Modelos condicionais de apreçamento de ativos com prêmios de risco macroeconômicos variantes no tempo


Autoria(s): Ibere, Dalton H. Mota
Contribuinte(s)

Bonomo, Marco Antônio Cesar

Data(s)

13/05/2008

13/05/2008

2005

12/08/2005

Resumo

Analisamos a previsibilidade dos retornos mensais de ativos no mercado brasileiro em um período de 10 anos desde o início do plano Real. Para analisarmos a variação cross-section dos retornos e explicarmos estes retornos em função de prêmios de risco variantes no tempo, condicionados a variáveis de estado macroeconômicas, utilizamos um novo modelo de apreçamento de ativos, combinando dois diferentes tipos de modelos econômicos, um modelo de finanças - condicional e multifatorial, e um modelo estritamente macroeconômico do tipo Vector Auto Regressive. Verificamos que o modelo com betas condicionais não explica adequadamente os retornos dos ativos, porém o modelo com os prêmios de risco (e não os betas) condicionais, produz resultados com interpretação econômica e estatisticamente satis fatórios

Identificador

http://hdl.handle.net/10438/324

Idioma(s)

pt_BR

Direitos

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Palavras-Chave #Avaliação de ativos - Modelo (CAPM) #Risco (Economia) #Modelos macroeconômicos
Tipo

Dissertation