Business Ecosystem Change in Financial Services – Case Study

The thesis explores how the business ecosystem of financial services has changed and what its drivers of change are. Existing literature in the field of financial industry is concerned with financial innovations and their features, determinants and factors, but also with how to organize innovation activities such as open innovation principles. Thus, there is a clear need for understanding changes in financial service ecosystem. First, the comprehensive theory framework is conducted in order to serve the reader’s necessary understanding of basic theoretical concepts that are related to ecosystem changes. Second, the research is carried out by using qualitative research methods; the data is collected by interviewing 11 experts from the field of financial services in Finland. According to the results of this thesis, the most significant changes in the financial service ecosystem are the new market players. They have increased competition, created new courses of action, set new requirements for financial services, and first and foremost, they have shifted customers into the heart of the whole ecosystem. These new market players have a willingness to cooperate with external partners, which means a shift towards the world of open innovation. In addition, the economic environment has changed which has resulted in tighter regulation for incumbents making them even unyielding. Technology change, together with digitalization, has lead new financial innovations and new digital service channels, which have challenged the traditional business models in the financial industry. They have improved transparency, openness and efficiency, but also lead to the fragmentation of financial services. Thus, customers search for financial services from different sources and different service providers, and finally combine them into a coherent whole, which meets their own needs. The change of customers’ behavior and social environment has enabled and boosted these changes in the financial ecosystem. All in all, the change of the financial ecosystem is not a result of one or a few change forces, but instead it is a combination of many different factors.

Työn tavoitteena on tutkia, kuinka finanssipalveluiden ekosysteemi on muuttunut sekä tutkia, mitä ovat finanssipalveluekosysteemin muutosajurit. Aikaisempi tutkimus finanssialalta on keskittynyt finanssi-innovaatioihin ja niiden ominaispiirteisiin, tekijöihin ja vaikuttimiin, mutta myös kysymyksiin kuinka organisoida innovaatiotoimintoja kuten avoimen innovaation periaatteita. Voidaankin todeta, että on selvä tarve tutkimukselle ymmärtää finanssipalveluiden ekosysteemin muutoksia. Aluksi työssä rakennetaan kattava teoriaviitekehys parantamaan lukijan ymmärrystä peruskonsepteista liittyen ekosysteemimuutokseen. Tämän jälkeen tutkimus on toteutettu käyttäen laadullisen tutkimuksen menetelmiä. Tutkimusaineisto on kerätty haastattelemalla 11 Suomessa toimivaa finanssipalveluiden ammattilaista. Tulosten mukaan merkittävin muutos finanssipalveluekosysteemissä ovat uudet markkinatulokkaat. He ovat lisänneet kilpailua, luoneet uusia toimintamalleja, asettaneet uusia vaatimuksia finanssipalveluille, ja ennen kaikkea nostaneet asiakkaat ekosysteemin ytimeen. Uudet markkinatulokkaat ovat myös halukkaita tekemään yhteistyötä ulkoisten toimijoiden kanssa, mikä tarkoittaa siirtymistä kohti avointa innovointia. Lisäksi taloudellinen ympäristö on muuttunut, mistä seurauksena on ollut regulaation kiristyminen ja lisääntyminen perinteisille toimijoille. Teknologian kehittyminen yhdessä digitalisaation kanssa on johtanut uusiin finanssi- innovaatioihin ja digitaalisiin palvelukanaviin, mitkä ovat haastaneet perinteiset liiketoimintamallit, parantaneet finanssipalveluiden läpinäkyvyyttä, avoimuutta ja tehokkuutta, mutta johtaneet myös palveluiden fragmentoitumiseen. Kuluttajat etsivät finanssipalveluita eri lähteistä ja palvelutarjoajilta muodostaen palvelukokonaisuuksia, jotka täyttävät heidän tarpeensa. Asiakaskäyttäytymisen ja sosiaalisen ympäristön muutokset ovat tukeneet ja vahvistaneet näitä muutoksia. Muutokset ekosysteemissä eivät ole tulos yhdestä tai muutamasta tekijästä, vaan sen sijaan muutos on yhdistelmä monia eri tekijöitä.