Osakeyhtiölain maksukykyisyystestin sisältö ja tulkintaongelmat

Tämä Pro gradu -työ on lainopillinen selvitys maksukykyisyystestin sääntelystä ja tulkintaongelmista. Tavoitteena on selvittää maksukykyisyystestin sisältöä sekä esitellä ja analysoida erilaisia näkökantoja siitä, miten maksukykyisyystestiä on tulkittu. Testin mukaan osakeyhtiöstä ei saa jakaa varoja, jos jaosta päätettäessä tiedetään tai pitäisi tietää yhtiön olevan maksukyvytön tai varojenjaon aiheuttavan maksukyvyttömyyden. Maksukykyisyystestin avulla hallitaan osakeyhtiön varojenjakoa: maksukykyisyystesti on siis vain väline rajoittaa varojen jakamista. On monia tapoja jakaa varoja, mutta tässä tutkimuksessa keskitytään osingonjakoon. Tutkimusmenetelmänä on laadullinen tutkimus. Tarkastelen aihetta pääosin oikeustieteellisestä näkökulmasta, mutta tutkimus sivuaa myös liiketaloustieteellistä tutkimusmetodia, koska usein maksukykyisyystestiä on perusteltu taloudellisista lähtökohdista käsin ja taloudellisilla tunnusluvuilla. Juridisen tarkastelun muodostaa osakeyhtiölaki ja muita lakeja tarkastellaan vain siinä määrin, kuin ne välittömästi liittyvät maksukykyisyystestiin. Perimmäisenä tutkimuskysymyksenä on selvittää maksukyvyn arvioinnin ajankohta ja kenen vastuulla maksukykyisyystestin toteuttaminen lopulta on: onko se hallituksen, toimitusjohtajan vai osakkeenomistajan vastuulla? Etenkin hallituksen vastuuta ja sen suhdetta maksukykyisyystestiin on oleellista tarkastella, koska tutkimuksen kohteena ovat pörssiyhtiöt.

This Master’s Thesis is a legal study concentrating on the regulation and the problems in the interpretation of a solvency test. The aim of the study is to find out the content of solvency test and to introduce and analyze different point of views about how the solvency test has been interpreted. According to the solvency test, it’s not allowed for a corporation to distribute its assets if it knows, or ought to know, that the corporation is insolvent or that the asset distribution will lead to insolvency. The solvency test is used to control the distribution of corporate assets: it is thus a way to restrict distribution. There are many ways to distribute corporate assets but this study concentrates only on the distribution of dividends. The study method is qualitative and based on a legal point of view. However, there is also some economic approach since solvency test has generally been reasoned through an economic view point and with economic parameters. The legal approach of the study is formed from the corporate law and other laws are discussed only if they are directly connected to the solvency test. The main goal of the study is to find out when a solvency test needs to be made and who is responsible for doing it: is it the board of director, chief executive director or shareholder? Since the objects of this study are public companies, it is important to investigate the relationship between the board of directors’ responsibility and solvency test.