Pricing and hedging of oil futures : a unifying approach


Autoria(s): Buhler, Wolfgang
Data(s)

17/11/2014

17/11/2014

04/09/2001

Resumo

We develop and empirically test a continuous time equilibrium model for the pricing of oil futures. The model provides a link between no-arbitrage models and expectation oriented models. It highlights the role of inventories for the identification of different pricing regimes. In an empirical study the hedging performance of our model is compared with five other one- and two-factor pricing models. The hedging problem considered is related to Metallgesellschaft´s strategy to hedge long-term forward commitments with short-term futures. The results show that the downside risk distribution of our inventory based model stochastically dominates those of the other models.

Identificador

http://hdl.handle.net/10438/12438

Idioma(s)

en_US

Publicador

Escola de Pós-Graduação em Economia da FGV

Relação

Seminários de pesquisa econômica da EPGE

Direitos

Todo cuidado foi dispensado para respeitar os direitos autorais deste trabalho. Entretanto, caso esta obra aqui depositada seja protegida por direitos autorais externos a esta instituição, contamos com a compreensão do autor e solicitamos que o mesmo faça contato através do Fale Conosco para que possamos tomar as providências cabíveis.

Palavras-Chave #Opções (Finanças) - Modelos matemáticos
Tipo

Working Paper