Estimação da volatilidade para hedge de carteiras de opções: um teste de eficiência


Autoria(s): Andrade, Sandro Canesso de
Contribuinte(s)

Issler, João Victor

Data(s)

13/05/2008

13/05/2008

25/09/1996

25/09/1996

Resumo

Neste trabalho compara-se diversos métodos de determinação da volatilidade de uma ação, quando a finalidade é tornar um dado spread de opções delta-neutro, usando o modelo de Black-Scholes. Os spreads são formados com o objetivo de gerar lucros de arbitragem, através de uma estratégia de exploração sistemática de distorções de volatilidades implícitas das opções de compra da Telebrás na BOVESPA, no período de Abril de 93 a Maio de 95. A comparação dos métodos é feita através de medidas da eficiência dos mesmos em hedgear os spreads formados. Nessas condições, conclui-se que a melhor maneira de tomar a carteira delta-neutra é usando para cada opção a sua respectiva volatilidade implícita. Além disso, verifica-se que teria sido possível, para um agente com baixos custos de transação, obter lucros substanciais com a estratégia de trading utilizada.

Identificador

http://hdl.handle.net/10438/104

Idioma(s)

pt_BR

Direitos

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Palavras-Chave #Hedging (Finanças) #Mercado de opções
Tipo

Dissertation