Equity research - Brisa

Mestrado em Finanças

O tema avaliação de uma empresa é hoje considerado de importância central para as empresas, pelo impacto que o valor obtido reflecte em determinados eventos tais como investimento e financiamento. O presente trabalho tem como objectivo a realização de um equity research sobre a empresa Brisa - Auto-estradas de Portugal S. A, de forma a obter um preço-alvo das acções da mesma com referência a Dezembro de 2012. Conforme a revisão da literatura e a análise da empresa e do sector efectuada, devido à instabilidade do rácio da dívida, será utilizado o método Adjusted Present Value (APV), e o método dos múltiplos. Esta avaliação permite concluir que as acções da Brisa, à data 31/12/2012, estavam subavaliadas, ou seja, estavam cotadas abaixo do seu valor intrínseco 5,05 euros, apresentando assim um potencial de valorização de 136%.

Nowadays, business valuation is considered crucial to the companies, for the impact that the value obtained reflects in certain events such as investment and financing. The present work aims at realization of an Equity Research about the company Brisa ? Auto ? Estradas de Portugal, S.A, in order to get a target price of the shares at December 2012. According with the literature review and the analysis of company and the sector presented, due to the variability of the debt ratio, the Adjusted Present Value (APV) method will be use, as well as, the multiples method. This valuation allows to conclude that Brisa stocks, on 31/12/2012, were undervalued, in other words, were quoted below their intrinsic value 5,05 euros, so presenting a potential appreciation of 136%.