Financier’s credit risk: A Performance-Based Classification Model

The purpose of this study is to view credit risk from the financier’s point of view in a theoretical framework. Results and aspects of the previous studies regarding measuring credit risk with accounting based scoring models are also examined. The theoretical framework and previous studies are then used to support the empirical analysis which aims to develop a credit risk measure for a bank’s internal use or a risk management tool for a company to indicate its credit risk to the financier. The study covers a sample of Finnish companies from 12 different industries and four different company categories and employs their accounting information from 2004 to 2008. The empirical analysis consists of six stage methodology process which uses measures of profitability, liquidity, capital structure and cash flow to determine financier’s credit risk, define five significant risk classes and produce risk classification model. The study is confidential until 15.10.2012.

Tämän tutkimuksen tavoitteena on tutkia luottoriskiä rahoittajan näkökulmasta huomioiden velkarahoitukseen osallistuvien eri toimijoiden taustatekijät. Tutkimus käy läpi myös merkittävimpiä tuloksia ja näkökulmia aikaisemmista tieteellisistä julkaisuista keskittyen tilinpäätösinformaatioon perustuviin malleihin. Teoreettista viitekehystä ja aikaisempia tutkimuksia käytetään empiirisen tutkimuksen tukena, jonka pyrkii kehittämään rahoittajan luottoriskiä mittaavan mallin rahoittajan tai yrityksen käyttöön. Tutkimus on toteutettu otoksella suomalaisia yrityksiä 12 eri toimialalta, jotka jakaantuvat neljään eri yrityskokoluokkaan. Tutkimusaineistona käytetään yritysten tilinpäätösinformaatiota 2004–2008 aikaväliltä. Kuusivaiheisen metodologiaprosessin avulla rahoittajan luottoriskiä selitetään kannattavuuden, likviditeetin, pääomarakenteen ja kassavirran tunnusluvuilla, määritellään viisi tilastollisesti erilaista riskiluokkaa ja niiden pohjalta luodaan riskiluokitusmalli. Tutkielma on salattu kokonaisuudessaan 15.10.2012 asti.