Equity Research - Luz Saúde

Mestrado em Finanças

Luz Saúde, S.A. é uma das maiores empresas da área da saúde em Portugal. Com um serviço diferenciado a empresa tem conseguido um crescimento considerável mesmo em períodos económicos adversos. Com uma estrutura e área de negócio bastante apetecível a investidores estrangeiros, acabou por ser adquirida quase na totalidade em 2014. Este trabalho tem como objetivo determinar o valor intrínseco das ações da Luz Saúde, através de uma análise detalhada do desempenho operacional do grupo e de seu ambiente externo. A avaliação foi baseada no método dos fluxos de caixa descontados, que de acordo com o estabelecido na revisão da literatura constitui a melhor metodologia para avaliar a Luz Saúde. Com esta avaliação, foi possível concluir que o valor da ação da Luz Saúde em 31/12/2014 encontra-se subvalorizada, ou seja, foram cotados abaixo do seu valor intrínseco 3,80 euros, apresentando assim um potencial de valorização de 22,15%, foi dada uma recomendação de compra aos investidores interessados.

Luz Saúde, S.A. is one of the largest companies within the Portuguese health sector. Offering differentiated services, the company achieved considerable growth, in spite of the ongoing economic crisis. Given its structure and desirability to foreign investors, it would eventually be acquired almost entirely in 2014. This study aims to determine the intrinsic value of Luz Saúde, S.A.'s shares, through a detailed analysis of the group's operating performance and external environment. The evaluation was based on the method of discounted cash flows, which according to the literature review, is the best methodology for evaluating Luz Saúde. This evaluation suggests that the company's share price on 12/31/2014 was underestimated, i.e. the share was rated below its intrinsic value of 3.80 euros, thus presenting a potential of appreciation of 22, 15%, resulting in a recommendation to buy for interested investors.