Risco e precificação de operações com taxa percentual do CDI


Autoria(s): Hübner, César Augusto Fialho
Contribuinte(s)

Bonomo, Marco Antônio Cesar

Data(s)

13/05/2008

13/05/2008

12/02/2003

12/02/2003

Resumo

Neste artigo analisamos um tipo de operação de hedge - com Cupons Cambiais diferentes do negociado no mercado - que recentemente começou a ser operacionalizada no mercado brasileiro. Além de documentar esta operação, este artigo tem como objetivo explicitar a exposição pré-fixada que esta operação gera, algo que pode não ser percebido intuitivamente. Em verdade quando estas operações começaram a ser implementadas, algumas instituições não perceberam este risco, sendo depois surpreendidos com os resultado gerados pelas mesmas. Desenvolvemos também uma "metodologia" para precificar este tipo de operação, utilizando o modelo de Heath, Jarrow and Morton para criar um processo estocástico para o CDI e a partir deste processo, determinar qual a taxa P-Percentual do CDI que precifica as operações de hedge com Cupom Cambial diferente do Cupom Cambial negociado no mercado.

Identificador

http://hdl.handle.net/10438/75

Idioma(s)

pt_BR

Palavras-Chave #Hedging (Finanças) #Risco (Economia)
Tipo

Dissertation