Determinants of credit risk in secured loans – Evidence from the auto loan industry

The purpose of this study is to examine attributes which have explanation power to the probability of default or serious overdue in secured auto loans. Another goal is to find out differences between defaulted loans and loans which have had payment difficulties but survived without defaulting. 19 independent variables used in this study reflect information available at the time of credit decision. These variables were tested with logistic regression and backward elimination procedure. The data includes 8931 auto loans from a Finnish finance company. 1118 of the contracts were taken by company customers and 7813 by private customers. 130 of the loans defaulted and 584 had serious payment problems but did not default. The maturities of those loans were from one month to 60 months and they have ended during year 2011. The LTV (loan-to-value) variable was ranked as the most significant explainer because of its strong positive relationship with probability of payment difficulties. Another important explainer in this study was the credit rating variable which got a negative relationship with payment problems. Also maturity and car age performed well having both a positive relationship with the probability of payment problems. When compared default and serious overdue situations, the most significant differences were found in the roles of LTV, Maturity and Gender variables.

Tämän tutkimuksen tarkoituksena on löytää muuttujia, jotka pystyvät selittämään todennäköisyyttä, jolla vakuudelliset autolainat aiheuttavat luottotappioita tai niiden ottajat joutuvat vakaviin maksuvaikeuksiin. Lisäksi pyrimme löytämään eroja kahden edellä mainitun sopimusryhmän välillä. Selittävinä muuttujina käytämme 19 muuttujaa, jotka ilmentävät luottopäätöksen tekohetkellä olevia tietoja. Tutkimusmenetelmänä käytämme logistista regressiota ja muuttujien valinnassa backward elimination – menetelmää. Tutkimuksessa käytetty data sisältää 8931 vuoden 2011 aikana päättynyttä autorahoitussopimusta suomalaisesta rahoitusyhtiöstä. Luottojen pituus on ollut yhdestä kuukaudesta 60 kuukauteen. Sopimuksista 1118 oli yritysten ottamia ja 7813 kuluttaja-asiakkaiden. Sopimuksista 130 aiheutti luottotappioita ja 540 sopimuksessa asiakkaalla oli vakavia maksuvaikeuksia. Tutkimuksen merkittävimmäksi selittäväksi muuttujaksi osoittautui LTV (lainan määrä verrattuna vakuuden arvoon), jolla todettiin olevan vahva positiivinen yhteys maksuvaikeuksien todennäköisyyden kanssa. Toinen merkittävä selittävä muuttuja oli luottoluokitus, jonka vaikutus maksuvaikeuksien todennäköisyyteen oli negatiivinen. Myös rahoitusajalla ja ajoneuvon iällä huomattiin olevan merkittävä positiivinen vaikutus maksuvaikeuksiin. Vertailtaessa sopimuksia, jotka aiheuttivat luottotappioita ja sopimuksia, joissa maksut olivat merkittävästi myöhässä, huomasimme suurimmat erot muuttujissa LTV, rahoitusaika ja sukupuoli.