A (des)necessidade do conceito de capital social no direito societário brasileiro: uma análise à luz do direito norte-americano e europeu

O trabalho analisa o tema do capital social no direito societário brasileiro. Seu objetivo é demonstrar, do ponto de vista jurídico, os malefícios e benefícios que o instituto promove. Apesar de ser tido como um conceito clássico e essencial para as sociedades com limitação de responsabilidade no Brasil, esse instituto vem sendo cada vez mais criticado no sentido de que não desempenha suas funções clássicas (organização, produção, e proteção de credores) de maneira efetiva nos dias atuais. Nesse contexto, direito societário moderno vem passando por uma evolução no sentido de questionar a efetividade de seus institutos. A análise aqui proposta do capital social segue esse raciocínio. Para auxiliar na interpretação do instituto no Brasil, serão utilizadas serão estudadas as lições e legislações dos ordenamentos europeu e norte-americano, onde o tema já foi amplamente debatido. O tratamento dado pelo Revised Model Business Corporation Act, legislação modelo norte americana, e da Segunda Diretiva do Capital da União Europeia aos instituto serão comparados com o tratamento da Lei das S.A. para o capital social. Por fim, são identificadas algumas particularidades do instituto do capital social em relação aos ordenamentos estrangeiros, que demonstram que uma eventual supressão do conceito de capital social no Brasil possuiria características próprias que não estão presentes na Europa e nos Estados Unidos. Nesse contexto, serão identificados os custos legislativos que uma eventual mudança do regime de capital social teria no sistema legislativo brasileiro.

The paper analyzes the topic of legal capital in the Brazilian corporate law. Its objective is to demonstrate, from a legal point of view, the costs and benefits that the institute promotes. Despite being seen as a classic and essential concept for companies with limited liability in Brazil, this institute has been increasingly criticized in the sense it does not play its traditional role (organization, production, and protection of fixed claimants) effectively nowadays. In this context, modern company law has evolved in the sense of questioning the effectiveness of its institutes. The analysis proposed here of the legal capital follows this reasoning. To assist in the interpretation of the institute in Brazil, we studied the literature and legislations of European and American systems, where the issue has been widely debated. The treatment given by the Revised Model Business Corporation Act, the North American model law, and the Second Directive of the Capital of the European Union will be compared with the treatment of the Brazilian Corporations Law for the legal capital. Finally, we identified some particularities of the capital institute in relation to foreign systems, showing that a possible abolition of the concept of social capital in Brazil possess features that are not present in Europe and the United States. In this context, the legal costs associated with a possible change of the capital regime in the Brazilian legal system will be identified.