Determinantes de la estructura de capital en Colombia una aproximación de regresión por cuartiles

Con el objetivo de conocer la influencia de los diferentes niveles de apalancamiento en el crecimiento de las empresas colombianas, surge la necesidad de responder la siguiente pregunta: ¿qué determina la elección de estructura de capital de las firmas? La regresión por cuantiles permite examinar toda la distribución de las firmas y no solo una medida de la tendencia central de la distribución de la estructura de capital. De esta manera se puede evaluar la importancia relativa de las diferentes variables explicativas en diferentes puntos de la distribución del apalancamiento de las firmas. Razón por la cual se utilizará esta aproximación; sin embargo también se utilizará el método de regresión para datos de panel (también llamado datos longitudinales) con efectos aleatorios, para comparar resultados, esto teniendo en cuenta que los datos no sólo varían entre observaciones sino también en el tiempo. De esta manera, aplicar el método de regresión por cuantiles, permite darle una mirada más profunda a la elección del nivel de apalancamiento, pues permite discriminar el efecto de las variables entre firmas altamente apalancadas y bajamente apalancadas.

In order to determine the influence of different levels of leverage in the growth of Colombian companies, arises the need to answer the following question: what determines the choice of capital structure of firms? The quantile regression enables the examination of the distribution of firms and not just a measure of the central tendency of the distribution of capital structure. This way you can evaluate the relative importance of the different explanatory variables at different points in the distribution of leverage of firms. Why this approach will be used; however the regression method for panel data (also called longitudinal data) with random effects, to compare results, this considering that the data not only vary between observations but also in time will also be used. Thus, applying quantile regression method allows to give a deeper look at the choice of leverage gaze, allowing the effect of discriminating variables between highly leveraged and lowly leveraged firms.