Osingonjakopolitiikan määräytyminen ja sen osakekurssivaikutukset Helsingin pörssissä

Tämän työn tarkoituksena oli tutkia lineaarisen regressioanalyysin avulla sekä osingonjakopolitiikan määräytymiseen vaikuttavia tekijöitä että osinkojen osakekurssivaikutusta Helsingin pörssissä. Osinkopolitiikan määräytymistä tutkittiin yhtiön koon, kannattavuuden, velkaisuuden, investointi- ja kasvumahdollisuuksien sekä sisäpiirin omistuksen avulla. Käytetty aineisto koostuu Helsingin pörssissä noteerattujen yhtiöiden tilinpäätösluvuista ja osakekurssitiedoista vuosina 2000-2010. Empiiriset tutkimukset osoittivat, että osinkotuottoon vaikuttavia tekijöitä Helsingin pörssissä ovat yhtiön kannattavuus, velkaisuus, investointi- ja kasvumahdollisuudet sekä sisäpiirin omistus. Saadut tulokset ovat samansuuntaisia aikaisempien tutkimusten kanssa. Toinen merkittävä löydös on, että osingoilla todettiin olevan positiivinen yhteys osakekurssimuutoksiin Helsingin pörssissä. Osinkojen ja osakekurssin välinen yhteys tukee signalointiteoriaa.

The purpose of this study was to examine factors influencing dividend decisions and the impact of dividends on share price changes in Helsinki Stock Exchange during the 2000-2010 period. The used method was linear regression for both research hypotheses. Dividend policy decision was examined using following factors: company size, profitability, insider ownership, amount of debt, investment and growth opportunities. The sample data consists of financial statements and share price information of companies listed in Helsinki Stock Exchange. Examination period was limited between years 2000 and 2010. Empirical study shows that factors affecting dividend decision in HSE are profitability, insider ownership, amount of debt and investment and growth opportunities. These findings are consistent with previous researches. Other finding was that dividends have positive impact on share price changes in HSE. This finding supports signaling theory.