Empresas com CEO/Chairman fundador apresentam retorno superior ao mercado?
Contribuinte(s) |
Berriel, Tiago Couto Assunção, Juliano Junqueira Pinho, João Manoel de Mello Bonomo, Marco Antônio Cesar |
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Data(s) |
12/06/2012
12/06/2012
23/05/2012
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Resumo |
Esse trabalho mostra que o retorno das ações de empresas que possuem como CEO ou Chairman o próprio fundador da empresa supera o retorno do S&P 500 no período de 1995 a 2011. É realizada também uma análise utilizando-se o Modelo de 4 Fatores de Fama-French e o resultado obtido indica que a carteira possui um retorno anualizado em excesso ajustado pelo risco de 5,79% com alta significância estatística e econômica. O trabalho também propõe mais duas análises: uma decomposição setorial da carteira, onde se verifica que o setor de tecnologia é o que mais contribui com o resultado acumulado da carteira; e um estudo sobre o múltiplo P/E (preço sobre lucro) da carteira, que surpreende ao mostrar que o P/E da carteira é sistematicamente superior ao P/E do S&P 500 no período analisado. This paper shows that stock returns from firms that have CEO or Chairman as the founder of the company exceeds the return of the S&P 500 from 1995 to 2011. It’s also performed an analysis using the Fama-French 4 Factors Model and the result indicates that the portfolio has an excess risk-adjusted annualized return of 5.79% with high statistical and economic significance. The paper also proposes two additional analyses: a sector breakdown of the portfolio where it appears that the technology sector is the one that contributed the most; and a study on the portfolio’s P/E (price-earnings), which surprises by showing that the P/E is systematically higher than the P/E of the S&P 500. |
Identificador | |
Idioma(s) |
pt_BR |
Palavras-Chave | #Retorno #Fundador #CEO #Ações (Finanças) #Empresas familiares |
Tipo |
Dissertation |