Debt and default in a growth model


Autoria(s): Guimarães, Bernardo de Vasconcellos
Data(s)

05/01/2015

05/01/2015

11/08/2006

Resumo

This paper presents a small open economy model with capital accumulation and without commitment to repay debt. The optimal debt contract specifies debt relief following bad shocks and debt increase following good shocks and brings first order benefits if the country's borrowing constraint is binding. Countries with less capital (with higher marginal productivity of capital) have a higher debt-GDP ratio, are more likely to default on uncontingent bonds, require higher debt relief after bad shocks and pay a higher spread over treasury. Debt relief prescribed by the optimal contract following the interest rate hikes of 1980-81 is more than half of the debt forgiveness obtained by the main Latin American countries through the Brady agreements.

Identificador

http://hdl.handle.net/10438/13007

Idioma(s)

en_US

Publicador

Fundação Getulio Vargas. Escola de Pós-graduação em Economia.

Relação

Seminários de Almoço da EPGE

Direitos

Todo cuidado foi dispensado para respeitar os direitos autorais deste trabalho. Entretanto, caso esta obra aqui depositada seja protegida por direitos autorais externos a esta instituição, contamos com a compreensão do autor e solicitamos que o mesmo faça contato através do Fale Conosco para que possamos tomar as providências cabíveis.

Palavras-Chave #Sovereign debt #Default #Capital flows #Optimal contract #World interest rates #Divida externa #Taxas de juros
Tipo

Working Paper