidade de reflexão sobre o Tema. Tratando-se de um relatório profissional destaca-se o percurso profissional, da candidata, salientando a experiência acumulada nas empresas onde colaborou e a experiência académica enquanto docente.

Sistema Integrado de Gestão de Resíduos de Vestuário Usado para Portugal: SIGVETU

Tendo como premissa a alteração dos padrões de vida da sociedade, desde meados do século passado os quais promoveram novos estilos de vida e novos padrões de consumo, nomeadamente no âmbito dos Têxteis e Vestuários, esta dissertação de mestrado investiga as medidas e boas práticas implementadas em Portugal, e no Mundo, para a valorização dos resíduos pósconsumo, descartados ou de vestuário usado. A metodologia utilizada teve como alicerce uma pesquisa e revisão bibliográfica que permitiu conhecer e compreender o estado da arte e identificar as questões mais pertinentes para o estabelecimento da problemática em estudo, o tratamento do resíduo de vestuário usado em Portugal. Numa primeira fase, foram realizadas 18 entrevistas através de guião, construído para o efeito e aplicado a uma amostra por conveniência constituída pelas entidades consideradas de relevância no sector têxtil e da reciclagem. Posteriormente foi construído um segundo questionário, o qual, foi aplicado a uma amostra aleatória de 175 empresas, e alvo de tratamento estatístico adequado para validação do modelo do Sistema Integrado de Gestão de Resíduos de Vestuário Usado para Portugal. Com base no trabalho desenvolvido o presente estudo apresenta uma proposta de Sistema Integrado de Gestão de Resíduos de Vestuário Usado para Portugal, à semelhança do que já existe para outras fileiras de resíduos e visa sensibilizar e contribuir para a necessidade de que o desenvolvimento seja alavancado em bases de sustentabilidade. Desenvolvimento não é sinónimo de destruição e carece de cidadania empresarial e individual, enquanto comportamentos de responsabilidade colectiva.

Andamos - Agência de Marketing Digital para Micro Empresas e PMEs

Nos últimos anos, tem sido evidente o crescimento exponencial das novas tecnologias e da utilização frequente de plataformas digitais. A tendência de mercado é a continuação deste aumento, contribuindo para que cada vez mais, surjam prestações de serviços e vendas de produtos no âmbito digital. As agências ocupam um lugar de destaque neste tipo de oferta, no entanto, as mais pequenas tem por vezes dificuldade em subsistir, devido à maioria do seu target serem pequenas e médias empresas. Tendo em conta esta realidade, foi criado o projeto Andamos, que consiste na criação de uma agência de marketing digital, adequada à realidade portuguesa, sendo o seu target micro, pequenas e médias empresas, mas que consiga criar uma estrutura de custos muito reduzidos, potenciando um negócio viável e lucrativo. Nesse sentido, foi desenvolvido uma descrição de projeto, que pretende detalhar o mercado através de benchmark, desenvolver o planeamento estratégico, o plano de marketing e comunicação e o modelo de negócio. Com o intuito de sustentar a validade do projeto, foi efetuado numa primeira fase um estudo, utilizando um questionário segundo o método Delphi, que demonstrou com base nas respostas apuradas, que existe necessidade no mercado, justificando a existência da Andamos. Numa segunda fase foi estudada a viabilidade do projeto, através de um planeamento financeiro, utilizando o modelo FINICIA, do IAPMEI. Por conseguinte, foi possível analisar os indicadores mais importantes, como a TIR, VAL, cash flow e payback period, entre outros, que suportaram a exequibilidade do negócio e a sua capacidade de gerar lucro.

Perceção da confiabilidade nas chefias e na organização. Um estudo exploratório em duas empresas

A confiança desempenha um papel fundamental para a sobrevivência das empresas (Castaldo, 2007), sendo vista como um determinante significativo para a alteração dos resultados organizacionais (Ferreira, Keating & Veloso, 2010). Numa época em que o clima de relacionamento e de confiança no local de trabalho são fatores determinantes para o desempenho dos indivíduos no seio das organizações, é fundamental dar continuidade às investigações realizadas já acerca deste tema. A confiança tem sido reconhecida como uma ferramenta fundamental em diversas situações em que existe incerteza nos motivos da outra parte envolvida, bem como os seus potenciais comportamentos (Kong, Dirks & Ferrin, 2014). Com o objectivo de acrescentar valor ao relatório de estágio, apresentamos um estudo empírico realizado em duas organizações com sede em Portugal. Este relatório divide-se em duas partes. Na primeira parte, descrevem-se as actividades de estágio enquanto na segunda se procede à apresentação, análise e discussão do estudo empírico realizado.