Reação do mercado brasileiro de ações às emissões de debêntures


Autoria(s): Batista, Bruno
Contribuinte(s)

Rochman, Ricardo Ratner

Dana, Samy

Caselani, César Nazareno

Data(s)

07/03/2013

07/03/2013

01/02/2013

Resumo

Este estudo tem como objetivo analisar se emissões públicas de debêntures realizadas por companhias brasileiras de capital aberto implicam em retornos extraordinários nas ações das respectivas emissoras no dia do registro da emissão. Para esta finalidade foi utilizada a técnica de estudo de evento (Event Study) considerando uma amostra de 255 emissões de debêntures realizadas no mercado brasileiro, no período de 1995 a agosto de 2012. Os testes não encontraram subsídios estatísticos para rejeitar a hipótese nula e afirmar que os retornos das ações respondem extraordinariamente na data do evento. Posteriormente, o estudo também avaliou variáveis ligadas às emissões e às emissoras que poderiam ser consideradas determinantes nos retornos extraordinários, utilizando dados em cross-section. Dentre as variáveis que se apresentaram como significativas, destacam-se a classificação de agência de rating, a existência de cláusula de conversibilidade em ações e, em menor medida, o porte da emissora.

Identificador

http://hdl.handle.net/10438/10596

Idioma(s)

pt_BR

Palavras-Chave #Debêntures #Estudo de eventos #Retornos extraordinários #Mercado de capitais #Debêntures #Sociedades por ações #Ações (Finanças)
Tipo

Dissertation