Surpresas com relação à política monetária e o mercado de capitais : evidências do caso brasileiro


Autoria(s): Gonçalves Junior, Walter
Contribuinte(s)

Eid Júnior, William

Data(s)

20/04/2010

20/04/2010

08/02/2007

Resumo

Este trabalho avalia os efeitos que as ações de política monetária exercem sobre o mercado acionário brasileiro. Através da definição de medidas para estimar a surpresa causada neste mercado pelas decisões do Comitê de Política Monetária do Banco Central do Brasil (COPOM), constatou-se que a um aumento hipotético de 1% não previsto na taxa básica de juro está associada uma queda de aproximadamente 1,3% no Índice Bovespa. Testes adicionais mostraram que o mercado não reage diferentemente em função da direção tomada pelas decisões e que importantes eventos econômicos recentes ou mesmo o contexto das decisões tomadas não influenciaram as respostas à surpresa; as evidências mostraram também que a surpresa é composta de dois efeitos significativos: os permanentes e os devidos ao timing da mudança. Por fim, aplicando-se a metodologia individualmente aos mais importantes papéis que compõem o Índice Bovespa, constatou-se significância na resposta da maioria deles às surpresas na política monetária, bem como consistência destas respostas a um padrão previsto pelo modelo CAPM.

Identificador

http://hdl.handle.net/10438/2340

Palavras-Chave #Mercados financeiros e finanças corporativas #Política monetária #Selic #Estudo de evento #Bovespa #Política monetária - Brasil #Mercado de capitais - Brasil
Tipo

Dissertation